【市场点评】钢矿:房地产融资和贷款政策或面临调整,黑色系画风突变

（以下内容从建信期货《【市场点评】钢矿:房地产融资和贷款政策或面临调整,黑色系画风突变》研报附件原文摘录）
　　钢矿：房地产融资和贷款政策或面临调整，黑色系画风突变 从业资格号：F3033782 一、事件： 11月11日消息，某股份银行布置落实房地产贷款相关工作，要求加大涉房贷款投放力度，增加房地产项目储备，加快投放按揭贷款，加强贷后管理，并购贷款不计入三道红线，对是否积极投放房地产行业贷款加强考核等。此前，11月9日，中国银行间市场交易商协会举行房企代表座谈会，部分参会房企有计划近期在银行间市场注册发行债务融资工具。业内人士表示，座谈会的召开，意味着房地产企业境内发债的相关政策会有所松动，近期将会有房企在公开市场发债融资，同时，银行等机构投资者也会通过债券投资等方式重新为房企“输血”，防止房企资金链进一步恶化。 受近期房地产融资和贷款政策或面临调整等利好消息影响，11月11日，螺纹钢、热卷、焦炭、焦煤、铁矿石期货主力2201合约，较前一日结算价分别大涨7.42%、7.98%、6.75%、6.22%和6.84%，其中热卷期货2201合约封涨停板。 二、观点： 1、去年8月份以来，随着重点房企融资“三条红线”指标和银行业金融机构房地产贷款集中度管理制度等政策的实施，在房地产长效机制下调控政策得以有效贯彻落实； 2、随着时间的推移，在政策执行层面的局部开始显现一定的负面影响：少部分房地产开发企业面临融资困难，全国第二轮集中供地过程中房企拿地积极性不高，房屋新开工数据持续回落，在部分城市启动二手房交易参考价、指导价或评估价后成交量明显萎缩等； 3、为维护房地产市场健康稳定发展，原有涉房融资和贷款政策或面临调整； 4、在此调整的拐点，市场预期带来行情的大幅波动，在房地产融资和贷款政策或将调整的利好消息带动下，黑色系画风突变，由弱势下滑快速转变为大幅反弹； 5、此外，国内房地产融资和贷款政策或将调整，一定程度上可对冲美联储开始逐步收紧货币政策对国内宏观经济影响，有助于稳定市场预期，稳定物价、投资和消费； 6、从短期（1个月以内）的产业基本面来看，目前钢材市场供需双弱，尽管后期供应将有所恢复，但库存有从社会库存向钢厂库存转移的趋势，所以在议价能力上钢厂有一定优势，后市钢材价格大概率不会像此前期货盘面呈现出的那样悲观，钢材价格止跌反弹行情可期，从而带动钢铁原料价格回升； 7、从中期（2个月左右）来看，此前钢材下游需求疲弱且持续下滑的预期将重新修正，但在需求没有明显回暖之前其价格仍面临较大压力，黑色系期货或将在阶段性反弹后遇阻回落，建议重点考察在10月下旬价格突破走低的区间面临的压力情况。 附：政策回顾 2020年8月，住房城乡建设部、人民银行在北京召开重点房地产企业座谈会，研究进一步落实房地产长效机制。包括碧桂园、万科、恒大、融创、中海等12家房企参加了此次的座谈会。而此次座谈会的成果之一在于形成了重点房地产企业资金监测和融资管理规则。媒体报道称，监管部门要求试点房企在2023年6月30日前完成降负债目标。同时提及2020年9月起已在参与此前央行、住建部座谈会的12家房企试点实施，房企每月15日前需提交监管部门下发的监测表，共涉8项财务指标，其中涵盖了“三条红线”指标：（1）剔除预收款后的资产负债率大于 70%；（2）净负债率大于100%；（3）现金短债比小于1倍。根据这三大红线，以2019年6月底为基础，房地产企业被分为四类。红色档：三条红线全中招，接下来不得有增加有息负债；橙色档：踩到到了两条红线则有息负债规模年增速不得超过 5%；黄色档：只有一条红线超出阈值，有息负债规模年增速不得超过 10%；绿色档：即便全部指标都及格，有息负债规模年增速也不得超过 15%。 2020年12月，人民银行和银保监会联合发布《关于建立银行业金融机构房地产贷款集中度管理制度的通知》，正式建立银行业机构房地产贷款集中度管理政策框架，这一制度框架从房地产贷款占各项贷款比重、个人购房贷款占各项贷款比重两个层面，分机构类型划定了上限，并对超限机构分别提出2年和4年的整改过渡期。在具体要求方面，不同类型金融机构房地产贷款和个人住房贷款在各项贷款中的占比要求不同。其中，中资大型银行（包括6家国有大型商业银行）占比要求较高，房地产贷款占比上限为40%，个人住房贷款占比上限为32.5%；12家全国性股份制商业银行、中资小型银行和非县域农合机构、县域农合机构、村镇银行占比逐步降低，其房地产贷款占比上限分别为27.5%、22.5%、17.5%、12.5%，其个人住房贷款占比上限分别为20%、17.5%、12.5%、7.5%。 风险提示： 我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成投资者据此做出投资决策的依据。 建信期货研投 宏观金融研究团队 021-60635739 有色金属研究团队 021-60635734 黑色金属研究团队 021-60635736 石油化工研究团队 021-60635738 农业产品研究团队 021-60635732 量化策略研究团队 021-60635726 建信期货研究服务 ？扫描二维码关注 微信公众号ID ：jxqhyfb

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