【早安新时代】晨会早读2020/08/31:今日关注太阳纸业、中环股份
（以下内容从新时代证券《【早安新时代】晨会早读2020/08/31:今日关注太阳纸业、中环股份》研报附件原文摘录）
晨会提要 总量研究 【策略】 9月金股配置：增配金融、周期 公司研究 【轻工】 太阳纸业：业绩符合预期，行业景气向上静待盈利释放 【电新】 中环股份：业绩符合预期，看好混改带来新动能 行业研究 【传媒】 梯媒刊例花费六月同增超25%，楼宇媒体引领广告行业逐步复苏 总量研究 【策略】 9月金股配置：增配金融、周期 我们在5-6月份观察到增量资金进场后，强调消费可能会适度泡沫化，周期股可能会开始有绝对收益。站在当下时点来看，现在出现更大级别风格切换的概率更高，建议增配金融周期，这里的机会估计是季度级别的。这一变化的推动力有两点：1.从持续披露的经济数据来看，之前的经济回升可以用疫情后经济反弹来解释，但如果经济继续回升，则库存周期等长期逻辑可能会被证实。2.目前处于增量资金大幅进场的第二个季度， 2014年Q4大级别风格切换就是发生在增量资金进来的第二个季度。背后原因是增量资金刚进来时，定价的话语权依然是存量资金，风格只会扰动，不会完全变化，但随着增量资金增多，风格可能发生季度级别以上的变化。 新时代策略 樊继拓团队 公司研究 【轻工】 太阳纸业：业绩符合预期，行业景气向上静待盈利释放 事件：公司公布2020年中报，2020H1营收104.28亿元（-3.23%），归母净利润9.36亿元（+5.61%）；其中2020Q2营收48.76亿元（-8.43%），归母净利润4亿元（-20.93%）。2020H1盈利符合预期，静待Q3-Q4需求旺季来临。 盈利预测评级：预计2020-2022年归母净利润分别为22.76亿元/26.74亿元/30.49亿元，EPS分别为0.88元/1.03元/1.18元，对应PE为15.8/13.4/11.8X，维持“强烈推荐”评级。 新时代轻工 赵汐雯团队 【电新】 中环股份：业绩符合预期，看好混改带来新动能 事件：2020H1归母净利润5.38亿元，同比+19.06%。上半年业绩符合预期。光伏：大硅片产能加速释放，组件业务全球化布局。半导体：12英寸硅片持续突破，国际销售占比快速提升。看好混带带来新动能。 盈利预测评级：预计公司2020-2022年归母净利润分别为13.08、18.31、23.52亿元，同比分别增长44.8%、39.9%、28.5%，当前股价对应的PE估值分别为32.8、23.4、18.2倍。维持“强烈推荐”评级。 新时代电新 开文明团队 行业研究 【传媒】 梯媒刊例花费六月同增超25%，楼宇媒体引领广告行业逐步复苏 核心观点：一、梯媒赛道优势明显受广告主青睐，行业回暖中引领复苏。二、新消费迎来新国货新品牌机会，梯媒引爆案例频出持续带来品牌效应。投资建议：1、行业层面：把握楼宇广告行业复苏的投资机会。自2020年三月疫情得到控制，线下逐步回暖基本至疫情前水平，梯媒得益于独特优势受广告主追捧，引领行业增长。2、公司层面：分众传媒系梯媒龙头，点位优化与客户结构调优叠加数字赋能迎来业绩提振。 新时代传媒团队
晨会提要 总量研究 【策略】 9月金股配置：增配金融、周期 公司研究 【轻工】 太阳纸业：业绩符合预期，行业景气向上静待盈利释放 【电新】 中环股份：业绩符合预期，看好混改带来新动能 行业研究 【传媒】 梯媒刊例花费六月同增超25%，楼宇媒体引领广告行业逐步复苏 总量研究 【策略】 9月金股配置：增配金融、周期 我们在5-6月份观察到增量资金进场后，强调消费可能会适度泡沫化，周期股可能会开始有绝对收益。站在当下时点来看，现在出现更大级别风格切换的概率更高，建议增配金融周期，这里的机会估计是季度级别的。这一变化的推动力有两点：1.从持续披露的经济数据来看，之前的经济回升可以用疫情后经济反弹来解释，但如果经济继续回升，则库存周期等长期逻辑可能会被证实。2.目前处于增量资金大幅进场的第二个季度， 2014年Q4大级别风格切换就是发生在增量资金进来的第二个季度。背后原因是增量资金刚进来时，定价的话语权依然是存量资金，风格只会扰动，不会完全变化，但随着增量资金增多，风格可能发生季度级别以上的变化。 新时代策略 樊继拓团队 公司研究 【轻工】 太阳纸业：业绩符合预期，行业景气向上静待盈利释放 事件：公司公布2020年中报，2020H1营收104.28亿元（-3.23%），归母净利润9.36亿元（+5.61%）；其中2020Q2营收48.76亿元（-8.43%），归母净利润4亿元（-20.93%）。2020H1盈利符合预期，静待Q3-Q4需求旺季来临。 盈利预测评级：预计2020-2022年归母净利润分别为22.76亿元/26.74亿元/30.49亿元，EPS分别为0.88元/1.03元/1.18元，对应PE为15.8/13.4/11.8X，维持“强烈推荐”评级。 新时代轻工 赵汐雯团队 【电新】 中环股份：业绩符合预期，看好混改带来新动能 事件：2020H1归母净利润5.38亿元，同比+19.06%。上半年业绩符合预期。光伏：大硅片产能加速释放，组件业务全球化布局。半导体：12英寸硅片持续突破，国际销售占比快速提升。看好混带带来新动能。 盈利预测评级：预计公司2020-2022年归母净利润分别为13.08、18.31、23.52亿元，同比分别增长44.8%、39.9%、28.5%，当前股价对应的PE估值分别为32.8、23.4、18.2倍。维持“强烈推荐”评级。 新时代电新 开文明团队 行业研究 【传媒】 梯媒刊例花费六月同增超25%，楼宇媒体引领广告行业逐步复苏 核心观点：一、梯媒赛道优势明显受广告主青睐，行业回暖中引领复苏。二、新消费迎来新国货新品牌机会，梯媒引爆案例频出持续带来品牌效应。投资建议：1、行业层面：把握楼宇广告行业复苏的投资机会。自2020年三月疫情得到控制，线下逐步回暖基本至疫情前水平，梯媒得益于独特优势受广告主追捧，引领行业增长。2、公司层面：分众传媒系梯媒龙头，点位优化与客户结构调优叠加数字赋能迎来业绩提振。 新时代传媒团队
大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）
郑重声明：悟空智库网发布此信息的目的在于传播更多信息，与本站立场无关，不构成任何投资建议。
