【华创固收】我们眼中的债券市场——利率、信用、转债投研资料汇编

（以下内容从华创证券《【华创固收】我们眼中的债券市场——利率、信用、转债投研资料汇编》研报附件原文摘录）
　　利率债研究 政策多维跟踪 我们致力于通过全面、客观的政策体系跟踪，识别对于债券市场及机构行为产生变化的中长期因素。2018年之后，宏观政策及金融监管对于债券市场的影响愈发明显和深远，近期宏观政策更是从逆周期调节转向跨周期调节，政策灵活性、针对性明显提升；金融监管政策改变了过去十年的产品运营投资模式，债券投资走向精细化，对于政策的跟踪在债券投资中愈发重要。 华创固收团队利率研究以金融监管和流动性研究为特色，深研基本面，覆盖高频数据、机构行为、海外市场等研究模块。在流动性研究领域，我们把握货币政策操作框架从数量型向价格型转变的主线，捕捉再贷款崛起的趋势，分析超储等数量型指标的意义，以求更为精准地判断央行操作思路变化指向的资金面走势。在机构行为研究领域，我们以资管新规及其配套为线索，密切跟踪监管动态，探寻行业转型中银行理财、公募、外资等主体行为对债市的影响。此外，我们对影响债市的数据及事件进行及时全面的解读，覆盖高频数据、经济金融数据、地方债、托管量、海外市场、票据市场等，搭建了完善的跟踪分析框架。 利率研究材料放送 利率债数据库 1、货币政策跟踪汇总（2019年至今） 2、周度经济高频数据库 3、托管跟踪数据库 4、地方债跟踪数据库 5、流动性跟踪数据库 6、金融数据跟踪数据库 以货币政策跟踪数据库为例： 利率债深度系列报告精选 1、流动性月报合集 2、机构行为系列合集 3、债券品种小百科合集 4、票据系列报告合集 以机构行为系列报告为例： 信用债研究 风险预警识别 我们致力于寻找每个违约主体背后具有最强识别效力的主要矛盾，通过方法论的完善，启发市场上的信用债投研人士在多“排雷”的同时，尽量减少“错杀”。2019年以来，从民企违约时的反财务舞弊培训，到北大方正、华晨、紫光等案例中提醒关注归母利润的几大指标、到永煤事件之后提醒关注现金流量表上支付职工工资的相关科目，通过深度研究和复盘可以发现，对于有些问题，历史总会重演。作为市场上最专攻信用风险识别与个体挖掘的卖方固收团队，我们在每一次信用事件前后，或是提示风险，或是梳理逻辑，或是挖掘价值，陪伴市场一起经历了其中的风风雨雨。 会议组织方面，先后组织了十七场信用策论系列讲座，内容涉及城投、地产、国企改革、违约后处置、反财务舞弊等诸多热点领域。深度研究方面，紧贴市场信用研究需求，对于地产、煤炭、钢铁等行业主体债券进行了深度挖掘，形成了识别效力较高的打分模型与投资序列。针对市场上研究的热点问题，撰写了违约复盘、信用策论等两个系列报告。发债主体调研方面，近一年来我们先后组织线上线下调研40余场，足迹遍布贵州、福建、苏北、河北、新疆、山东和浙江等区域，标的包括冀中能源、津城建、富力地产、碧桂园、云康旅、云能投、珠海华发、厦门象屿、西安高新、陕煤集团、株洲高科、珠海港集团、徐州鑫盛等。 信用研究材料放送 信用债数据库 1、违约因素分析统计数据库 2、违约率测算数据库 3、地产行业数据库+打分模型 4、煤炭行业数据库+打分模型 5、钢铁行业数据库+打分模型 6、城投分省份策略数据库 7、城投全主体数据库 以违约因素分析统计数据库为例： 信用债系列报告精选 1、债券违约复盘系列报告合集 2、信用策论系列报告合集 3、地产、煤炭、钢铁行业债券投资手册系列报告合集 以违约复盘系列报告为例： 信用策论系列会议纪要精选 1、地产行业看债思路研讨 2、建党百年后的城投策略展望 3、资产荒之下的高收益债投研逻辑 可转债研究 产业机会挖掘 我们致力于为市场固收+客户提供一站式的行业投研服务。转债市场扩容后，转债行业轮动成为重要一环，联合行研的框架培训、个券调研成为“固收+”投研必备。2021年6月，华创固收团队集结华创研究所十三大重磅行业研究团队，对转债支数较多的行业专门进行研究框架培训，从行业研究方法入手，对行业框架和热点逐步深入，授人以渔。大周期、科技+制造、消费金融，持续三周强势输出，圆满收官。现将核心内容及行业研究框架集结成册，并添加行业转债图谱和产业链跟踪数据，以供查阅。 立足产业的同时，我们注重转债市场价格和估值的跟踪，在可转债价格估值数据库中，对价格和估值进行不同分类进行跟踪研究。此外，我们对转债条款也有深度的研究和紧密的跟踪，研究方面，对下修、赎回、规则都有相应深度报告；跟踪方面，对赎回条款日度更新，提前预警，内容可见赎回条款日度跟踪数据库。 可转债研究材料放送 可转债数据库 1、可转债价格和估值数据库 2、可转债上交所和深交所持有人及现券交易数据 3、可转债赎回信息日更 以可转债价格和估值数据库为例： 可转债系列报告精选 1、可转债发行及条款深度报告 2、可转债打新报告 以可转债发行及条款深度报告为例： 福利活动 三大投研素材电子版 利率、信用、转债精选报告+数据库+会议纪要 获取规则： 1、转发本条微信推文至朋友圈，截图保存 2、关注“华创债券论坛”公众号 3、进入公众号，在底部对话框内发送截图和邮箱地址 4、我们收到消息并确认后，会尽快将电子版投研素材发送至您的邮箱 5、后台留言还有机会加入华创固收研究服务专享群，欢迎转发关注！ 惊喜彩蛋╰(*°▽°*)╯ 实体书免费赠送 我们将【债券品种小百科】【信用策论会议纪要&债券投资手册系列】【行研赋能固收+合集】印刷成实体书，从公众号内抽取50位幸运读者免费邮寄赠送！ 利率 信用 转债 参与方式： 1、我们每天将自动从公众号内收到的所有朋友圈截图中，随机抽取幸运读者 （听说在朋友圈转发推文时，写些推荐语可能会增加中奖概率哦~） 2、中奖读者会在公众号内收到我们的中奖消息通知，回复您的邮寄收件地址后，我们会尽快寄出 福利活动截止日期为2021年10月25日 团队介绍 根据《证券期货投资者适当性管理办法》及配套指引，本资料仅面向华创证券客户中的金融机构专业投资者。若您不是华创证券客户中的金融机构专业投资者，请勿订阅、接收或使用本资料中的信息。 本资料难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。感谢您的理解与配合。 感谢您对华创固收团队的关注， 您的认可和支持是我们前进的最大动力！

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