“喝酒吃药”再现,指数却杀跌,这次有什么不同?

（以下内容从国海证券《“喝酒吃药”再现,指数却杀跌,这次有什么不同?》研报附件原文摘录）
　　国海内参 大事解析 热门题材 海叔看市 “喝酒吃药”再现，指数却杀跌，这次有什么不同？ 音频： 进度条 00:00 / 05:24 后退15秒 倍速 快进15秒 11月16日，两市早盘低开高走，随后维持红盘震荡，市场高低切换明显。午后，三大指数跳水，指数集体翻绿。收盘，沪指跌0.33%，深成指跌0.15%，创业板指跌0.24%。个股呈现普跌格局，超3200股飘绿。 盘面上，白酒、小家电、云游戏、CRO等板块涨幅前列，次新股、国防军工、盐湖提锂、氟化工等板块跌幅居前。 资金面上，两市成交额连续第18个交易日突破万亿。北向资金全天净买入超40亿元，为连续4日净买入。 ｜“喝酒吃药”行情再现 周二，“喝酒吃药”行情再现，大消费板块领涨。 白酒板块中，古井贡酒、中粮科技、海南椰岛涨停，茅台一度涨超3%。家电板块中，苏泊尔、莱克电气、盛洋科技涨停，新宝股份、科沃斯、创维数字等跟涨。医药板块中，特一药业、九安医疗、万泰生物等股涨停。 消息面上，11月15日，国家统计局发布数据显示，10月份，社会消费品零售总额40454亿元，同比增长4.9%；比2019年10月份增长9.4%，两年平均增速为4.6%。从环比看，10月份社会消费品零售总额增长0.43%。 国家统计局新闻发言人付凌晖介绍，从10月份来看，我国的消费恢复韧性继续显现，社会消费品零售总额连续两个月回升。 从市场整体情况来看，周期股持续走弱，加上此前高景气的新能源板块大涨后估值抬升，现在也陷入高位调整。市场资金正是处于抉择的关口，情况消费数据的回暖，降低了市场对大消费板块的风险担忧，所以出现资金涌入消费板块，情绪再度火热也就不奇怪了。 回顾过去两年时间，消费板块绝对是王者的存在，诞生了很多超级大牛。但是今年七月份开始，消费板块就开始一路走弱，即便近期消费板块出现回暖。 市场的担忧却未完全消退，投资者对消费板块行情能否持续也有一定的质疑，在此不妨先了解影响消费板块低迷的原因以及现状，以此思考经过充分调整后，消费板块是否有实现王者归来的能力。 ｜消费板块低迷的原因和现状 先来谈一下消费板块低迷的原因。 影响消费板块最大的因素是国内消费的低迷。19年至今，国内疫情已经极大缓解，但零星散点的爆发却仍一定程度上压制了消费者的消费欲望，此前投资者期待的“报复性”消费也走向平息。 其次，国内就业情况变化，以教育、房地产等行业为首出现了大批失业人群，而当收入不稳定的时候，消费也就难免受影响。最后，房地产市场的低迷使得如家电、家具、家装等一系列消费链受限，整体消费需求出现下降。 除了国内消费的低迷，上游原材料涨价也是重要影响因素。今年以来，国内的PPI一直持续飙升，上游的价格飙涨逐渐传导到下游，本就偏向薄利多销的必需消费品行业率先受到影响，利润空间遭到挤压。 此外，消费板块的低迷还与前期估值过高、市场资金撤离等因素有关系，综合影响下使得消费板块表现持续低迷。 如今消费板块又面临怎样的现状呢？ 首先，必需消费品行业迎来涨价潮，自10月12日晚间酱油龙头海天味业率先宣布涨价以来，本轮大众消费品上市公司宣布涨价的已超过10家。包括海天味业、雪天盐业、加加食品、洽洽食品、安井食品、佳禾食品、祖名股份等多家行业头部上市企业，覆盖调味品、速冻食品、休闲零食、饮料等多个细分领域。而原材料价格上涨动能减弱，价格将逐步回落。 其次，消费复苏确实是明显能看到的，加上各地纷纷出台消费刺激政策，四季度消费旺季来临，国内消费情况将持续改善。 最后，调整之后部分消费板块个股估值已经逐步回归正常区间。 总的来看，此前影响消费板块表现的因素已经有所改善，消费行业有望持续回暖，修复性反弹是可以期待，但或很难再现“王者”风采。 就个股来讲，投资者需要分清当前的调整到底是公司本身的问题，还是外围环境的影响。如果公司本身质地没有问题，好公司依然是不错的选择。 ｜海叔看市：指数承压，低估值板块适合布局 周二指数冲高回落，个股普跌，但北向资金仍保持了流入状态，看得出来指数有明显承压，未来大概率也将维持震荡，市场仍将以结构性行情为主。 目前是业绩空窗期，市场各方对主流赛道基本面超预期的空间出现了分歧，当前“低估值”成为现价段适合布局的板块，另外可适当关注前期调整幅度较大的必选消费、乳制品等板块。 风险提示 *文中观点仅作分享，不代表本微信平台观点，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。 特别声明 《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引(试行)》于2017年7月1日起正式实施。 通过新媒体形式制作的本订阅号推送信息仅面向国海证券客户中的专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者。 若您并非国海证券客户中的专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者，请取消关注本订阅号，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何推送信息。 因本订阅号受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请见谅!感谢您给予的理解与配合。 点亮 ，照亮投资之路

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