煤炭三兄弟大幅反弹,后市怎么走?_公众号研报

（以下内容从信达期货《煤炭三兄弟大幅反弹,后市怎么走?》研报附件原文摘录）
　　信达期货， #煤炭 #期货大幅反弹！后市如何？视频号本期文本今日，动力煤、焦煤和焦炭大幅反弹，一扫之前低迷的走势。那么，后续煤炭三兄弟还能涨吗？它们之间有什么联系和区别呢？10月19日之后，在发改委的大力调控之下，动力煤快速下跌，最大跌幅超过50%。动力煤的下跌带动焦煤下跌，焦煤下跌使得焦炭的成本坍塌，所以焦炭也跟着大幅杀跌。说完三者前期下跌的缘由，我们再来看看当下三者之间的关系。目前动力煤依然是波动的来源，煤焦主要受动力煤的影响，自身基本面的影响暂时退居二线。动力煤方面，依法干预价格已经是政策的底部，而且其价格基本接近政策限价水平。所以动力煤继续下跌的空间已经不大了。既然如此煤焦继续下跌的动能就不再强烈，而前期的下跌又是由动力煤杀跌导致的非理性结果。一般来说，市场对错误定价的修复都是快速的，毕竟捡偏宜这种事情大家都爱参与嘛。所以，我们把这次煤焦的上涨定义为拨乱反正，而且是快速的修复，可能也就是一周左右的行情，不太可能出现趋势性的行情，短期上涨之后可能就会在某个位置开始震荡。之后，动力煤对煤焦的影响逐步消退，煤焦的定价向基本面回归。所以，短期激进一点的朋友是可以轻仓做多焦炭01合约或动力煤05合约的。最后，提一下我们一直在推荐的做多煤焦利润的策略，这段时间也走出了很好的表现。没看过的朋友可以出门左转看我们公众号10月21日的小视频《焦煤焦炭双双跌停，市场信号已亮起！》，以及后续的策略报告《煤焦是否迎来强势回归的局面》。按10月21日算起，收益差不多到保证金的40%左右了。现在基本可以止盈离场了，昨天我在夕会的直播中也提到，有兴趣的朋友可以去看一下回放。这里我们简单解释一下原因，主要是动力煤上涨先传导到焦煤，所以会使得短期内焦煤的涨势比焦炭强，如此就会冲击炼焦利润。但并不是说炼焦利润的逻辑就变了，等煤焦再次回归自身基本面，如果这波动力煤的上涨把炼焦利润打到一个合理的位置，我觉得反而是一个很好的入场机会。 · END · 作者:信达期货黑色研究团队免责声明报告中的信息均来源于公开可获得的资料，信达期货有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财政状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定情况。未经信达期货有限公司授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播本报告的行为均可能承担法律责任。期市有风险，入市需谨慎。

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