中控技术2021年三季报点评:收入快速增长,智能制造高景气空间向上【开源计算机陈宝健团队】

（以下内容从开源证券《中控技术2021年三季报点评:收入快速增长,智能制造高景气空间向上【开源计算机陈宝健团队】》研报附件原文摘录）
　　评论 1、公司发布三季报，维持“买入”评级 公司发布2021年三季报，Q3实现营业收入10.90亿元，同比增长27.10%；归母净利润1.22亿元，同比增长17.63%。 2、收入快速增长，期间费用率有所下降 2021前三季度，公司实现营业收入29.22亿元，同比增长41.25%，主要系流程工业智能制造渗透率快速提升，公司产品力增强，大客户战略有序推进，自动化、智能制造及S2B平台等业务持续增长；销售费用率为13.91%，同比降低1.80个百分点，管理费用率（已剔除研发费用）为6.96%，同比降低2.52个百分点，主要系收入快速增长，期间费用有所摊薄。 3、智能制造节能减排效用突出，流程工业智能化空间可期 流程工业普遍面临高能耗、高排放的难题。据公司官微，2019年我国锅炉二氧化碳排放总量约为50亿吨，占能源消费碳排放总量的50%。智能制造解决方案节能减排效用突出，以公司锅炉燃烧优化控制系统为例，该系统可降低综合吨汽煤耗1.5%，减少还原剂用量超5%，助推流程工业企业加速驶向“碳中和”。我们认为，在碳中和的政策催化下，智能制造渗透率有望快速提升。根据《中国两化融合发展数据地图》，我国流程行业自动化、智能化水平较低，2018年石化行业实现管控集成的企业比例仅16.90%，未来智能制造渗透率提升空间可期。 4、公司提供5T智能制造解决方案，标杆客户持续落地 公司解决方案不断完善，目前已具备AT（自动化技术）、IT（信息技术）、PT（工艺技术）、OT（运营技术）、ET（设备技术）相结合的5T低碳运营解决方案。公司品牌影响力显著提升，签约中石油、中石化、中海壳牌石化、海油工程，石化行业优势持续扩大；落地东方雨虹智能工厂项目，外部行业扩张凸显高成长性。 风险提示：产品研发不及预期风险、国产替代不及预期风险 注：上述报告内容详见开源证券公司信息更新报告20211027：《中控技术（688777.SH）：收入快速增长，智能制造高景气空间向上》 陈宝健，执业证书编号：S0790520080001 法律申明 开源证券股份有限公司是经中国证监会批准设立的证券经营机构，已具备证券投资咨询业务资格。 本报告仅供开源证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告是发送给开源证券客户的，属于机密材料，只有开源证券客户才能参考或使用，如接收人并非开源证券客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他金融工具的邀请或向人做出邀请。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告做出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，对于可能涉及的开源证券网站以外的地址或超级链接，开源证券不对其内容负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 开源证券在法律允许的情况下可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易，或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持。开源证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系，并无需事先或在获得业务关系后通知客户。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。

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