【东吴环保袁理团队】每日集锦1104:《全国煤电机组改造升级实施方案》印发

（以下内容从东吴证券《【东吴环保袁理团队】每日集锦1104:《全国煤电机组改造升级实施方案》印发》研报附件原文摘录）
　　建议关注 重点推荐：天奇股份，高能环境，光大环境，英科再生，百川畅银，洪城环境，瀚蓝环境，碧桂园服务，宇通重工，龙马环卫，中再资环 建议关注：伟明环保，绿色动力，三峰环境，绿城服务，中国天楹，海螺创业 核心观点 双碳顶层设计接连出炉，量化能耗和碳排目标细化行动方案，关注清洁能源&再生资源减碳价值。近日，中共中央、国务院发布了《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》以及《2030年前碳达峰行动方案》，碳达峰碳中和“1+N”政策体系正加快形成。《意见》提出构建绿色低碳循环发展经济体系、提升能源利用效率、提高非化石能源消费比重、降低二氧化碳排放水平、提升生态系统碳汇能力等五大目标，《方案》给出碳达峰十大行动，重点细化能源、交通、循环目标。顶层政策对能源消费及碳排强度做出量化指标，1）能源消费：至2025年/2030年非化石能源消费比重达20%/25%左右，首次提出2060年达到80%；2025年单位GDP能耗比2020年下降13.5%。2）碳排强度：延续前期目标，至2025年单位GDP碳排放比2020下降18%。至2030年单位GDP碳排放比2005年下降65%以上。双碳目标决策部署下，清洁能源与再生资源具备显著减碳价值，重点推荐再生资源、垃圾焚烧、环卫电动化、光伏治理等细分领域。 对标欧盟看国内碳市场发展：两大核心机制初见雏形，碳价长期上行CCER短期看涨。复盘欧盟碳市场4阶段演变，我们认为总量控制和MSR机制为碳价平衡关键，我国碳市场发展方向与欧盟相似，且我国碳市场已具备总量控制&市场调控机制雏形，目前交易规模及覆盖行业仍存在较大提升空间。当前国内碳价远低于海外，双碳目标时间紧任务重，我们预计我国碳排放总量递减速度拟超海外，总量收紧驱动碳配额价格长期上行，同时碳市场释放CCER需求，此前全国CCER备案减排量总计约5000多万吨，历时4年我们预计基本履约，相关审批政策有望重启，我们预期近期CCER供应稀缺价格向上。 碳中和投资框架及环保产业映射：从前端能源替代、中端节能减排、后端循环利用构建投资框架，碳交易提供有效制度支撑。从环保视角来看，1）能源替代：前端能源结构调整，关注环卫新能源装备及可再生能源（垃圾焚烧等）替代需求。2）节能减排：中端推动产业转型，关注节能管理&减排设备应用。3）循环利用：推动垃圾分类、废弃家电/汽车、危废资源化等再生资源循环利用。4）环境咨询：环境管理提升促使环境咨询需求扩大。5）碳交易：鼓励可再生能源（垃圾焚烧/生物质利用等）、甲烷利用（污水处理/沼气利用）、林业碳汇等CCER项目发展。 十四五政策强化聚焦碳减排，关注付费方式、业务模式、技术驱动积极转变。a)付费模式：加速转变C端/B端收费，解决付费痛点；b)业务模式：运营占比提升，优质现金流&稳定发展；c)技术驱动：技术权重增加，技术壁垒提升。推荐优质细分赛道：1）沼气利用渗透率低空间广阔，碳交易增厚收益102%~339%弹性突出，重点推荐填埋气资源化龙头【百川畅银】；2）再生塑料减碳50%，万亿蓝海回收率&集中度有望提升：重点推荐再生塑料稀缺标的【英科再生】；3）固废资源化ToB赛道空间广阔，减碳效果明显助力碳中和，重点推荐【高能环境】、【中再资环】、关注【浙富控股】；4）动力电池再生迎长周期高景气，汽车后市场龙头积极布局大步入场，重点推荐【天奇股份】；5）高分红&加速成长，综合公用事业平台价值重估，重点推荐【洪城环境】。6）垃圾焚烧行业刚性扩容，商业模式改善&碳中和价值增量，重点推荐【光大环境】、【瀚蓝环境】、关注【三峰环境】、【伟明环保】；7）环卫新能源长周期放量，十年替代助力碳达峰：重点推荐【宇通重工】、【龙马环卫】；股东背景加持、环服份额提升的物管龙头【碧桂园服务】。 最新研究：政策点评：碳中和顶层设计落实，关注清洁能源&再生资源；政策点评：碳达峰行动方案出台，细化能源、交通、循环目标；天奇股份深度：动力电池再生迎长周期高景气，汽车后市场龙头积极布局大步入场。 风险提示：政策推广不及预期，利率超预期上升，财政支出低于预期 每日行情 环保指数：0.86% 沪深300：0.99% 涨幅前五名：清水源 20.00% 聚光科技 11.24% 中毅达 10.02% 润邦股份 9.98% 岭南股份 9.89% 跌幅前五名：北控城市资源 -5.26% 中国燃气-3.88% 碧桂园服务 -2.84% ST云投 -2.40% 怡球资源 -2.00% 公司公告 【首华燃气-发行可转债】公司本次发行的可转债规模为13.8亿元，每张面值为人民币100元，共计1379万张，按面值发行。可转债向原股东优先配售，余额部分向社会公众投资者发行，认购金额不足的部分由联席主承销商余额包销。 【景津环保-回购注销】公司拟将回购注销3.30万股限制性股票。本次回购注销完成后，公司总股本将由411,949,500股变更为411,916,500股，注册资本将由411,949,500元变更为411,916,500元。 【景津环保-股份减持】股东李家权通过集中竞价交易减持12.14万股公司流通股，通过大宗交易减持353.47万股公司流通股，合计占公司总股本的0.89%。股东李玲通过集中竞价交易减持25.23万股公司流通股，占公司总股本的0.061%。本次权益变动后，李家权及其一致行动人李玲持有公司股份比例从5.94874%减少至4.99998%。 【景津环保-解除限售】本次符合解除限售条件的激励对象共计389人，本次解除限售股票583.575万股，占目前公司股本总额的1.42%。 【节能铁汉-项目预中标】公司预中标三门峡市城乡一体化示范区黄河生态廊道乡村振兴及城乡基础设施EPC工程总承包项目，项目预算金额20亿元，项目总工期5年。 【联泰环保-股份回购】公司以自有资金以集中竞价交易方式回购人民币普通股（A股），使用资金总额为不低于人民币5000万元且不超过10,000万元，回购价格不超过人民币10.54元/股。 【京蓝科技-大宗交易】以2.55元的价格成交181.12万股，成交额461.87万元，占总股本0.1769%。 行业新闻 1. 《全国煤电机组改造升级实施方案》印发（发改委） 11月3日，国家发展改革委、国家能源局近日印发《全国煤电机组改造升级实施方案》。方案称，我国力争实现2030年前碳达峰和努力争取2060年前碳中和的目标，对优化能源结构和煤炭清洁高效利用提出了更高要求。对供电煤耗在300克标准煤/千瓦时以上的煤电机组，“十四五”期间改造规模不低于3.5亿千瓦。 2. 商务部：鼓励国家级经开区在碳达峰、碳中和方面先行先试（北极星环保网） 商务部印发《关于进一步推进国家级经开区创新提升更好发挥开放平台作用的通知》（以下简称《通知》），从认真做好综合发展水平考核评价工作、强化稳外贸稳外资示范带动作用、积极有序引导绿色低碳发展、维护产业链供应链稳定、加大财政金融支持、深化体制机制改革、加强开发区动态管理、加强经验复制推广和宣传工作、扎实做好基础工作等九个方面明确下一步工作重点，提出工作要求。《通知》还要求各相关省级商务主管部门要切实发挥牵头部门作用，结合各地实际情况，加强指导协调，完善配套措施，确保国家出台的各项政策措施落到实处、发挥实效，督促国家级经开区加快转型升级，为经济社会发展作出更大贡献。 3. 浙江丽水发布低碳行动方案（北极星环保网） 日前，浙江丽水市发布了绿色低碳示范行动方案，共包含光伏沐光惠民行动、碳电协同治理行动、“绿色能源虚拟电厂”智慧调度行动、森林固碳增汇行动、碳汇生态产品交易行动等二十项行动。其中“绿色能源虚拟电厂”智慧调度行动，计划探索将“绿色能源虚拟电厂”纳入电力市场交易，通过市场机制发挥清洁能源零碳调峰价值。2021年，预计最大调峰负荷50万千瓦，增加清洁能源消纳200万千瓦时，节约需求响应资金800万元。 团队介绍 免责申明：本公众订阅号（微信号：dongwuhb）由东吴证券研究所环保团队设立，系本研究团队研究成果发布的唯一订阅号。本公众号所载的信息仅面向专业投资机构，仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。本订阅号不是东吴证券研究所环保团队研究报告的发布平台，所载内容均来自于东吴证券研究所已正式发布的研究报告或对已发布报告进行的跟踪与解读，如需了解详细的报告内容或研究信息，请具体参见东吴证券研究所已发布的完整报告。本订阅号所载内容不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断或投资建议，不能够等同于指导具体投资的操作性意见。本订阅号所载内容仅供参考之用，接收人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断，应自主做出投资决策并自行承担风险。东吴证券研究所及本研究团队不对任何因使用本订阅号所载任何内容所引致或可能引致的损失承担任何责任。本订阅号对所载内容保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容（包括文字、图片、影像等）未经书面许可，禁止复制、转载；经授权进行复制、转载的，需注明出处为“东吴证券研究所”，且不得对本订阅号所载内容进行任何有悖原意的引用、删节或修改。 特别申明：《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》于2017年7月1日起正式实施。通过新媒体形式制作的本订阅号推送信息仅面向东吴证券客户中的专业投资者，请勿在未经授权前进行任何形式的转发。若您非东吴证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注本订阅号，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何推送信息。因本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，烦请谅解！感谢您给予的理解和配合。

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