煤炭跌停殃及成材,螺纹底部出来了吗?
（以下内容从中原期货《煤炭跌停殃及成材,螺纹底部出来了吗?》研报附件原文摘录）
关注↑↑↑我们获得更多精彩内容！ 煤炭跌停殃及成材 螺纹底部出来了吗？ 本期观点： 上周，政策强力干预下动煤涨势终止，拖累黑色系期货全线下跌，成材由于供需双弱，跌势更强于煤焦，目前盘面价格已跌至成本以下，钢厂利润出现大幅缩水。基差来看，螺纹现货在旺季尾声的支撑下止跌，盘面经过急跌之后重心也有抬升，期现双向修复基差。 上周钢联数据，五大材供需双弱，旺季表需大幅下降，数据表现不佳。具体看，螺纹产量降4万吨至273万吨，厂库近两个月以来首次回升，社库降幅收窄，总库存降19万吨，降幅3.4%，表需受此拖累降幅较大，降32万吨至291万吨，为历史同期新低。热卷产量降幅较大，降10万吨至285万吨，库存降幅略有下降，总库存降10万吨至344万吨，降幅2.7%，表需降17万吨至295万吨，数据同样偏差。 回归螺纹供需，供应端产量维持低位，虽有复产消息传出，但增量有限，粗钢产量在年内压减和冬奥会限产等制约下低位震荡。需求端，旺季表需和成交持续偏差，房企面临前端融资和终端销售的双重夹击，叠加房地产税试点征收的消息，即使四季度信贷政策环比放松，也难以改变地产下行的趋势。整体看螺纹市场供需双弱，但目前01已跌至钢厂成本以下，深贴水盘面大跌空间小，但反弹仅由基差修复支撑力度不会太高。动力煤作为黑色系商品定价锚，政策干预持续下，目前谈成材价格底部为时尚早。建议暂先离场观望为主，跨品种长线关注多卷螺价差。 策略建议： 建议观望为主，中长期关注回调多卷螺价差。 一、基差和价差 二、供需分析 三、成本利润 作者：彭博涵 从业资格号：F3076814 投资咨询号：Z0016415 免责声明：本文章中的信息由中原期货整理分析，均来源于已公开的资料，报告中的信息分析或所表达的意见并不构成对投资的建议，投资者因报告意见所做的判断，以及有可能产生的损失自行承担。期货交易有风险，投资者申请开立期货账户须满足证券期货投资者适当性要求，具备匹配的风险承受能力。
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