卫星视角:OPEC的算计!【国金石化&数据科学】
(以下内容从国金证券《卫星视角:OPEC的算计!【国金石化&数据科学】》研报附件原文摘录)
特别声明 本公众号的观点、分析及预测仅代表作者个人意见,不代表任何机构立场,也不构成对阅读者的投资建议。本公众号发布的信息仅供《证券期货投资者适当性管理办法》中规定的专业投资者使用;非专业投资者擅自使用本公众号信息进行投资,本人不对任何人使用此全部或部分内容的行为或由此而引致的任何损失承担任何责任。未经本人事先书面许可,任何人不得将此报告或其任何部分以任何形式进行派发、复制、转载或发布,或对公众号内容进行任何有悖原意的删节或修改。投资有风险,入市需谨慎。 摘要 行业观点 -当前OPEC+减产的月产量参考基准为43.85百万桶/日,其中OPEC减产基准约为26.7百万桶/日,非OPEC成员国减产基准约为17.2百万桶/日。截至2021年10月,OPEC+相较于减产基数仍有约4.56百万桶/日原油产量可以释放,当前OPEC+计划维持每个月增产0.4百万桶/日产量至2021年12月,并计划2022年5月上调俄罗斯、伊拉克、科威特、沙特以及阿联酋合计1.63百万桶/日产量。假设OPEC+在2022年持续每月维持0.4百万桶/日增产量,考虑到2022年5月基数上调影响,预计2022年5月-6月OPEC+产量基本恢复至现有减产基数水平。当前美元指数持续维持较高水平,美国通胀水平维持高位,若原油价格持续显著上涨,通胀或存在抑制终端需求的可能性,当原油价格过高时OPEC+增产意愿或增强以维持全球原油供需平衡以及全球原油市场的稳定,OPEC+增产节奏依然为全球原油供需平衡最大边际影响因素。 -全球原油浮仓表现:当前全球原油浮仓稳定,全球原油重点消费区域中国、欧洲、美国原油浮仓基本维持较为合理区间。 -重点区域原油进出口表现:从原油出口表现而言,OPEC原油出口量维持稳定,并未恢复疫情前水平,美国由于页岩油产量并未显著恢复,整体出口量处于较低水平。从进口端而言,中国当前原油进口量较为稳定,相比去年同期略低,核心原因为去年存在低价“抢油”带来的高基数影响。 -美国原油表现:美国原油库存及各类油品库存小幅回升,持续处于历史较低水平,与此同时,美国炼厂开工率逐步恢复疫情前水平,美国原油消费整体维持稳定。就生产而言,美国原油产量以及钻机活跃数量持续缓慢恢复中,近两周钻机数均有增加,但仍为疫情前活跃钻机数60-70%,页岩油生产仍少量受极端天气负面影响,并未完全恢复飓风前水平,当前全球原油供应量边际主要受OPEC减产量影响。 风险提示: 卫星定位和油轮跟踪数据误差对结果产生影响;其他第三方数据来源出现误差对结果产生影响;模型拟合误差对结果产生影响。 1、OPEC+仍有显著增产空间 当前OPEC+减产的月产量参考基准为43.85百万桶/日,其中OPEC减产基准约为26.7百万桶/日,非OPEC成员国减产基准约为17.2百万桶/日。截至2021年10月,OPEC+相较于减产基数仍有约4.56百万桶/日原油产量可以释放,当前OPEC+计划维持每个月增产0.4百万桶/日产量至2021年12月,并计划2022年5月上调俄罗斯、伊拉克、科威特、沙特以及阿联酋合计1.63百万桶/日产量。假设OPEC+在2022年持续每月维持0.4百万桶/日增产量,考虑到2022年5月基数上调影响,预计2022年5月OPEC+产量基本恢复至现有减产基数水平。当前美元指数持续维持较高水平,欧美通胀水平维持高位,考虑到原油价格上涨存在进一步推动通胀从而抑制终端需求的可能性,当原油价格过高时OPEC+增产意愿或增加以维持全球原油需求恢复,OPEC+增产节奏依然为全球原油供需平衡最大边际影响增量。 2、全球原油高频数据监测 风险提示 卫星定位和油轮跟踪数据误差对结果产生影响; 其他第三方数据来源出现误差对结果产生影响; 模型拟合误差对结果产生影响。 欢迎和我们联系 国金证券 研究所 石油化工 许隽逸 xujunyi@gjzq.com.cn 陈律楼 chenlvlou@gjzq.com.cn
特别声明 本公众号的观点、分析及预测仅代表作者个人意见,不代表任何机构立场,也不构成对阅读者的投资建议。本公众号发布的信息仅供《证券期货投资者适当性管理办法》中规定的专业投资者使用;非专业投资者擅自使用本公众号信息进行投资,本人不对任何人使用此全部或部分内容的行为或由此而引致的任何损失承担任何责任。未经本人事先书面许可,任何人不得将此报告或其任何部分以任何形式进行派发、复制、转载或发布,或对公众号内容进行任何有悖原意的删节或修改。投资有风险,入市需谨慎。 摘要 行业观点 -当前OPEC+减产的月产量参考基准为43.85百万桶/日,其中OPEC减产基准约为26.7百万桶/日,非OPEC成员国减产基准约为17.2百万桶/日。截至2021年10月,OPEC+相较于减产基数仍有约4.56百万桶/日原油产量可以释放,当前OPEC+计划维持每个月增产0.4百万桶/日产量至2021年12月,并计划2022年5月上调俄罗斯、伊拉克、科威特、沙特以及阿联酋合计1.63百万桶/日产量。假设OPEC+在2022年持续每月维持0.4百万桶/日增产量,考虑到2022年5月基数上调影响,预计2022年5月-6月OPEC+产量基本恢复至现有减产基数水平。当前美元指数持续维持较高水平,美国通胀水平维持高位,若原油价格持续显著上涨,通胀或存在抑制终端需求的可能性,当原油价格过高时OPEC+增产意愿或增强以维持全球原油供需平衡以及全球原油市场的稳定,OPEC+增产节奏依然为全球原油供需平衡最大边际影响因素。 -全球原油浮仓表现:当前全球原油浮仓稳定,全球原油重点消费区域中国、欧洲、美国原油浮仓基本维持较为合理区间。 -重点区域原油进出口表现:从原油出口表现而言,OPEC原油出口量维持稳定,并未恢复疫情前水平,美国由于页岩油产量并未显著恢复,整体出口量处于较低水平。从进口端而言,中国当前原油进口量较为稳定,相比去年同期略低,核心原因为去年存在低价“抢油”带来的高基数影响。 -美国原油表现:美国原油库存及各类油品库存小幅回升,持续处于历史较低水平,与此同时,美国炼厂开工率逐步恢复疫情前水平,美国原油消费整体维持稳定。就生产而言,美国原油产量以及钻机活跃数量持续缓慢恢复中,近两周钻机数均有增加,但仍为疫情前活跃钻机数60-70%,页岩油生产仍少量受极端天气负面影响,并未完全恢复飓风前水平,当前全球原油供应量边际主要受OPEC减产量影响。 风险提示: 卫星定位和油轮跟踪数据误差对结果产生影响;其他第三方数据来源出现误差对结果产生影响;模型拟合误差对结果产生影响。 1、OPEC+仍有显著增产空间 当前OPEC+减产的月产量参考基准为43.85百万桶/日,其中OPEC减产基准约为26.7百万桶/日,非OPEC成员国减产基准约为17.2百万桶/日。截至2021年10月,OPEC+相较于减产基数仍有约4.56百万桶/日原油产量可以释放,当前OPEC+计划维持每个月增产0.4百万桶/日产量至2021年12月,并计划2022年5月上调俄罗斯、伊拉克、科威特、沙特以及阿联酋合计1.63百万桶/日产量。假设OPEC+在2022年持续每月维持0.4百万桶/日增产量,考虑到2022年5月基数上调影响,预计2022年5月OPEC+产量基本恢复至现有减产基数水平。当前美元指数持续维持较高水平,欧美通胀水平维持高位,考虑到原油价格上涨存在进一步推动通胀从而抑制终端需求的可能性,当原油价格过高时OPEC+增产意愿或增加以维持全球原油需求恢复,OPEC+增产节奏依然为全球原油供需平衡最大边际影响增量。 2、全球原油高频数据监测 风险提示 卫星定位和油轮跟踪数据误差对结果产生影响; 其他第三方数据来源出现误差对结果产生影响; 模型拟合误差对结果产生影响。 欢迎和我们联系 国金证券 研究所 石油化工 许隽逸 xujunyi@gjzq.com.cn 陈律楼 chenlvlou@gjzq.com.cn
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