【东吴电新】 电动车9月销量点评:国内销量大超预期,自主车企稳步增长,车型向多元化发展

（以下内容从东吴证券《【东吴电新】 电动车9月销量点评:国内销量大超预期,自主车企稳步增长,车型向多元化发展》研报附件原文摘录）
　　投资要点 9月电动车销量35.7万辆，同环比+148.4%/+11.4%，超市场预期。根据中汽协数据，9月新能源汽车产量为35.3万辆，同比增加148.4%，环比增加14.5%；销量35.7万辆，同比增加148.4%，环比增加11.4%，超市场预期。1-9月累计新能源汽车产量为216.6万辆，同比增加184.5%；销量为215.7万辆，同比增加185.3%。9月新能源乘用车销量为34.1万辆，同比增加159.4%，环比增长11.3%；产量为33.7万辆，同比增长159.4%。1-9月累计新能源乘用车产量为205.5万辆，同比增长197.9；销量为204.5万辆，同比增长199.0%。9月新能源商用车销量约为1.6万辆，同比提升28.6%，环比增加13.1%；产量为1.6万辆，同比提升32.2%，环比增加10.7%。 9月新能源乘用车高端车型强势增长，中低端走势较强。9月新能源乘用车销34.1万辆，同环比+159.4/+11.3%，纯电乘用车销量28.1万辆，占比82%，其中A00级销量9.0万辆，同比增134%，环比增108.6%，占比30%，1-9月累计销量55.3万，累计占比33%；A0级销量4.6万辆，同比大增423%，环比增127.8%，占比16%，1-9月累计销量30.0万，累计占比13%；A级销量7.1万辆，同比增129%，环比增118.4%，占比24%，1-9月累计销量37.3万，累计占比23%；B级销量8.6万辆，同比增295%，环比增128.8%，占比29%，1-9月累计销量48.9万，累计占比30%。插电乘用车销量5.7万辆，同比增加149%，环比增长104.2%，占比16%，新能源乘用车1-9月累计销量达204.5万辆，同比大幅增长159.9%。 分车企类型看，自主车企销量稳步增长，特斯拉市占率环比提升。9月自主车企销20.87万辆，同比增长171%，环比增长10.8%，市占率59%，同环比-2pct/-3pct，1-9月累计市占率60%，自主需求持续增长；9月新势力销5.3万辆，同比增190%，环比增21.5%，市占率15%，同环比+0pct/+1pct，1-9月累计市占率15%；合资车企9月销3.04万辆，同比增105%，环比大增49.1%，市占率为9%，同环比-3pct/+0pct，1-9月累计市占率7%；豪华9月销6541辆，同比增89%，环比减9.6%，市占率2%，同环比-1pct/0pct，1-9月累计市占率3%；特斯拉9月销5.60万辆，同比增394%，环比增26.5%，市占率15%，同环比+6pct/+0pct，1-9月累计市占率15%。 投资建议：9月国内新能源车销35.7万辆，同增148%，环增11%，超市场预期，1-9月累计销量215.7万辆，同增185%，全年预期上修至320-330万辆，2022年为新车型大年，我们预计销售450万辆+，同增40%+。9月欧洲10国合计销19.8万辆，同环比+41%/+55%，符合市场预期，我们预计全年销量200万辆+。美国9月销5万辆，同环比+3%/+46%，全年预计销量近65万辆。我们预计2021年全球可达600万辆，2022年超过900万辆，同比增40-50%。2022年隔膜、铜箔、石墨化偏紧，锂价格可能超市场预期，高镍、铁锂、碳纳米管需求加速，我们继续强推锂电中游全球龙头和价格弹性大的锂资源龙头，强推宁德时代、亿纬锂能、容百科技、恩捷股份、科达利、天赐材料、璞泰来、新宙邦、中伟股份、天奈科技、华友钴业、赣锋锂业（关注）、天齐锂业（关注）、德方纳米等和零部件宏发股份、汇川技术、三花智控等，重点推荐比亚迪、星源材质、欣旺达、国轩高科，关注中科电气、贝特瑞、嘉元科技、诺德股份、融捷股份、天华超净、永兴材料等。 风险提示：竞争加剧、政策及销量不及预期。 正 文 中汽协数据，9月电动车销量35.7万辆，同环比+148.4%/+11.4%，超市场预期。根据中汽协数据，9月新能源汽车产量为35.3万辆，同比增加148.4%，环比增加14.5%；销量35.7万辆，同比增加148.4%，环比增加11.4%，超市场预期。1-9月累计新能源汽车产量为216.6万辆，同比增加184.5%；销量为215.7万辆，同比增加185.3%。9月新能源乘用车销量为34.1万辆，同比增加159.9%，环比增长11.3%；产量为33.7万辆，同比增长159.4%。1-9月累计新能源乘用车产量为205.5万辆，同比增长197.9%；销量为204.5万辆，同比增长199.0%。9月新能源商用车销量约为1.6万辆，同比提升28.6%，环比增加13.1%；产量为1.6万辆，同比提升32.2%，环比增加10.7%。 乘联会数据，9月新能源乘用车高端车型强势增长，中低端走势较强。9月新能源乘用车销34.1万辆，同环比+159.4%/+11.3%，纯电乘用车销量28.1万辆，占比82%，其中A00级销量9.0万辆，同比增134%，环比增108.6%，占比30%，1-9月累计销量55.3万，累计占比33%；A0级销量4.7万辆，同比大增423%，环比增127.8%，占比16%，1-9月累计销量30.0万，累计占比13%；A级销量7.1万辆，同比增129%，环比增118.4%，占比24%，1-9月累计销量37.3万，累计占比23%；B级销量8.6万辆，同比增295%，环比增128.8%，占比29%，1-9月累计销量48.9万，累计占比30%。插电乘用车销量5.7万辆，同比增加149%，环比增长104.2%，占比16%，新能源乘用车1-9月累计销量达204.5万辆，同比大幅增长159.9%。 分车企类型看，自主车企销量稳步增长，特斯拉市占率环比提升。9月自主车企销20.87万辆，同比增长171%，环比增长10.8%，市占率59%，同环比-2pct/-3pct，1-9月累计市占率60%，自主需求持续增长；9月新势力销5.31万辆，同比增190%，环比增21.5%，市占率15%，同环比+0.3pct/+1pct，1-9月累计市占率15%；合资车企9月销3.04万辆，同比增105%，环比大增49.1%，市占率为9%，同环比-3pct/+2pct，1-9月累计市占率7%；豪华9月销6541辆，同比增89%，环比减9.6%，市占率2%，同环比-1pct/-0.5pct，1-9月累计市占率3%；特斯拉9月销5.60万辆，同比增394%，环比增26.5%，市占率16%，同环比+7pct/+0.2pct，1-9月累计市占率15%。 从车企角度来看，比亚迪、特斯拉、上通五菱稳居前3，自主品牌发力。比亚迪主力车型稳定增长，9月销量7.04万辆，同比增加270%，环比增长16%，占比20%，1-9月累计销售33.43万辆，同比增213%，累计市占率17%，单月销量位居第一；特斯拉中国9月销5.60万辆，同比增394%，环比增27%，占比16%，1-9月累计销售29.85万辆，同比增271%，累计市占率15%，单月销量位居第二；上通五菱9月销3.89万辆，同比增59%，环比减11%，占比11%，1-9月累计销售29.96万辆，同比增219%，累计市占率15%，单月销量位居第三名；上汽乘用车9月销量2.16万辆，同比大增219%，环比增27%，市占率6%，1-9月累计销售12.05万辆，同比增245%，累计市占率6%；长城汽车9月销量1.28万辆，同比增93%，环比增5%，市占率4%，1-9月累计销售8.47万辆，同比增254%，累计市占率4%；广汽新能源9月销量1.36万辆，同比增94%，环比增17%，市占率4%，1-9月累计销售7.86万辆，同比增103%，累计市占率4%；蔚来汽车9月销量1.06万辆，同比增126%，环比增81%，占比3%，1-9月累计销售6.64万辆，同比增152%，累计市占率3%；小鹏汽车9月销量1.04万辆，同比增199%，环比增44%，市占率3%，1-9月累计销量5.6万辆，同比增353%，累计市占率3%；吉利汽车9月销量8706辆，同比增212%，环比增18%，市占率2%，1-9月累计销量4.5万辆，同比增184%，累计市占率2%。奇瑞汽车9月销量8237辆，同比增99%，环比增18%，占比2%，1-9月累计销售5.5万辆，同比大增152%，累计市占率3%。 分车型看，ModelY、科莱威CLEVER、eQ电动车、AION S等环比增长，宏光MINI、Model3环比下滑。纯电动乘用车中，宏光MINI（A00级）9月销3.52万辆，同比增75%，环比减15%，占比11.81%；Model Y（B级）位居第二，9月销3.35万辆，环比增95%，占比11.27%；国产Model 3（B级）销2.25万辆，环比减17%，占比7.54%；科莱威CLEVER（A0级）销1.13万辆，环比增26.8%，占比3.80%；比亚迪秦销8396辆，环比增10%，占比2.82%；奔奔（A00级）销7970辆，环比增8.3%，占比2.68%；eQ电动车（A00级）销7815辆，环比增30.8%，占比2.68%；比亚迪汉EV（B级）销7796辆，环比增25.8%，同比增115.1%，占比2.62%；广汽车型AION S（A级）销7679辆（同/环比+68.8%/+46.6%，占比2.58%）。小鹏P7（A级）销7512辆，同比增192%，环比增21.8%，占比2.52%。 投资建议 9月国内新能源车销35.7万辆，同增148%，环增11%，超市场预期，1-9月累计销量215.7万辆，同增185%，全年预期上修至320-330万辆，2022年为新车型大年，我们预计销售450万辆+，同增40%+。9月欧洲10国合计销19.8万辆，同环比+41%/+55%，符合市场预期，我们预计全年销量200万辆+。美国9月销5万辆，同环比+3%/+46%，全年预计销量近65万辆。我们预计2021年全球可达600万辆，2022年超过900万辆，同比增40-50%。2022年隔膜、铜箔、石墨化偏紧，锂价格可能超市场预期，高镍、铁锂、碳纳米管需求加速，我们继续强推锂电中游全球龙头和价格弹性大的锂资源龙头，强推宁德时代、亿纬锂能、容百科技、恩捷股份、科达利、天赐材料、璞泰来、新宙邦、中伟股份、天奈科技、华友钴业、赣锋锂业（关注）、天齐锂业（关注）、德方纳米等和零部件宏发股份、汇川技术、三花智控等，重点推荐比亚迪、星源材质、欣旺达、国轩高科，关注中科电气、贝特瑞、嘉元科技、诺德股份、融捷股份、天华超净、永兴材料等。 风险提示 竞争加剧、政策及销量不及预期。 往期报告： 2021.09.11：【东吴电新】电动车2021年H1淡季不淡，爆款车型引爆需求——2021年H1电动车行业数据总结 2021.08.26：【东吴电新】宁德时代2021年中报点评：龙头超强盈利抗压能力，储能+出口亮眼打开成长空间 2021.08.26：【东吴电新】天奈科技2021年中报点评：量利双升，业绩基本符合市场预期 2021.08.25：【东吴电新】容百科技21年中报点评：正极材料量利齐升，业绩符合市场预期 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