航天宏图2021年三季报点评:业绩表现亮眼,全年高增长可期【开源计算机陈宝健团队】

（以下内容从开源证券《航天宏图2021年三季报点评:业绩表现亮眼,全年高增长可期【开源计算机陈宝健团队】》研报附件原文摘录）
　　评论 1、遥感与北斗导航卫星应用服务领军企业，维持“买入”评级 我们维持预测公司2021-2023年归母净利润为1.92、2.72、 3.79亿元，EPS为1.05、1.48、2.06元/股，当前股价对应2021-2023年PE为48.9、34.5、24.8倍，公司作为卫星应用服务领域领军，持续高成长可期，维持“买入”评级。 2、业绩表现亮眼，全年高增长可期 2021年前三季度公司实现营业收入8.11亿元，同比增长98.6%；归母净利润5621.9万元，同比增长65.3%。Q3单季度实现营业收入3.75亿元，同比增长87.06%；归母净利润5061.4万元，同比增长61.64%。公司业绩表现亮眼，主要由于公司民方业务同比明显好转，地方业务持续放量，以风险普查专项为代表的国家重点项目稳步落地。公司毛利率为49.70%，同比下降4.59个百分点，主要由于业务结构变化，PIE+行业收入占比提升所致。公司销售费用率为10.82%，同比提升1个百分点，主要由于公司加大市场拓展力度。同时，公司研发费用率和管理费用率为15.36%和13.12%，分别下降6.21、1.55个百分点。 3、应急风险灾害普查快速落地，公司占据领先市场地位 上半年122个全国应急风险灾害普查试点县招标工作已基本完成，公司共参与32个试点县，占比约26%，目前公司风险普查累计中标金额约为1.5亿元。根据国家相关要求，将于2022 年底全面完成第一次全国灾害风险普查工作。在全面开展的全国普查工作中，公司有望继续凭借扎实的产品实力，丰富的行业经验、先发优势和营销网络，取得不错的市场份额。 4、城市级遥感云服务正在加速落地，推动模式创新 公司通过将山火点监测、大气污染监测、种植规划、病虫害防治指导等数据支持和管理服务等独立云产品与城市综合治理要求相结合，推出综合性、全要素的城市级遥感云平台，维持原有的零售式、单要素的云产品销售。同时，面向地方政府提供批发性、整体性的打包云服务产品，公司城市级遥感云平台已陆续与鹤壁、嘉兴南湖、黄冈、佛山政府签订整体合作框架意向协议。 风险提示：政府财政支出紧张风险；市场竞争加剧风险。 注：上述报告内容详见开源证券公司信息更新报告20211028：《航天宏图（688066）：业绩表现亮眼，全年高增长可期》 陈宝健，执业证书编号：S0790520080001 刘逍遥，执业证书编号：S0790520090001 法律申明 开源证券股份有限公司是经中国证监会批准设立的证券经营机构，已具备证券投资咨询业务资格。 本报告仅供开源证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告是发送给开源证券客户的，属于机密材料，只有开源证券客户才能参考或使用，如接收人并非开源证券客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他金融工具的邀请或向人做出邀请。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告做出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，对于可能涉及的开源证券网站以外的地址或超级链接，开源证券不对其内容负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 开源证券在法律允许的情况下可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易，或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持。开源证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系，并无需事先或在获得业务关系后通知客户。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。

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