限电限出了股灾!“限电行情”如何演绎?

（以下内容从海通证券《限电限出了股灾!“限电行情”如何演绎?》研报附件原文摘录）
　　周一三大指数午后低位震荡，市场情绪低迷，上涨个股仅800余家，跌停股近140只（不包括ST股），沪深两市成交额连续第47个交易日超过1万亿元。白酒股强势，泸州老窖、五粮液等股涨停，贵州茅台大涨9.5%，成交额达232亿元；电力板块午后有所回暖，券商股下挫。从盘面上，养鸡、白酒、猪肉、超级品牌等板块涨幅前列，化工、钴、小金属、钛白粉等板块跌幅居前。对于周一市场的表现，非常明显的感受就是一酱功成万股哭。 此外，受缺电、耗能双控限产等影响，周期股、景气赛道大幅调整，板块内虽有分化，但少数个股缺乏板块效应导致。行业板块跌幅靠前的主要是有色、钢铁、化纤、建材、光伏、锂电池、建筑、煤炭、化工电力等。 对于白酒的强势上涨，头部公募进行了点评，认为消费龙头底部特征明显。白酒板块大涨受到两个重要催化因素影响：一是茅台股东会新董事长表达解决渠道加价的决心；二是泸州老窖股权激励超预期，带动有激励预期的其他白酒个股也跟随上涨。综上，建议投资者关注四季度消费板块投资机会，消费板块部分龙头经过前期下跌和估值消化后，底部特征越来越明显，四季度阶段性走强可能性较高。 今年以来，白酒板块自2月出现深度调整后，板块轮动加速，好似一鲸落万物生的局面。从商业模式和估值水平的角度看，高端白酒、次高端白酒仍然是中长期投资的首选，在基本面仍有分歧、股价震荡回升中，仍可以逢低关注。 当下市场仍处于风格不明朗的阶段：第一是业绩好、政策支持的赛道类行业已经涨幅较大；二是今年以来上涨较多的原材料行业开始出现分化；三是业绩一般或者有负面预期的行业，今年调整较为深入，有的个股已经具备超跌反弹的技术需求，但是又缺乏反转的动力和利好的政策的发酵。 临近国庆长假，受国内外不确定性影响，节前市场以结构性机会为主，节后不悲观！预计节前以震荡涨跌交替为主，较难出现大幅反转局面。同时，节前闲置资金可参与国债逆回购，国庆小长假资金不放假。 涨停分析 TODAY‘S DAILY LIMIT ANALYSIS 01 白酒 涨停揭秘： 昨日举行的保障国庆节日市场供应、促进消费潜力释放专题发布会上，商务部有关负责人表示，10月份乃至整个四季度消费仍将延续平稳恢复态势。今年前8个月，社会消费品零售总额同比增长18.1%，消费市场总体呈现积极恢复态势。8月份社会消费品零售总额增速明显放缓，主要是受疫情、汛情等短期性、局部性因素影响，但消费回升的总体势头没有改变。商务部表示，从三个方面推动消费持续稳定恢复，一是稳住大宗消费重点消费，二是促进新型消费加快发展，三是优化提升消费平台载体。 02 水电 涨停揭秘： 发改委印发《完善能源消费强度和总量双控制度方案》。方案提出，鼓励地方增加可再生能源消费。根据各省（自治区、直辖市）可再生能源电力消纳和绿色电力证书交易等情况，对超额完成激励性可再生能源电力消纳责任权重的地区，超出最低可再生能源电力消纳责任权重的消纳量不纳入该地区年度和五年规划当期能源消费总量考核。 03 养鸡 涨停揭秘： 8月白羽鸡苗补栏量保持高位，毛鸡均价环比上涨。据农业农村部数据，2019年中国人均鸡肉消费量为12.01公斤，已连续5年保持增长。但相较于美国46公斤、欧盟22公斤、日本40公斤、台湾地区30公斤的人均消费量仍有不小的增长空间。有分析师认为，“预计到2025年，国内禽肉的消费量可达接近3000万吨的规模。” 资金动向 TODAY‘S FUNDING TRENDS 行业板块资金流向情况 个股资金流入前十 个股资金流出前十 市场研判 【港股】 周一恒生指数低开0.25%，随后翻红一度涨超1%。截至收盘，恒生指数涨0.07%，报24208.78点；国企指数跌0.25%，红筹指数跌0.21%。 上周港股市场震荡走低，恒生指数周初曾跌穿24000点关口，随后虽然企稳反弹，但后劲不足。从技术上看，当前恒指依旧处于多条均线之下，预计港股市场短线继续维持弱势整理。周五为国庆假期，港股休市一天。日成交金额也见减少，在近期资金偏防御的情况下，尽量多看少动，等后续右侧交易机会出现后再多操作。长期来看，恒指由于整体估值水平较低，资金关注度仍然较高，后续优质个股有望逐渐迎来资金抄底。 【期货】 周一国内商品期货市场涨跌互现。工业品表现分化，其中纯碱涨停，锰硅涨超7%，PVC涨超6%，动力煤涨超5%，甲醇、乙二醇涨超4%，20号胶、沥青、硅铁、铁矿石涨超3%，而不锈钢跌超4%，沪锡、焦炭跌超3%，沪铝、沪镍跌超2%。农产品涨跌不一，其中棉花涨超6%，生猪涨超5%，棉纱涨超4%，而鸡蛋跌超2%，豆一跌超1%。 技术上，文华商品指数周一日内宽幅震荡收上影阳线，后续依然需要关注其能否于此企稳再次有效上攻。操作上，倘若指数后续回踩企稳，强势品种可逢支撑位适当做多，之后再根据上涨力度调整仓位。 【期权】 9月27日上证50ETF现货报收于3.247元，上涨1.91%，上证50ETF期权总成交面额899.797亿元，期现成交比为0.21，权利金成交金额18.626亿元；合约总成交2778058张,较上一交易日增加42.29%，总持仓2267803张，较上一交易日减少0.39%。认沽认购比为0.82(上一交易日认沽认购比0.80)。 沪深300ETF现货报收于4.963元，上涨0.65%，沪深300ETF期权总成交面额1042.068亿元，期现成交比为0.24，权利金成交金额19.975亿元；合约总成交2096355张,较上一交易日增加34.93%，总持仓1470841张，较上一交易日增加3.07%。认沽认购比为0.97(上一交易日认沽认购比0.91)。 免责声明： 以上信息仅反映期权市场交易运行情况，不构成对投资者的任何投资建议。 【涨停板分析】 【本周新股】 财经新闻 【新风口！这一细分领域国产化率仅12%】 【宏观】 1、【央行公开市场开展1000亿元逆回购操作】 央行公开市场开展1000亿元14天期逆回购操作，中标利率2.35%。数据显示，今日无逆回购到期。 2、【经济日报：防控信用风险必须居安思危 一刻不能松懈】 经济日报文章称，目前债券市场信用风险未出现扩大迹象，但是防控信用风险必须居安思危，一刻不能松懈。要看到，房地产等极个别行业、企业受多重因素影响，信用风险明显上升；地方政府融资平台风险情况出现分化，尾部平台风险有所上升。防范和化解债券市场风险要学会“弹钢琴”，发挥好协同力量。 【产业】 1、【北京：积极推广绿色建筑、装配式建筑、超低能耗建筑】 北京市政府召开常务会议，研究民用建筑节能减碳工作方案和市“十四五”时期民用建筑绿色发展规划时指出，持续推进民用建筑节能减碳、绿色发展。要强化科技支撑，积极推广绿色建筑、装配式建筑、超低能耗建筑，推进公共建筑节能改造等工作，提高建筑节能设计水平，促进降低成本、提高效能。要强化市场化机制作用，完善资金支持政策，以政府有效投资引导撬动更多社会资本投入。 2、【中金：可能面临煤炭和天然气同涨的局面】 中金公司研报认为，预计冷冬可能将推升海外天然气以及取暖油需求，而国内甚至可能面临煤炭和天然气同涨的局面，冷冬预期可能在一定程度上抵消“双限”对煤炭需求的影响。冬天能源消费旺季在即，“冷冬”可能会进一步加剧能源短缺，冬储补库以及取暖季保供压力可能仍然较大，我们仍然要关注四季度高煤价风险。假定国内动力煤恢复峰值产量，在经济平稳以及煤炭进口总量持平的情况下，四季度可能仍有一定短缺风险，煤炭保供压力较大。 【楼市】 1、【海口规范房地产销售宣传 防止以学区房等名义炒作房价】 9月26日，海口市住建局和市市场监管局联合下发《关于规范房地产销售宣传的通知》 ，就规范海口市房地产销售宣传、防止以学区房等名义炒作房价作出规定，明确房地产中介机构在居间代理买卖过程中不得以学区房名义挂牌二手房。海口市住建局将联合市市场监管局、市综合行政执法局开展海口市房地产销售宣传专项整治，深入打击房地产销售宣传中的违法违规行为，规范房地产市场秩序。 新闻解读 【华为昇腾今年将启动建设超20个AI计算中心 产业规模将超2万亿美元】 【氢能产业将进入快速发展通道 市场增长空间明确】 国家电力投资集团氢能科技发展有限公司董事、首席技术官柴茂荣近日接受采访时表示，我国氢能产业在2025年左右将进入快速发展通道，2035年左右氢能产业进入稳定发展期，实现大规模用氢、产氢、存氢。到2050年左右，氢能产业将进入成熟期，交通工具中约50%是氢能车，取暖等家庭用能源也有望依赖氢能。 分析指出，从目前各个城市群的产业规划看，三大城市群规划2025年氢能相关产值均达到1000亿元，预计每个城市群2025年推广车辆均有望达到万辆级，合计或达到5万辆，全国范围推广车辆或达到10万辆，市场增长空间明确，随着车辆的增加，产业链的规模效应也将逐步显现，全产业链成本下降指日可待。

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