能源转型背后难以启齿的痛:高不成,低不就
（以下内容从中财期货《能源转型背后难以启齿的痛:高不成,低不就》研报附件原文摘录）
文/ 胡逾之 编辑/艾期 来源：中财研究 0 1 化石燃料供不应求 最近“欧洲缺气、亚洲缺煤、北美缺油”导致的能源危机警示着我们，即使人类长期有转向可再生能源的需求，短期内世界仍旧十分依赖化石燃料。 近几周来，由于气候条件异常和经济复苏导致的能源短缺，全球对石油、煤炭和天然气的需求猛增；这种窘迫的状况暴露了全球能源供应链的脆弱性。然而，在面临气候变化的挑战中，多国政府却不得不忍辱负重，加速摆脱对化石燃料的依赖。 图1：全球能源结构转型预测 现实是严峻的；能源转型将在未来几年面临比现在更大的挑战。虽然市场投向化石燃料的资金在减少，但化石燃料毕竟占了能源供给的大头，而清洁能源投资支出的增长速度还远远不足以填补供给上的缺口。 于是乎能源供应链因为转型而开始变得紧张，而电力需求在全球经济复苏的背景下却只增不减。在某些情况下，风能和水电产生的电力供应远远低于预期，因此进一步提振了市场对化石燃料的需求。 为各国提供能源政策咨询的国际能源署（IEA）本月预测，明年全球石油需求将达到每天9960万桶左右，接近大流行前的水平。IEA还预测煤炭需求今年将超过2019年的水平，并在2025年前有所上升，但2025年之后则会下跌；下跌的速度将取决于各国政府淘汰煤炭的速度。 0 2 原油、天然气开采装置的投资正在萎缩 根据Rystad Energy的数据显示，2010年至2015年，全球石油和天然气勘探支出（不包括页岩油气）平均每年约1000亿美元，但在原油价格暴跌后的几年内，平均每年支出下降到500亿美元左右。 国际能源署周三表示，今年全球原油和天然气投资总额将从新冠爆发前的水平下降约26%，至3560亿美元。根据IEA的说法，在进一步下降之前，这大概是未来十年需要保持的水平，以达到巴黎协议规定的目标（该国际公约试图将全球气温上升限制在前工业化水平的2摄氏度以内，最好是1.5摄氏度）。 另外IEA发现，为了满足全球能源需求并且实现应对气候变化的愿景，清洁能源投资需要从今年的1.1万亿美元左右增长到2030年的3.4万亿美元。大力度的投资将促进清洁能源在生产、传输和存储等方面的发展 图2：英国的罗姆尼沼泽太阳能电厂为约6000户家庭提供电力 在过去的二十年中，风电、太阳能发电和其他可再生能源的发展速度不断加快；这些技术由于规模经济而降低了成本，与基于化石燃料的发电模式相比更具竞争力。根据国际可再生能源机构（International renewable energy Agency）的数据，全球可再生能源容量（不包括水电和抽水蓄能）去年超过了150万兆瓦，高于2000年的不到55000兆瓦。 在政府补贴和其他旨在减少煤炭（最污染环境的化石燃料）使用的政策帮助下，清洁能源在美国和欧洲获得了不小的市场份额。2019年，美国可再生能源的消耗量首次超过了煤炭。 我们预计该趋势将延续下去。根据国际能源署的数据，去年全球新增可再生能源发电量为28万兆瓦，同比增长45%。该机构称这一增长率为“新常态”，并预计今年和明年的增长幅度将至少与去年的持平。 尽管如此，化石燃料仍是全球发电量的主要组成部分。根据IRENA的数据，2019年可再生能源占全球发电量的26%。 0 3 新能源的挑战 供应链问题限制了全球风能和太阳能的增长速度。归本溯源，目前全世界大部分太阳能电板都是依靠中国煤电厂发电生产的。另外，中国供应了全世界世界四分之三以上的多晶硅。一些西方政府和能源企业正试图将太阳能制造与煤炭“脱钩”，但这样做将大幅度增加太阳能发电的成本。 除了“绿色”电网，交通工具方面许多国家正在推进补贴电动汽车的政策。这些补贴政策将减少马路上、公路上汽油、柴油的消耗量，根据国际能源署的数据，目前运输占石油需求的60%左右。包括通用汽车公司（General Motors Co.）和大众汽车公司（Volkswagen AG）在内的几乎所有主要汽车生产商都在大力押注电动汽车的生产，销量也在不断增加，但要取代传统汽车短期内还存在比较大的困难。 图3：德国电动汽车历年总量 在发展清洁能源方面比较激进的发达国家地方政府最近开始意识到，快速的能源转型需要大量的投资，并可能遇到意想不到的障碍。在美国，加利福尼亚州正按照一项州法律的要求展开化石燃料发电厂停运的工作；这么做的目的是为了帮助加州在2045年前实现零碳目标。 另外，加州公用事业委员会也已经下令要求公用事业公司购买大量的可再生能源、蓄电池储能和其他无碳资源以填补能源结构转型带来的供给缺口，并跟上未来几年需求的增长（超过14000兆瓦，约为该州夏季高峰需求的三分之一）。 尽管这些公司目前正在“走上正轨”，但加州能源委员会和该州电网运营商最近却表示担忧：这些新能源的采购可能不足以防止未来夏季的电力短缺。该州还计划到2025年关闭州内最后一座核电站——DiabloCanyon。要知道，Diablo Canyon的发电量可是占了加州总发电量的10%！ 值得注意的是，今年加州不过是勉强解决了前后好几次的停电问题；山林大火中断了电力输送，严重的干旱减少了整个西部地区的水电供给，包括胡佛大坝在内。 于是我们不禁要问：假如未来方发生同样的自然灾害，清洁能源真的能为我们提供稳定、充足的备用电力吗？ 留言互动 你对本文话题怎么看？ 欢迎在留言区交流分享 — THE END — MORE 中财研究 金九银十甲醇价格有望创新高 艾达“流风余韵”尚存 油价后续会怎么走？ 蒙古矿，汹涌而来 铝代钢革命的连锁反应 美国通胀谁来买单 THE END 特别声明 ▼ 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。 添加中财研究微信 了解更多行业资讯 期货信息分享、研投咨询等
文/ 胡逾之 编辑/艾期 来源：中财研究 0 1 化石燃料供不应求 最近“欧洲缺气、亚洲缺煤、北美缺油”导致的能源危机警示着我们，即使人类长期有转向可再生能源的需求，短期内世界仍旧十分依赖化石燃料。 近几周来，由于气候条件异常和经济复苏导致的能源短缺，全球对石油、煤炭和天然气的需求猛增；这种窘迫的状况暴露了全球能源供应链的脆弱性。然而，在面临气候变化的挑战中，多国政府却不得不忍辱负重，加速摆脱对化石燃料的依赖。 图1：全球能源结构转型预测 现实是严峻的；能源转型将在未来几年面临比现在更大的挑战。虽然市场投向化石燃料的资金在减少，但化石燃料毕竟占了能源供给的大头，而清洁能源投资支出的增长速度还远远不足以填补供给上的缺口。 于是乎能源供应链因为转型而开始变得紧张，而电力需求在全球经济复苏的背景下却只增不减。在某些情况下，风能和水电产生的电力供应远远低于预期，因此进一步提振了市场对化石燃料的需求。 为各国提供能源政策咨询的国际能源署（IEA）本月预测，明年全球石油需求将达到每天9960万桶左右，接近大流行前的水平。IEA还预测煤炭需求今年将超过2019年的水平，并在2025年前有所上升，但2025年之后则会下跌；下跌的速度将取决于各国政府淘汰煤炭的速度。 0 2 原油、天然气开采装置的投资正在萎缩 根据Rystad Energy的数据显示，2010年至2015年，全球石油和天然气勘探支出（不包括页岩油气）平均每年约1000亿美元，但在原油价格暴跌后的几年内，平均每年支出下降到500亿美元左右。 国际能源署周三表示，今年全球原油和天然气投资总额将从新冠爆发前的水平下降约26%，至3560亿美元。根据IEA的说法，在进一步下降之前，这大概是未来十年需要保持的水平，以达到巴黎协议规定的目标（该国际公约试图将全球气温上升限制在前工业化水平的2摄氏度以内，最好是1.5摄氏度）。 另外IEA发现，为了满足全球能源需求并且实现应对气候变化的愿景，清洁能源投资需要从今年的1.1万亿美元左右增长到2030年的3.4万亿美元。大力度的投资将促进清洁能源在生产、传输和存储等方面的发展 图2：英国的罗姆尼沼泽太阳能电厂为约6000户家庭提供电力 在过去的二十年中，风电、太阳能发电和其他可再生能源的发展速度不断加快；这些技术由于规模经济而降低了成本，与基于化石燃料的发电模式相比更具竞争力。根据国际可再生能源机构（International renewable energy Agency）的数据，全球可再生能源容量（不包括水电和抽水蓄能）去年超过了150万兆瓦，高于2000年的不到55000兆瓦。 在政府补贴和其他旨在减少煤炭（最污染环境的化石燃料）使用的政策帮助下，清洁能源在美国和欧洲获得了不小的市场份额。2019年，美国可再生能源的消耗量首次超过了煤炭。 我们预计该趋势将延续下去。根据国际能源署的数据，去年全球新增可再生能源发电量为28万兆瓦，同比增长45%。该机构称这一增长率为“新常态”，并预计今年和明年的增长幅度将至少与去年的持平。 尽管如此，化石燃料仍是全球发电量的主要组成部分。根据IRENA的数据，2019年可再生能源占全球发电量的26%。 0 3 新能源的挑战 供应链问题限制了全球风能和太阳能的增长速度。归本溯源，目前全世界大部分太阳能电板都是依靠中国煤电厂发电生产的。另外，中国供应了全世界世界四分之三以上的多晶硅。一些西方政府和能源企业正试图将太阳能制造与煤炭“脱钩”，但这样做将大幅度增加太阳能发电的成本。 除了“绿色”电网，交通工具方面许多国家正在推进补贴电动汽车的政策。这些补贴政策将减少马路上、公路上汽油、柴油的消耗量，根据国际能源署的数据，目前运输占石油需求的60%左右。包括通用汽车公司（General Motors Co.）和大众汽车公司（Volkswagen AG）在内的几乎所有主要汽车生产商都在大力押注电动汽车的生产，销量也在不断增加，但要取代传统汽车短期内还存在比较大的困难。 图3：德国电动汽车历年总量 在发展清洁能源方面比较激进的发达国家地方政府最近开始意识到，快速的能源转型需要大量的投资，并可能遇到意想不到的障碍。在美国，加利福尼亚州正按照一项州法律的要求展开化石燃料发电厂停运的工作；这么做的目的是为了帮助加州在2045年前实现零碳目标。 另外，加州公用事业委员会也已经下令要求公用事业公司购买大量的可再生能源、蓄电池储能和其他无碳资源以填补能源结构转型带来的供给缺口，并跟上未来几年需求的增长（超过14000兆瓦，约为该州夏季高峰需求的三分之一）。 尽管这些公司目前正在“走上正轨”，但加州能源委员会和该州电网运营商最近却表示担忧：这些新能源的采购可能不足以防止未来夏季的电力短缺。该州还计划到2025年关闭州内最后一座核电站——DiabloCanyon。要知道，Diablo Canyon的发电量可是占了加州总发电量的10%！ 值得注意的是，今年加州不过是勉强解决了前后好几次的停电问题；山林大火中断了电力输送，严重的干旱减少了整个西部地区的水电供给，包括胡佛大坝在内。 于是我们不禁要问：假如未来方发生同样的自然灾害，清洁能源真的能为我们提供稳定、充足的备用电力吗？ 留言互动 你对本文话题怎么看？ 欢迎在留言区交流分享 — THE END — MORE 中财研究 金九银十甲醇价格有望创新高 艾达“流风余韵”尚存 油价后续会怎么走？ 蒙古矿，汹涌而来 铝代钢革命的连锁反应 美国通胀谁来买单 THE END 特别声明 ▼ 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。 添加中财研究微信 了解更多行业资讯 期货信息分享、研投咨询等
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