【调研纪要】吉电股份:新项目的IRR保持在9%以上(20211108)

（以下内容从太平洋《【调研纪要】吉电股份:新项目的IRR保持在9%以上(20211108)》研报附件原文摘录）
　　掘金调研室 关注获取更多调研信息 本文底部获取入群方式 吉电股份（总经理 牛国君 董事会秘书 赵民 资本运营部 刘爽 高雪 孙凯 杨惠宁 氢能产业中心 王宪民 科创部 叶绍义 计财部 王锐 火电部 李军 战略发展部 高原 市场营销部 赵生） 一、吉电股份简要介绍了公司发展的基本情况： 吉电股份2021年1-9月，归属于上市公司股东净利润为6.77亿元，同比增长57.87%。业绩较上年增长，主要得益于公司产业结构的调整，新能源产业效益的增加有效抵减了煤电燃料价格上涨的影响。 今年以来公司一直坚持“持续大力发展新能源、高质量发展综合智慧能源、创新发展氢能产业集群、全面开拓储能充换电业务”四条发展主线，新能源发展带来的效益已得到体现 。 截至9月末，公司总装机容量1021.1万千瓦，公司装机容量比上年度末增加108.14万千瓦，增长11.84%。其中风电装机270.19万千瓦，比上年度增加18.14万千瓦，光伏装机容量420.91万千瓦，比上年度增加90万千瓦，截至9月末，新能源装机占总装机容量比例为67.7%。 二、问题交流： 1. 2021年计划300万千瓦的新能源新增装机目标是否完成？风电和光伏分别多少？ 答：2021年1-9月公司新能源新增装机已超过100万千瓦，公司将按照既定目标大力发展。没有具体的风电、光伏比例，宜风则风，宜光则光。 2. 十四五公司新能源的装机目标是多少，公司目前的资产负债率下，融资如何安排？ 答：十四五规划公司总装机达到2000万千瓦，清洁能源比重超过90%，清洁能源主要为风电、光伏，不含氢能和储能。为满足公司发展资金需求，在保持传统项目贷款、流动资金贷款、并购贷款融资方式基础上，充分利用公司3A市场评级，开展债券融资，拓展融资渠道。截至目前，公司已取得60亿元超短期融资债券注册额度，并已发行21亿元，补充流动性以及置换原流动资金贷款，极大降低公司融资成本，同时公司通过错配到期日，以确保资金流动性安全。 3. 公司在氢能方面的规划及目前进展如何？ 答：公司目前依托集团公司氢能技术，在制氢、氢能应用及加氢基础设施方面均在分期分批建设，本年建设的中韩示范区“可再生能源+PEM制氢+加氢”一体化创新示范项目正在推进中，争取尽早投入运营。 4. 公司和中国电力重组失败的原因？公司未来发展方向？ 答：原定资产重组事项将形成“红筹控A”的架构，属于重大无先例事项，因涉及资产体量较大，且同时需遵循两地监管规则，交易本身存在一定难度。双方未达成协议条款完全一致意见，因此终止筹划。公司已承诺1个月内不再筹划重组事项，目前尚未接到集团公司的相关安排。该事项不会影响公司的发展，公司仍将按照既定发展战略，积极发展新能源。 5. 公司目前新项目的IRR是否有变化？ 答：公司按照集团要求，资本内部金收益率保持在9%以上。 6. 公司火电资产是否有出表计划？ 答：公司将按照双碳目标的要求，持续开展资产结构调整相关工作。 7. 公司煤电机组是否完成了灵活性改造？国家对煤电机组改造升级的要求对公司是否有影响？ 答：目前公司煤电机组已完成灵活性改造，符合国家要求。 8. 近期煤炭开始限价，公司的购煤价格是否出现明显变化？ 答：公司煤炭来源主要是内蒙古东部地区，长协煤价格调整依据环渤海指数，该指数近期呈上升趋势。 9. 国常会、发改委要求市场电价20%浮动且高耗能不受限制，目前是否已经开始实施？ 答：目前，公司正在积极推进市场电价浮动的落地工作。 10. 公司煤炭采购来源和长协签订情况？ 答：公司煤炭来源主要是内蒙古东部地区，年度长协量超过公司需用量的70%。 11. 公司业务分类中的其他业务具体指什么？ 答：公司其他业务主要为综合智慧能源业务和受托管理业务。 12. 公司综合智慧能源业务的发展情况？ 答：综合智慧能源是公司未来的重要发展方向之一，近几年营业收入在逐渐增加。 入群方式：关注公众号，回复“入群”，可添加管理员微信，赐名片后，加您入调研室交流群。 同时关注公众号，可享 万1.1低佣金率 开户福利，仅限于“掘金调研室”！

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