东吴计算机点评【长亮科技2021年三季报点评:大客户占比提升,市场开拓稳步前行】
(以下内容从东吴证券《东吴计算机点评【长亮科技2021年三季报点评:大客户占比提升,市场开拓稳步前行】》研报附件原文摘录)
特别声明:《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引(试行)》于2017年7月1日起正式实施。通过新媒体形式制作的本订阅号推送信息仅面向东吴证券客户中的专业投资者,请勿在未经授权前进行任何形式的转发。若您非东吴证券客户中的专业投资者,为保证服务质量、控制投资风险,请取消关注本订阅号,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何推送信息。因本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,烦请谅解!感谢您给予的理解和配合。 买入(维持) 事件 公司发布2021年三季度报,2021年Q3单季度公司实现营业收入2.86亿元,同比增长2.66%,归母净利润1035.15万元,同比减少67.06%,扣非归母净利润973.33万元,同比减少67.96%。业绩基本符合市场预期。 投资要点 大客户占比快速增长,现金流短期承压:2021年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额同比减少84.48%,主要是业务增长带来的人力成本、相关费用增加,同时公司营收中大客户占比快速增长,初期项目验收回款周期变长。公司大客户为中大型银行,回款有所保障,无需过分担忧公司现金流问题。2021年Q3末存货比2020年末增加95.99%,主要系项目周期长,未验收项目履约成本增加,侧面印证了公司订单饱满,只是大客户营收占比较高,收入周期较长。 快速开拓市场,大行、省农信领域成绩亮眼:2021年第三季度公司保持一贯的稳健态势,中标招商银行、平安银行、光大银行、辽宁农信、浙江农信、南京银行、江南农商等多个项目。公司在银行业核心业务系统、大数据、财务管理等各领域开拓表现突出,赋能金融及泛金融机构高质量转型发展。 与华为合作,发布分布式新核心联合解决方案:2021年9月23日,在华为全联接大会上,公司正式发布分布式新核心联合解决方案。该方案基于华为Gauss分布式数据库、Taishan服务器、鲲鹏芯片等软硬件系统,结合长亮科技在银行核心业务系统多年的理解和服务能力,打造出全新的核心业务系统解决方案。公司将不断加大与华为的合作,不断提升产品性能与服务质量,助力金融业数字化转型。 盈利预测与投资评级:考虑到金融信创带来银行核心系统替换广阔市场空间,公司银行核心系统产品技术先进,已有多个标杆客户,业绩有望快速增长,我们维持2021-2023年的归母净利润为3.16/4.01/5.05亿元,对应PE为29/23/18倍,维持“买入”评级。 风险提示:银行IT行业增速低于预期;公司业务开拓不及预期;海外市场政策风险。 盈利与预测估值 吴声计事 免责声明 微信号:hbdwjsj 公众订阅号(微信号:吴声计事)由东吴证券研究所计算机团队设立,系本研究团队研究成果发布的唯一订阅号。 本公众号所载的信息仅面向专业投资机构,仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。 本订阅号不是东吴证券研究所计算机团队研究报告的发布平台,所载内容均来自于东吴证券研究所已正式发布的研究报告或对已发布报告进行的跟踪与解读,如需了解详细的报告内容或研究信息,请具体参见东吴证券研究所已发布的完整报告。 本订阅号所载内容不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断或投资建议,不能够等同于指导具体投资的操作性意见。本订阅号所载内容仅供参考之用,接收人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断,应自主做出投资决策并自行承担风险。东吴证券研究所及本研究团队不对任何因使用本订阅号所载任何内容所引致或可能引致的损失承担任何责任。 本订阅号对所载内容保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容(包括文字、图片、影像等)未经书面许可,禁止复制、转载;经授权进行复制、转载的,需注明出处为“东吴证券研究所”,且不得对本订阅号所载内容进行任何有悖原意的引用、删节或修改。 公司投资评级 买入:预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15%以上 增持:预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于5%与15%之间; 中性:预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间; 减持:预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-15%与-5%之间; 卖出:预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在-15%以下。 行业投资评级 增持:预期未来6个月行业指数涨跌幅相对大盘在5%以上; 中性:预期未来6个月行业指数涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间; 减持:预期未来6个月行业指数相对弱于大盘5%以上。 东吴证券研究所 苏州工业园区星阳街5号 邮政编码:215021 传真:(0512)62938527 公司网址:http://www.dwzq.com.cn
特别声明:《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引(试行)》于2017年7月1日起正式实施。通过新媒体形式制作的本订阅号推送信息仅面向东吴证券客户中的专业投资者,请勿在未经授权前进行任何形式的转发。若您非东吴证券客户中的专业投资者,为保证服务质量、控制投资风险,请取消关注本订阅号,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何推送信息。因本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,烦请谅解!感谢您给予的理解和配合。 买入(维持) 事件 公司发布2021年三季度报,2021年Q3单季度公司实现营业收入2.86亿元,同比增长2.66%,归母净利润1035.15万元,同比减少67.06%,扣非归母净利润973.33万元,同比减少67.96%。业绩基本符合市场预期。 投资要点 大客户占比快速增长,现金流短期承压:2021年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额同比减少84.48%,主要是业务增长带来的人力成本、相关费用增加,同时公司营收中大客户占比快速增长,初期项目验收回款周期变长。公司大客户为中大型银行,回款有所保障,无需过分担忧公司现金流问题。2021年Q3末存货比2020年末增加95.99%,主要系项目周期长,未验收项目履约成本增加,侧面印证了公司订单饱满,只是大客户营收占比较高,收入周期较长。 快速开拓市场,大行、省农信领域成绩亮眼:2021年第三季度公司保持一贯的稳健态势,中标招商银行、平安银行、光大银行、辽宁农信、浙江农信、南京银行、江南农商等多个项目。公司在银行业核心业务系统、大数据、财务管理等各领域开拓表现突出,赋能金融及泛金融机构高质量转型发展。 与华为合作,发布分布式新核心联合解决方案:2021年9月23日,在华为全联接大会上,公司正式发布分布式新核心联合解决方案。该方案基于华为Gauss分布式数据库、Taishan服务器、鲲鹏芯片等软硬件系统,结合长亮科技在银行核心业务系统多年的理解和服务能力,打造出全新的核心业务系统解决方案。公司将不断加大与华为的合作,不断提升产品性能与服务质量,助力金融业数字化转型。 盈利预测与投资评级:考虑到金融信创带来银行核心系统替换广阔市场空间,公司银行核心系统产品技术先进,已有多个标杆客户,业绩有望快速增长,我们维持2021-2023年的归母净利润为3.16/4.01/5.05亿元,对应PE为29/23/18倍,维持“买入”评级。 风险提示:银行IT行业增速低于预期;公司业务开拓不及预期;海外市场政策风险。 盈利与预测估值 吴声计事 免责声明 微信号:hbdwjsj 公众订阅号(微信号:吴声计事)由东吴证券研究所计算机团队设立,系本研究团队研究成果发布的唯一订阅号。 本公众号所载的信息仅面向专业投资机构,仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。 本订阅号不是东吴证券研究所计算机团队研究报告的发布平台,所载内容均来自于东吴证券研究所已正式发布的研究报告或对已发布报告进行的跟踪与解读,如需了解详细的报告内容或研究信息,请具体参见东吴证券研究所已发布的完整报告。 本订阅号所载内容不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断或投资建议,不能够等同于指导具体投资的操作性意见。本订阅号所载内容仅供参考之用,接收人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断,应自主做出投资决策并自行承担风险。东吴证券研究所及本研究团队不对任何因使用本订阅号所载任何内容所引致或可能引致的损失承担任何责任。 本订阅号对所载内容保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容(包括文字、图片、影像等)未经书面许可,禁止复制、转载;经授权进行复制、转载的,需注明出处为“东吴证券研究所”,且不得对本订阅号所载内容进行任何有悖原意的引用、删节或修改。 公司投资评级 买入:预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15%以上 增持:预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于5%与15%之间; 中性:预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间; 减持:预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-15%与-5%之间; 卖出:预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在-15%以下。 行业投资评级 增持:预期未来6个月行业指数涨跌幅相对大盘在5%以上; 中性:预期未来6个月行业指数涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间; 减持:预期未来6个月行业指数相对弱于大盘5%以上。 东吴证券研究所 苏州工业园区星阳街5号 邮政编码:215021 传真:(0512)62938527 公司网址:http://www.dwzq.com.cn
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