【国君互联网传媒】完美世界2021年三季度业绩点评:新游积极推荐中,重点新游《幻塔》有望年内上线

（以下内容从国泰君安《【国君互联网传媒】完美世界2021年三季度业绩点评:新游积极推荐中,重点新游《幻塔》有望年内上线》研报附件原文摘录）
　　摘自国君互联网传媒的报告《国泰君安_公司更新报告_完美世界(002624)2021年三季报业绩点评：新游积极推荐中，重点新游《幻塔》定档11月10日开启测试_陈筱 张昱 _20211026》 导读 业绩符合预期，游戏业务逐渐恢复正轨。新游积极推荐中，重点新游《幻塔》定档11月10日开启测试。 报告摘要 维持“增持”评级。维持2021-2023年EPS至0.72/1.30/1.66元。维持目标价26.4元。维持“增持”评级。 事件：公司发布2021年三季报业绩。公司2021Q1-Q3归母净利润8.0亿元，同比下降55.7%；扣非归母净利润6.6亿元，同比下降66.4%。2021Q3归母净利润5.4亿元，同比增长1.2%；扣非归母净利润5.2亿元，同比增长0.8%。 业绩符合预期，游戏业务逐渐恢复正轨。公司2021Q3营收为25.3亿元，同比下滑13.2%，环比增长28%，21Q3单季度游戏盈利约为5.5亿元，主要是由于21年6月末上线《梦幻新诛仙》表现优异，2021Q3在iOS游戏畅销榜排名基本在5-30名左右，9月流水我们预计在2.5亿元左右，Q3流水接近10亿元。我们看好21Q4买量费用下降后《梦诛》利润持续释放。今年上半年由于产品线导致的游戏业务发展不及预期趋势已经转向，游戏业务逐步恢复正轨。 新游积极推进中，重点新游《幻塔》定档11月10日开启测试。《幻塔》、《一拳超人：世界》、《天龙八部2》、《黑猫奇闻社》手游等多款重磅游戏正在积极推进中。其中，《幻塔》全网预约量超过1200万次，已于日前宣布将于11月10日开启付费测。我们预计今年内有望正式上线，未来正式上线表现前景可期。同时，《完美世界：诸神之战》将在10月28日进行删档付费测试，《一拳超人》于11月3日开启测试。 风险提示：新游表现不及预期、内容监管政策风险等。 团队介绍 陈筱 首席分析师 邮箱：chenxiao@gtjas.com 电话：021-38675863 / 18501685273 证书编号：S0880515040003 张昱 分析师 邮箱：zhangyu022992@gtjas.com 电话：021-38032027 / 18021622131 证书编号：S0880120110005 陈俊希 分析师 邮箱：chenjunxi@gtjas.com 电话：021-38032025 / 17521086851 证书编号：S0880520120009 李芓漪 分析师 邮箱：liziyi@gtjas.com 电话：021-38038428 / 18224455896 证书编号：S0880121080005 免责声明 本报告仅供国泰君安证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。

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