【银河有色华立】行业动态丨能源金属与稀有金属展现业绩高爆发潜力

（以下内容从中国银河《【银河有色华立】行业动态丨能源金属与稀有金属展现业绩高爆发潜力》研报附件原文摘录）
　　有色 行业动态报告 ◆ 核心观点 1、有色金属行业2021三季报业绩增速预计仍将维持在较高水平，但增速或将环比下滑。 2、由金属价格推测，2021Q3铝锡、稀土、锂镁钼行业相关上市公司业绩弹性或将更为突出。 3、从已经发布的有色金属行业上市公司2021年三季报业绩预告来看，子行业中锡、稀土永磁、钨、锂、镁版块Q3业绩普遍高增长。 核心观点 有色金属行业2021三季报业绩增速预计仍将维持在较高水平，但增速或将环比下滑 根据国家统计局数据，有色金属行业上游的有色金属矿采选业2021年1-8月主营收入累计同比增长17.70%，利润总额累计同比增长70.40%，毛利率同比提升2.83个百分点至2.83%；行业中下游的有色金属冶炼及压延加工业2021年1-8月主营收入累计同比增长37.30%，利润总额累计同比增长177.50%，毛利率同比提升0.75个百分点至7.69%。考虑到9月份有色金属价格总体仍在高位运行，预计有色金属行业上市公司2021年三季报业绩增速将继续维持在较高水平。但由于国内经济动能的减弱、国家对于大宗商品价格过快上涨的控制以及限电限产的影响，一些有色金属品种价格在Q3涨势放缓，再叠加基数效应，使2021Q3有色金属行业的业绩增速环比有所下滑。 由金属价格推测，2021Q3铝锡、稀土、锂镁钼行业相关上市公司业绩弹性或将更为突出 基本金属品种2021Q3价格表现分化，铝、锡价格相对上行，SHFE铝在Q3均价同比+42.87%/环比+10.72%，国内电解铝行业的税前平均利润同比+226.86%/环比+13.01%;SHFE锡Q3均价同比+67.03%/环比+22.30%。能源金属板块景气依旧，锂价上涨幅度最大，Q3电池级碳酸锂均价同比+191.17%/环比+30.32%、电池级氢氧化锂均价同比+114.92%/环比+43.49%。稀有金属金属与其他小金属出现普涨格局，其中稀土磁材、镁、钼价格涨幅明显，2021Q3氧化镨钕均价同比+85.03%/环比+14.77%，毛坯烧结钕铁硼N35均价同比+63.84%/环比+11.46%。此外，2021Q3镁锭均价同比111.01%/环比+54.14%，钼精矿均价同比81.51%/环比+26.85%，其相关行业上市公司业绩也将值得期待。 从已经发布的有色金属行业上市公司2021年三季报业绩预告来看，子行业中锡、稀土永磁、钨、锂、镁版块Q3业绩普遍高增长 截止到目前，SW有色金属行业总计128只个股中共有51只个股发布了2021年三季报业绩预告，占总板块比例的近40%。从已经发布盈利预测的51只个股来看，绝大多数的有色金属企业在2021年三季报仍维持较高的盈利增速，其中业绩预告2021Q3单季度业绩同比增速下限在50%以上的个股总共有35家，占已发布业绩预告比例的近70%；2021Q3单季度业绩环比增速下限在15%以上的个股总共有15家，占已发布业绩预告比例的近30%。分板块来看，锡、稀土永磁、钨、锂、镁板块中的多数公司2021Q3业绩预告出现了高增长，而这些板块的其他上市公司Q3业绩也值得期待。 投资建议 有色金属行业2021年三季报业绩仍将维持高增速，从已发布的有色金属行业上市公司三季报业绩预告与2021Q3有色金属价格走势来看，锂、锡、镁、钨、稀土永磁板块上市公司三季报大概率将比较靓丽。而四季度我们预测在新能源汽车进入旺季后，锂价在9月加速上涨叠加锂盐企业长单的上调，预计Q4锂盐企业的业绩将更为充分的释放。此外，在新能源需求与政策的双重驱动下，稀土磁材价格也有望在四季度继续上涨。综合三季报业绩预期与四季度金属价格预期，我们更为看好钴锂、稀土磁材板块，推荐赣锋锂业（002460）、天齐锂业（002466）、盛新锂能（002240）、永兴材料（002756）、中矿资源（002738）、雅化集团（002497）、西藏矿业（000762）、华友钴业（603799）、北方稀土（600111）、包钢股份（600010）、五矿稀土（000831）、厦门钨业（600549）、盛和资源（600392）、广晟有色（600259）。 风险提示 1）公司业绩增长不达预期； 2）金属价格大幅下滑； 3）市场流动性趋紧； 4）限电限产影响公司产量。 如需获取报告全文，请联系您客户经理，谢谢！ /// 相关报告 /// 【银河有色华立】公司点评丨中矿资源 (002738)：铯锂盐景气拉动Q3业绩高增长，锂盐新增产能顺利投产驱动公司未来成长 【银河有色金属华立】行业动态 2021.9丨国内限电限产加剧引发有色金属板块调整 【银河有色华立】行业周报丨能耗双控发酵利于上游资源价格，稀土集团新一轮整合开启 更多干货请关注 中国银河证券研究 微信公众号 中国银河证券研究 长按扫码关注我们 微信号｜zgyhzqyj 本文摘自报告：《有色金属行业2021年三季报前瞻：能源金属与稀有金属展现业绩高爆发潜力》 报告发布日期：2021年10月18日 报告发布机构：中国银河证券 报告分析师： 华 立 执业证书编号：S0130516080004 华立 有色金属行业分析师，金融学硕士，2014年加入银河证券研究院投资研究部，从事有色金属行业研究。 /// 评级体系及法律申明 /// 评级体系： 银河证券行业评级体系 未来6-12个月，行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）相对于基准指数（交易所指数或市场中主要的指数） 推荐：行业指数超越基准指数平均回报20%及以上。 谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报。 中性：行业指数与基准指数平均回报相当。 回避：行业指数低于基准指数平均回报10%及以上。 银河证券公司评级体系 推荐：指未来6-12个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报20%及以上。 谨慎推荐：指未来6-12个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报10%－20%。 中性：指未来6-12个月，公司股价与分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报相当。 回避：指未来6-12个月，公司股价低于分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报10%及以上。 法律申明： 本公众订阅号为中国银河证券股份有限公司（以下简称“银河证券”）研究院依法设立、运营的唯一研究官方订阅号。其他机构或个人在微信平台以中国银河证券股份有限公司研究院名义注册的，或含有“银河研究”，或含有与银河研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是银河研究官方订阅号。 本订阅号不是银河证券研究报告的发布平台，本订阅号所载内容均来自于银河证券研究院已正式发布的研究报告，本订阅号所摘录的研究报告内容经相关流程及微信信息发布审核等环节后在本订阅号内转载，本订阅号不承诺在第一时间转载相关内容，如需了解详细、完整的证券研究信息，请参见银河证券研究院发布的完整报告，任何研究观点以银河证券发布的完整报告为准。 本订阅号旨在交流证券研究经验。本订阅号所载的全部内容只提供给订阅人做参考之用，订阅人须自行确认自己具备理解证券研究报告的专业能力，保持自身的独立判断，不应认为本订阅号的内容可以取代自己的独立判断。在任何情况下本订阅号并不构成对订阅人的投资建议，并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证，银河证券不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任，订阅号所提及的任何证券均可能含有重大的风险，订阅人需自行承担依据订阅号发布的任何内容进行投资决策可能产生的一切风险。 本订阅号所载内容仅代表银河证券研究院在相关证券研究报告发布当日的判断，相关的分析结果及预测结论，会根据银河证券研究院后续发布的证券研究报告，在不发出预先通知的情况下做出更改，敬请订阅者密切关注后续研究报告的最新相关结论。 本订阅号所转发的研究报告，均只代表银河证券研究院的观点。本订阅号不保证银河证券其他业务部门或附属机构给出与本微信公众号所发布研报结论不同甚至相反的投资意见，敬请订阅者留意。 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过微信订阅号发布的本图文消息仅面向银河证券客户中的机构专业投资者，请勿对本图文消息进行任何形式的转发。若您并非银河证券客户中的机构专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注，请勿订阅、接收或使用 本订阅号中的任何信息。 本订阅号所载内容的版权归银河证券所有，银河证券对本订阅号保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容（包括文字、影像等）的复制、转载，均需注明银河研究的出处，且不得对本订阅号所在内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 投资有风险，入市请谨慎。

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