亿联网络(300628):诸多不利因素下,收入侧维持高增,凸显公司中长期发展竞争力【天风通信】

（以下内容从天风证券《亿联网络(300628):诸多不利因素下,收入侧维持高增,凸显公司中长期发展竞争力【天风通信】》研报附件原文摘录）
　　事件： 公司发布21Q3业绩预告，前三季度，公司预计实现收入24.12亿元~26.08亿元，同比增长23%~33%；公司预计实现归母净利润11.59亿元~12.60亿元，同比增长15%~25%。 我们的观点如下 前三季度来看，预计公司实现收入中位值为25.10亿元，同比增长28%；预计公司实现归母净利润中位值为12.09亿元，同比增长20%。 单季度来看，公司预计实现收入8.36亿元~9.12亿元，同比增长10%~20%，中位值为8.74亿元，同比增长15%，环比下滑4%； 公司预计实现归母净利润3.91亿元~4.28亿元，同比增长8%~18%，中位值为4.10亿元，同比增长13%，环比下滑5%。 2021年前三季度，市场需求持续恢复，但同时，公司经营面临着如汇率波动、芯片等原材料短缺及价格上涨等宏观因素带来的不利因素。尤其是9月下旬厦门市爆发了新冠疫情，目前，公司的产能与发货也在陆续恢复中。 当前时点，我们认为： 整体来看，公司在今年诸多不利因素的背景下，公司收入侧维持高增实属不易，亦同时凸显了公司在市场的核心竞争力。我们认为，公司短中长期的发展逻辑并未发生变化，经历了2020年全球疫情以及2021年大环境的压力测试后，公司的综合竞争力再不断凸显。 盈利预测与投资建议 综上，我们维持原先判断不变，以公司中长期发展逻辑为核心，看好公司未来成长性！ 短期来看，公司所面对市场需求呈现恢复，同时公司各业务收入恢复增长。截至21年中报，公司桌面通信终端业务实现同比增长20%；会议产品业务实现同比增长99%；云办公终端业务实现同比增长132%。公司在面临汇率波动，原材料涨价等不利因素的背景下，披荆斩棘，实现收入同比增长。中长期来看，公司持续保持各业务产品迭代，有望为公司增强综合竞争力。我们反复强调，公司中长期发展逻辑未变：1）公司保持各类产品持续迭代，综合产品竞争力稳步提升，为公司经营提供有力支撑；2）中长期来看，公司云办公终端和云视频服务需求提升有望为公司持续注入活力。综上，我们预计，公司21~23年归母净利润分别为17.5亿元、23.1亿元、29.7亿元，维持“买入”评级。 风险提示 汇率波动导致公司收入、利润增速放缓，公司各业务市场竞争格局加剧，业绩预告是初步测算结果、具体财务数据以公司披露公告为准 备注 文中报告节选自天风证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。 证券研究报告：《诸多不利因素下，收入侧维持高增，凸显公司中长期发展竞争力》 对外发布时间：2021年10月15日 报告发布机构：天风证券股份有限公司 本报告分析师： 林竑皓 SAC 执业证书编号：S1110520040001 唐海清 SAC 执业证书编号：S1110517030002 王奕红 SAC 执业证书编号：S1110517090004 姜佳汛 SAC 执业证书编号：S1110519050001

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