【招商证券·房地产】9月土地成交建面同比-28%,增速较过去两月基本持平,结构上一二线因集中供地增速转正,三四线继续下行

（以下内容从招商证券《【招商证券·房地产】9月土地成交建面同比-28%,增速较过去两月基本持平,结构上一二线因集中供地增速转正,三四线继续下行》研报附件原文摘录）
　　核心要点 总览 21年9月287城土地出让金5321亿元，同比-0.9%。结构上看，一二线重点40城/三四线247城土地出让金分别为3779亿元/1542亿元，同比分别+44.3%/-43.9%。 1 从量上看： 供应：287城土地供应建面22419万方，同比+4.7%；结构上一二线重点40城/三四线247城分别供应土地建面10440万方/11979万方，同比分别+81.4%/-23.5%； 成交：287城成交土地建面14561万方，同比-28.0%；结构上一二线重点40城/三四线247城分别成交土地建面6159万方/8402万方，同比分别+0.3%/-40.3%，成交同比增速回落较供应较快； 供销比（供应/销售）：较8月升至1.54； 2 从价上看： 全国287座样本城市供应土地楼面均价4300元（同比+100.8%），较上期有所上升，结构上一二线重点40城/三四线247城分别为7394元/1604元；住宅用地楼面均价7058元，较上期有所上升，9月第二批次集中供地一方面影响重点城市量的供应，另一方面也拉动价格同比增速上行； 溢价率：3.70%，较上期-5.56%，其中住宅用地溢价率为4.06%，较上期-3.84%。结构上一二线溢价率2.28%，三四线4.74%，三四线较上期-6.46%。 3 库存上看： 拿地未售（287城口径）绝对库存小幅下降，去化周期较上月基本持平，即64.6（月）； 开工未售（统计局口径）绝对库存有所回升，去化周期升至18.0（月）； 4 总体来看，土地成交量降价升，溢价率回落明显，或主要由于集中供地多以底价成交拉低溢价率。 风险提示：销售回款不及预期，杠杆收紧超预期，供地规模不及预期等。 过往报告： 1.【招商证券·房地产】一二线城市集中供地窗口期未到，8月土拍市场延续7月低热度，但三四线出让金同比回升——土地市场月报 2.【招商证券·房地产】一二线城市集中供地窗口期未到，或是7月土地市场降温的重要原因——土地市场月报 3.【招商房地产】4月热点城市集中供地拉高溢价率，拿地力度较去年年初明显下滑，下半年土拍市场热度或有所降温—土地市场月报 喜欢本篇内容请给我们点个在看

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