【招商证券·房地产】11月前三周新房销量负增长收窄,流动性前瞻指标改善利好低估值切换--样本城市周度销售数据全追踪

（以下内容从招商证券《【招商证券·房地产】11月前三周新房销量负增长收窄,流动性前瞻指标改善利好低估值切换--样本城市周度销售数据全追踪》研报附件原文摘录）
　　核心要点 1 重点城市销量：2021年年初至6月份真实销售情况较稳健，7-10月增速明显放缓且转负，11月前三周增速较10月负增长小幅收窄，两年复合增速亦较10月负增长收窄，判断在高基数下，后续销量维持偏弱趋势，而信贷和因城施策政策改善或在下个月体现在新房销售上。根据我们跟踪的36城高频数据来看， 新房方面，11月至今（11月1日至11月19日）36城整体销量同比负增长-22%，较10月负增长收窄4 PCT，结构上一线城市（4城）负增长收窄3 PCT至-9%，二线城市（9城）负增长收窄11 PCT至-16%，三四线（23城）负增长扩大2 PCT至-30%。两年复合增速（19年~21年）口径观察，21年11月至今销量较10月负增长收窄1.3 PCT至-9.8%，结构上一线城市（4城）正增长扩大0.9 PCT至+14.8%，二线城市（9城）负增长收窄7.3 PCT至-20.5%，三四线（23城）负增长收窄1.5 PCT至-4.2%； 二手房方面，13城样本城市二手房销量同比负增长-39%，较10月收窄8 PCT，结构上一线城市（2城，北京、深圳）负增长收窄4 PCT至-40%，二线城市（6城，杭州、南京、苏州、青岛、厦门、成都）负增长收窄12 PCT至-35%，三四线（5城，扬州、岳阳、南宁、金华、江门）负增长收窄2 PCT至-56%。两年复合增速（19年~21年）口径观察，21年11月至今销量较10月负增长收窄6.9 PCT至-21.3%，结构上一线城市（2城）负增长收窄2.8 PCT至-15.4% ，二线城市（6城）负增长收窄9.2 PCT至-20.2%，三四线（5城）负增长收窄1.6 PCT至-38.9%； 2 前瞻及佐证指标： a.租金：截至最新数据，四个一线城市中广州、深圳二手住宅租金指数上行，北京上行趋势暂缓、上海高位回落，一线整体租金指数上行趋势暂缓； b.带看量：12个样本城市中多数城市带看量呈下行趋势,仅少数样本城市新增房源量较上月有所回升，反应需求前瞻指标较前期转弱； c.流动性前瞻：近期政策层面个贷和开发贷或加快发放，流动性前瞻指标改善对市场低估值风格切换形成支持； 风险提示：短期调控政策收紧力度超预期，利率改善不及预期，三四线去化不及预期，长效机制不及预期。 喜欢本篇内容请给我们点个在看

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