【国君通信】"十四五"智能电网投资高增,中国电信部署视联网络(周观点1108-1114)

（以下内容从国泰君安《【国君通信】"十四五"智能电网投资高增,中国电信部署视联网络(周观点1108-1114)》研报附件原文摘录）
　　加关注 点击“蓝字”，关注我们 1 一周投资观点 “十四五”期间电网投资规划较大幅度增长，配电侧投资比例大幅提升。南方电网发布《“十四五”电网发展规划》，计划“十四五”期间公司电网建设将投资约6700亿元，以加快数字电网建设和现代化电网进程，推动以新能源为主体的新型电力系统构建。国家电网也计划在“十四五”期间投入约2.2万亿元推进电网转型升级。两大巨头在“十四五”期间投资约2.9万亿元，相比“十三五”期间的2.57万亿元有非常好的增长。结构上看，南方电网将配电网建设列入工作重点，规划投资达3200亿元，约占总投资的一半，相比之前比例预计有非常大幅度增长。在能源革命大背景下，配电网正逐渐成为电力系统的核心，南方电网推进以故障自愈为方向的配电自动化建设，推进智能配电站、智能开关站、台架变智能台区建设；推进微电网建设，推广应用智能网关，开展配电网柔性化建设。国内智能电网整体解决方案提供商及核心器件制造商受益，推荐威胜信息，关注东软载波等。 中国电信发布天翼视联网，关注终端和运营商机会。中国电信宣布致力于打造全球最大的运营商级别的视频回传和处理视联网络，这是继移动网、宽带网、物联网、卫星网之外的第五张基础网，希望能打破传统视频监控平台孤岛式的部署模式，具备海量放装，一跳入云，安全可靠，弹性扩容，一网统管，标准运维等差异化核心能力。目前天翼视联的产品体系包括，面向2C/2H的天翼看家，提供包括家庭安防、爱老护幼、看家护院、看塘守地等标准化产品；面向2B/2G的天翼云眼，提供平安慧眼、明厨亮灶、天翼应急、智慧商企、智慧工地、平安校园等标准化和定制解决方案产品。十四五期间，中国电信将基于视联网实现超过1亿台视频终端接入，拉动产业超千亿元。之前，中国铁塔也宣布基于超过210万站址资源的中高点位监控能力，着重打造具有差异化竞争优势的铁塔视联网业务，为长江禁捕、森林草原防火、秸秆禁烧、国土治理、乡村振兴等提供高效经济实用的数字化管理手段，并且已经启动了终端集采。推荐中国电信，关注中国铁塔、当虹科技等。 投资建议: 一是沿着5G基建格局动态变化方向，推荐中兴通讯、天孚通信、星网锐捷，受益标的为亨通光电、华工科技、紫光股份、思瑞浦等。二是继续重视业务云化的延续，推荐新易盛、中国电信、中国移动、中国联通、奥飞数据、宝信软件、光环新网、数据港、梦网科技等。三是AIoT各细分赛道的大趋势，包括智能家居、网联汽车、智能制造、智慧电网等，推荐和而泰、拓邦股份、广和通、移为通信等，受益标的为移远通信、泰晶科技、德赛西威、华阳集团、科博达、日海智能、朗科智能等。 2 一周行情回顾 2.1 一周通信板块表现 上周通信板块整体表现强于大盘。上周沪深300指数上涨0.95%，同期，通信板块上涨4.86%，跑赢沪深300指数3.91个百分点。申万通信三级子行业中，终端设备、通信传输设备板块、通信配套服务板块呈上涨趋势，涨幅分别为3.92%、5.72%和8.25%；通信运营板块呈下降趋势，降幅为0.18%。 上周申万28个一级行业中，涨多跌少。共有26个呈上涨趋势，2个板块呈下跌趋势，其中通信行业跌幅4.86%，位居第4位。 2.2 一周通信个股表现 个股方面，涨多跌少。涨幅前五个股分别为：恒信东方（+55.31%）、东信和平（+26.14%）、中瓷电子（+23.22%）、杰赛科技（+21.10%）、兆龙互连（+19.10%）；跌幅前五个股分别为：国盾量子（-2.00%）、移远通信（-1.26%）、*ST邦讯（-1.00%）、中国联通（-0.99%）、中国电信（-0.71%）。 11月11日，中国移动通信联合会元宇宙产业委员会举办揭牌仪式，引发二级市场持续关注，恒信东方属于元宇宙概念股，受此影响股价大幅上涨。东信和平作为国内率先研发基于NB-IoT技术的安全接入解决方案的SIM卡制造商，有望受益于运营商的5G建设以及主营产品在数字货币、移动支付等领域的广泛应用，良好市场预期拉动股价上涨。杰赛科技作为国内排名第一的军用PCB制造商，北斗导航、军工研究所近期热度推动股价攀升。 3 一周行业热点 3.1 5G全球视野 3.1.1. 5G的商用进展——泰国AIS运营商5G 2B行业探索中, 法国电信只部署Open RAN，工信部批复组建国家5G中高频器件创新中心 【泰国：AIS运营商5G 2B行业探索中】11月12日泰国AIS表示早已布局5G。AIS在全泰国推出了5G网络，覆盖了全国77个省份和70%以上的人口。在东部经济走廊，即工业集中地区，在特定区域的5G覆盖率达到95%。同时，提供SA/NSA两种组网模式；还能为客户提供网络切片技术。针对2B业务，AIS提供的首个产品是5G FWA。在制造业，AIS创建了智能工厂、智能港口，开发了100多项应用，为12个行业提供服务。此外，AIS与全球12家公司合作，包括NTT DOCOMO、NEC、Loxley和Fujitsu，为客户提供端到端的整体解决方案。同时，在零售方面，AIS与许多商店品牌合作，为零售商创造新的体验。AIS还与许多百货商店合作，创建世界上第一条虚拟购物大道，即5G虚拟现实，将成为顾客的购物中心。（C114通信网） 【法国：法国电信只部署Open RAN】11月11日，据外国媒体报道，从2025年开始法国电信集团在整个欧洲只部署Open RAN设备。该运营商表示，商用5G服务最初通过 3.5 GHz频段的频率提供，并可能通过使用2.1 GHz频率进行补充。在今年早些时候，法国电信集团表示计划在2022年面向企业客户推出5G独立组网（5G SA）服务，并在2023年面向公众消费者用户推出5G SA服务。（5G） 【韩国：运营商LG Uplus移动业务第三季度稳步增长】11月8日，韩国运营商LG Uplus移动业务第三季度稳步增长，收入、ARPU和5G净增长都有所增加，但盈利能力因一年前的一次性出售收益而大幅下降。LG Uplus本季度的移动业务收入增长3.6%，至1.43万亿韩元；而手机销售额基本持平，为6945亿韩元；ARPU小幅上涨，至30912韩元。截至9月底，该运营商新增了190万5G用户，5G用户数累计达到410万，占用户总数的27.4%，用户总数稳定在近1500万（不含MVNO用户）。它表示，到今年年底有望拥有450万5G用户。（C114通信网） 【工信部批复组建国家5G中高频器件创新中心等4家国家制造业创新中心】11月9日，工业和信息化部批复组建国家5G中高频器件创新中心、国家玻璃新材料创新中心、国家高端智能化家用电器创新中心、国家智能语音创新中心等4家国家制造业创新中心。工信部要求围绕相关国家制造业创新中心的主要目标和任务方向，尽快落实用于技术开发、测试验证、中试孵化、成果转化、投融资及人才培养等相关设施，并进一步加强体制机制创新建设。（C114通信网） 3.1.2. 运营商——中国联通在全国启动5G消息试商用, 中国移动回归A股，中国电信发布全光网2.0技术白皮书 【中国联通在全国启动5G消息试商用】11月8日，中国联通在全国启动5G消息试商用，并开展“5G消息体验招募活动”，面向企业客户和个人用户提供免费的5G消息体验包。中国联通在智能终端原生短消息业务的基础上，构建了全新的5G消息业务和信息服务入口。目前已陆续接入数十家CSP（Chatbot Service Provider），初期将提供智慧金融、智慧商超、智慧物流、智慧政务、智慧出行等领域的应用场景。同时，作为北京2022年冬奥会和冬残奥会官方通信服务合作伙伴，中国联通将联合冬奥合作伙伴共同打造基于冬奥场景的5G消息应用，为公众带来智慧冬奥的全新体验。（C114通信网） 【中国移动回归A股】11月11日，中国移动的招股书显示，这次上市拟发行9.56亿股票，筹资560亿，超过了中国电信此前537亿元的募资额，还是A股最近十年以来最大的IPO。每一轮通信代际的切换，都代表着一轮新的信息技术革命和产业变革机遇，中国移动在招股书中提到，公司正在从通信服务向信息服务延伸，而转型发展对于网络实力、技术研发、产品服务、人才对于和品牌渠道提出了更高的要求。（C114通信网） 【中国移动联合中兴通讯完成业界首个5G+蓝牙AoA亚米级定位商用验证】11月10日，中国移动广东公司和中兴通讯完成了业界首个5G+蓝牙AoA（Angle of Arrive）高精度定位方案的商用验证，实现亚米级定位精度。此次定位商用验证基于中兴通讯提供的5G商用网络，通过5G基站为清研讯科提供的蓝牙AoA基站供电，即插即用，并将定位数据通过5G基站回传至定位服务器进行解算，现场结合由清研讯科提供的手机、手表、工牌等定位标签并搭载软件定位系统验证了电子围栏及告警管理、实时轨迹显示等一系列高精度定位服务，定位精度达0.1~0.5米，从而可以更好地保障人员安全、实现更精准的位置信息追踪等部署效果。（C114通信网） 【中国电信发布全光网2.0技术白皮书：2030年实现目标网稳定成熟】11月11日在 “第十三届天翼智能生态高峰论坛”上，中国电信正式发布了《中国电信全光网2.0技术白皮书》。全面阐述中国电信全光网的概念和愿景，提出全光网目标技术架构和六大特征，以及两阶段演进策略，分析支撑全光网持续发展的重点技术创新方向，并介绍中国电信在相关领域技术创新和网络发展的重要举措。（C114通信网） 3.1.3. 设备和器件厂商——华为将欧拉操作系统捐赠给开放原子开源基金会, 中兴通讯完全控股中兴微电子, 诺基亚达成5G核心专利族里程碑 【华为将欧拉操作系统捐赠给开放原子开源基金会】在11月9日于北京举行的“操作系统产业峰会2021”上，华为常务董事、ICT基础设施业务管理委员会主任汪涛正式宣布：“华为将欧拉开源操作系统全量代码、品牌商标、社区基础设施等相关资产，捐赠给开放原子开源基金会。” 这标志着欧拉从创始企业主导的开源项目演进到产业共建、社区自治，未来将快速汇聚更多创新力量，以更加开放的模式整合全球参与者的贡献，从开放治理走向自治繁荣，加速操作系统产业发展，进一步推动行业数字化转型深入。（C114通信网） 【中兴通讯完成发行8532.11万股对价股份：完全控股中兴微电子】11月8日，中兴通讯发布公告，已经与恒健欣芯与汇通融信订立收购协议，恒健欣芯及汇通融信各自有条件同意分别出售标的公司深圳市中兴微电子技术有限公司10.1349%股权及8.6870%股权，合共标的公司18.8219%股权，换取该公司配发与发行对价股份。（C114通信网） 【联发科与诺基亚贝尔合作，成功实现“上下行载波聚合”验证】11月9日,联发科与诺基亚贝尔合作,在上海成功实现700MHz + 2.6GHz上下行载波双聚合的技术验证,显著提升上下行峰值速率。从测试结果来看,700MHz + 2.6GHz UL & DL CA助力上下行增强,在上下行载波聚合开启情况下,上行速率达到300Mbps,实现5G网络能力再上新台阶。（C114通信网） 【诺基亚达成4000个5G核心专利族里程碑】11月11日，诺基亚宣布已达成4000个对5G标准至关重要的专利族。这一里程碑彰显了诺基亚在蜂窝技术研发和标准化方面的持续领先地位。诺基亚行业领先的专利组合，由约2万个专利族组成，建立在新世纪起超过1300亿欧元的研发投资以及过去30多年推动网络标准化的基础之上。多项独立的第三方研究都证实了诺基亚在5G核心专利方面的领先地位，今年诺基亚凭借高质量专利组合成为首批获得 ISO 9001 认证的公司之一。（C114通信网） 【诺基亚：打造更广泛生态系统，助力5G+工业4.0“功成”】11月11日，以“5G创新与可持续发展”为主题的“第十届频谱与技术研讨会”在线上召开。这其中应用到诺基亚数字自动化云5G独立专网解决方案，它由5G NR小型蜂窝和提供5G核心功能的紧凑型边缘云服务器组成，能支持工业应用和服务。Bosch-Rexroth公司的ActiveShuttle——一种自动导航的自主运输系统，在连接到5G专用网络后，能接收诸如在工厂车间交付零件和材料的路线指示，支持移动宽带应用的博世4K预测、物联网人工智能摄像机。还有罗德与施瓦茨为部署网络提出的5G测量解决方案，基于无源网络扫描器和采集射频参数的有源设备，以及用于已建立的数据连接的关键KPI指标。（C114通信网） 3.2 光通信 【AOI Q3营收表现符预期 CATV持续强劲】11月8日，AOI公布其三季度财务业绩：Q3销售收入5330万美元，同比下滑30.5%。其中，CATV产品销售收入同比增长98.4%，数据中心产品销售收入同比下滑56.8%。GAAP净亏损1580万美元，非GAAP净亏损530万美元。AOI表示，销售收入的同比下滑主要由于数据中心需求疲软；另一方面，AOI几个现有客户对CATV产品的需求增长，尤其是对那些与架构改进相关的能为消费者提供额外带宽的产品。根据预测和当前的订单预订，AOI认为这种CATV需求可能会持续到最后一个季度和明年。（讯光石通信） 【MACOM 2021财年营收6.07亿美元 年增14.5%】据11月10日消息，MACOM公布了其截至2021年10月1日的2021财年第四季度及全年财务业绩。销售收入1.55亿美元，同比增长5.4%，环比增长1.7%。GAAP毛利率58.1%，去年同期52.8%，上个季度57.2%。非GAAP毛利率61.1%，去年同期56.4%，上个季度60.3%。（光纤在线） 【II-VI高意Q1FY21收入7.95亿美元 在手订单收入达14亿美元】美国时间11月9日，II-VI高意公布其截至2021年9月30日的2022财年第一季度业绩，该季度实现销售收入7.95亿美元，同比增长9%。同时，预订收入达到9.39亿美元，同比增长43%，在手积压订单收入到14亿美元，二者皆创下新纪录。按区域市场划分，该季度销售收入的北美市场占比50%，中国市场占比21%，欧洲市场占比20%，日本市场占比6%。按终端市场划分，该季度的通讯市场占比67%。按业务部门划分，该季度的光子解决方案部门销售收入5.36亿美元，同比增长8%，化合物半导体（部门销售收入2.59亿美元，同比增长12%。（讯光石通信） 3.3 数据中心及云计算 【江西省：以南昌为中心布局大数据走廊 新建PUE1.3以下】11月10日，江西省印发《江西省“十四五”新型基础设施建设规划》，规划期为2021年至2025年。《规划》提出，全省数据中心按照“十字型”布局，以南昌为中心，建设 “十字型”大数据走廊，新建数据中心原则上按照国家A级标准建设，设计PUE值严格控制在1.3以下，争取全省数据中心上架率突破50%。推进中国电信中部（江西）云计算大数据中心、中国移动（江西）临空大数据中心、中国移动（景德镇）昌南数据中心、中国联通南昌临空港智云大数据中心等项目建设。（IDC圈） 【中国联通“智·云”数据中心落地江西抚州】11月12日，中国联通工业互联网研究院抚州分院挂牌暨中国联通“智·云”数据中心建设启动仪式在江西抚州举行。此次开工的中国联通“智·云”数据中心为江西联通自有智云数据中心，整体规划标准机柜1000个，总投资超2.2亿元。同时，中国联通“智·云”数据中心将与抚州卓朗、南昌临空、南昌红角洲、南昌高新区等联通“智·云”数据中心形成“两地五中心”的高可靠布局。（IDC圈） 3.4 物联网及应用 【进博会移远通信超强5G“能量”，尽显“劲·博·慧”】1月4日，在第四届中国国际进口博览会上，作为行业领先的物联网解决方案供应商，移远通信携RM510Q、RG520F、RG520N、RM520N、RG530F等多款5G模组产品登陆高通展台，助力不同行业更好地进行数智化转型，及为低碳发展、绿色复苏带来更大动能。其中，5G毫米波模组——RM510Q已在CPE、AR高分辨率眼镜、8K超高清视频传输设备、笔电等行业实现落地。RG520F、RG520N系列5G模组已于2021年9月陆续进入工程样片阶段。毫米波可使用带宽高达数百MHz，具备更大带宽、更低时延、更高容量等特点，发展前景广阔。（C114通信网） 3.5 科创板 4 一周重点公告（1108-1114） 5 下周公告提醒（1115-1121） 6限售解禁提醒（未来三个月） 附录1：运营商招标信息 附录2：主要公司盈利预测与估值 本报告摘自已外发报告：《【国君通信】"十四五"智能电网投资高增，中国电信部署视联网络(周观点1108-1114）》。 成果回顾 （下拉获取更多） 1.通信行业周观点 2021.10.31 能源革命浪潮下通信企业机会梳理 2021.10.31 三季报简评：需求亟待新复苏，压力后大浪淘沙 2021.10.24 运营商业绩持续企稳，关注中端

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