行情点评 | 黑色商品全线沦陷,玻璃连跌5日,PVC难以走出弱势
（以下内容从国泰期货《行情点评 | 黑色商品全线沦陷,玻璃连跌5日,PVC难以走出弱势》研报附件原文摘录）
01 铁矿石大跌点评 今日铁矿石大幅下跌，主力01合约封死跌停。今日铁矿石大跌的原因主要有两方面，一方面，随着国内钢厂限产的持续，铁矿石供需矛盾持续积累，10月国内铁矿石港口库存积累超过1000万吨，大幅超出市场预期，港口库存总量达到1.45亿吨，且从目前的供需情况来看，港口库存的积累将仍会持续；另一方面，近期钢材及煤焦持续下跌，产业链估值中枢整体下移的同时，对市场情绪也产生了较为明显的冲击，对铁矿石形成拖累。总体而言，受到自身供需持续转弱叠加市场悲观情绪等因素，铁矿石弱势仍将延续。（研究员：马亮 投资咨询资格：Z0012837） 02 螺纹跌停点评 今天螺纹主力合约2201合约跌停，螺纹钢下跌有两个驱动，一个是需求坍塌，一个是成本坍塌。从需求坍塌的角度来看，因为这一周预估的表观需求很难超过330，而去年同期是447，这也就意味着同比表需的下滑，还是在25%以上。过去三周的表需同比降幅都在27%以上，目前需求坍塌并没有从数据上面得到它有效的改善。成本坍塌的角度，前期焦炭暴跌之后，今天又到铁矿的现货大幅的补跌，导致就成本坍塌也没有有效的结束。在螺纹下跌驱动没有结束之前，螺纹钢难言见底。操作层面，螺纹钢2201合约目前贴水现货极大，节奏上存在反复，但趋势上依然偏空为主。（刘秋平 投资咨询从业资格号：Z0012704） 03 玻璃大幅下跌点评 玻璃现货近期持续下跌，华北、华东、华中地区现货价格下跌100-200元/吨不等，现货成交较差。期货价格跟随大幅下跌。本来玻璃弱势核心因素在于房地产市场的持续弱势，导致玻璃需求偏弱，玻璃厂库存持续攀升，价格被迫下跌。面对即将到来的漫长的淡季，玻璃厂被迫降价换取流动性。在目前房地产市场持续偏弱的背景下，后市趋势仍偏弱。（张驰 投资咨询从业资格号：Z0011243） 04 PVC大幅下跌点评 今日PVC主力合约一度跌近7%。近期西北地区限电有所缓解，加上部分PVC装置开始检修，电石价格加速下探。同时，当前时间点逐渐临近部分PVC下游淡季，需求面的走弱预期也在持续给到盘面极大的压力。在短期内，成本塌陷和需求下滑对PVC价格的利空作用暂时没有明显的利好来冲抵。而从长期来看，除非厂商和社会库存显著下降到同比极低的水平，或是出口数量有十分明显的增长，价格才有可能在后续再次走出三季度淡季不淡的行情，否则直到年底，PVC价格都很难走出弱势的局面。（王笑 投资咨询从业资格号：Z0013736） 期货开户请点击下方“阅读原文” - END - 文章来源：国泰君安期货产业服务研究所 编辑：宜琳 DISCLAIMER 免责声明 本公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格。 分析师声明：作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明：本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为“国泰君安期货”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 根据《证券期货投资者适当性管理办法》，本报告发布的观点和信息仅供国泰君安期货的专业投资者参考。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本报告中的任何信息。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险。 看见大宗 我们致力于为您解读市场行情与热点信息，提供商品投研、仓单服务、场外期权、质押融资、套期保值等产融服务。 1184篇原创内容 Official Account 发现“分享”和“赞”了吗，戳我看看吧
01 铁矿石大跌点评 今日铁矿石大幅下跌，主力01合约封死跌停。今日铁矿石大跌的原因主要有两方面，一方面，随着国内钢厂限产的持续，铁矿石供需矛盾持续积累，10月国内铁矿石港口库存积累超过1000万吨，大幅超出市场预期，港口库存总量达到1.45亿吨，且从目前的供需情况来看，港口库存的积累将仍会持续；另一方面，近期钢材及煤焦持续下跌，产业链估值中枢整体下移的同时，对市场情绪也产生了较为明显的冲击，对铁矿石形成拖累。总体而言，受到自身供需持续转弱叠加市场悲观情绪等因素，铁矿石弱势仍将延续。（研究员：马亮 投资咨询资格：Z0012837） 02 螺纹跌停点评 今天螺纹主力合约2201合约跌停，螺纹钢下跌有两个驱动，一个是需求坍塌，一个是成本坍塌。从需求坍塌的角度来看，因为这一周预估的表观需求很难超过330，而去年同期是447，这也就意味着同比表需的下滑，还是在25%以上。过去三周的表需同比降幅都在27%以上，目前需求坍塌并没有从数据上面得到它有效的改善。成本坍塌的角度，前期焦炭暴跌之后，今天又到铁矿的现货大幅的补跌，导致就成本坍塌也没有有效的结束。在螺纹下跌驱动没有结束之前，螺纹钢难言见底。操作层面，螺纹钢2201合约目前贴水现货极大，节奏上存在反复，但趋势上依然偏空为主。（刘秋平 投资咨询从业资格号：Z0012704） 03 玻璃大幅下跌点评 玻璃现货近期持续下跌，华北、华东、华中地区现货价格下跌100-200元/吨不等，现货成交较差。期货价格跟随大幅下跌。本来玻璃弱势核心因素在于房地产市场的持续弱势，导致玻璃需求偏弱，玻璃厂库存持续攀升，价格被迫下跌。面对即将到来的漫长的淡季，玻璃厂被迫降价换取流动性。在目前房地产市场持续偏弱的背景下，后市趋势仍偏弱。（张驰 投资咨询从业资格号：Z0011243） 04 PVC大幅下跌点评 今日PVC主力合约一度跌近7%。近期西北地区限电有所缓解，加上部分PVC装置开始检修，电石价格加速下探。同时，当前时间点逐渐临近部分PVC下游淡季，需求面的走弱预期也在持续给到盘面极大的压力。在短期内，成本塌陷和需求下滑对PVC价格的利空作用暂时没有明显的利好来冲抵。而从长期来看，除非厂商和社会库存显著下降到同比极低的水平，或是出口数量有十分明显的增长，价格才有可能在后续再次走出三季度淡季不淡的行情，否则直到年底，PVC价格都很难走出弱势的局面。（王笑 投资咨询从业资格号：Z0013736） 期货开户请点击下方“阅读原文” - END - 文章来源：国泰君安期货产业服务研究所 编辑：宜琳 DISCLAIMER 免责声明 本公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格。 分析师声明：作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明：本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为“国泰君安期货”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 根据《证券期货投资者适当性管理办法》，本报告发布的观点和信息仅供国泰君安期货的专业投资者参考。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本报告中的任何信息。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险。 看见大宗 我们致力于为您解读市场行情与热点信息，提供商品投研、仓单服务、场外期权、质押融资、套期保值等产融服务。 1184篇原创内容 Official Account 发现“分享”和“赞”了吗，戳我看看吧
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