国金早盘提示:关注规模猪场年度出栏目标

（以下内容从国金期货《国金早盘提示:关注规模猪场年度出栏目标》研报附件原文摘录）
　　分析师观点 生猪 投资导读： 北方雨雪天气叠加南方传统灌肠旺季，导致南方货源偏紧，随着天气的逐步好转，交通运输压力即将得到缓解，当前现货市场依旧处于肥猪阶段性供应缺口，接下来关注规模猪场去年年度出栏目标，是否会在今年底集中出栏。 现货市场： 据农业农村部信息中心监测，2021年第43周（11月1日-11月5日），16省（直辖市）瘦肉型白条猪肉出厂价格总指数的周平均值为每公斤21.80元，环比基本持平，同比下跌40.6%，较上周扩大0.9个百分点。 就近一周现货市场而言，北方批发市场成交积极性表现一般，随着雨雪天气过后高速公路的解封，预计市场到货量将增加，南方市场需求较为旺盛，北方猪源到货量减少，以本地货源为主，同时官方数据显示，冻品库存已达400万吨，相当于国内一个月的猪肉销量，上市猪企10月报显示，规模养猪场出栏量剧增，若按各规模企业年度目标来算的话，接下来每月将有近千万头生猪出栏，预计未来一周生猪或将调整。 数据与政策： 国家统计局发布前三季度国民经济运行情况，前三季度，猪牛羊禽肉产量6428万吨，同比增长22.4%，其中猪肉、羊肉、牛肉、禽肉产量同比分别增长38.0%、5.3%、3.9%、3.8%；三季度末，生猪存栏43764万头，同比增长18.2%；其中，能繁殖母猪存栏4459万头，增长16.7%。值得一提的是生猪养殖行业的去产能已经开始，7-9月能繁母猪存栏数量环比下降0.5%、0.9%和1.8%，同时9月生猪存栏数量环比下降2.2%。 行业动态： 1、农业农村部：10月份屠宰生猪达到了3023万头，同比增长111%； 2、农业农村部：11月第1周全国仔猪平均价格24.76元/公斤，比前一周上涨2.8%，同比下降72.1%； 3、USDA：2021/22年全球大豆产量减少110万吨，降至3.84亿吨；美豆单产下调，出口下调； 4、贵州：前三季度，全省生猪存栏近1500万头，占全年任务93.6%； 5、新希望：2021年10月销售生猪119.09万头，环比增27.27%，商品猪销售均价11.34元/公斤，环比变动-10.71%，同比变动-60.06%； 策略建议： 主力01基差在熊市背景下反弹后周度首次转正，在近期传统旺季的效应下现货强于期货，目前生猪价格快速反弹，南方地区肥猪价格依然持稳，暂时未见大幅坍塌的因素。规模养殖企业利润在10月中旬后大幅好转，有利于后续生猪出栏，但考虑到饲料成本吞噬一定的生猪利润，以及季节窗口的消退时间，短期认为基差依旧偏强。 从产业客户层面看，季节因素与产能恢复的矛盾依旧存在，虽然当前的高存栏并不支撑供需矛盾反转，但季节效应的刺激下期货盘面已大幅反弹，当前可根据存栏量锁定部分春节后的盘面利润。 从投机客户而言，后续的生猪价格会随着现货旺季而出现阶段性行情，长期来看是依旧去产能的过程，需要低价去抑制过剩的高成本产能，下跌风险尚未完全释放。 研究员:游镇齐 期货从业资格证号:F3012673 投资咨询证号:Z0012990 风险揭示及免责声明 本文由国金期货有限责任公司制作，未获得国金期货有限责任公司授权，任何单位和个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。本文部分图片、音频、视频来源于网络搜索，版权归版权所有者所有，如有侵权请联系我们。本文基于公开资料或实地调研资料，但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。同时提醒期货投资者，期市有风险，入市需谨慎！ 各位小主，因公众号平台更改了推送规则，如果不想错过内容，记得点一下“赞”和“在看”，这样每次新文章推送才会第一时间出现在您的订阅列表里。

点此查看微信公众号原文全部内容>>

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）