【东吴电新】电动车2021年H1淡季不淡,爆款车型引爆需求——2021年H1电动车行业数据总结

（以下内容从东吴证券《【东吴电新】电动车2021年H1淡季不淡,爆款车型引爆需求——2021年H1电动车行业数据总结》研报附件原文摘录）
　　摘要 21年全球电动车销量增长确定性较高，1H销量奠定高增基础，中美两国超预期，2H环比持续向上，全年同比增75%+。2021年H1销量超120万辆，电动车渗透率达11%，6月渗透率超15%，进入加速渗透期，国产ModelY放量，造车新势力再上台阶，自主车企新车型落地，自主+新势力+特斯拉全面开花，爆款车型带动toc端销量持续高增，且二三线城市销量占比提升，增长空间进一步打开，我们将全年销量预期上修至300万辆，同比增125%。欧洲21年碳排放考核进一步趋严，补贴力度基本持续，上半年电动车销量91.4万辆，同比增长130%，且插混车销量占比提升至49%，欧洲电动化进程加快，电动化率达10%，本土车企销量占比提升，我们预计全年销量210-220万辆，同比增长65%，同时纯电动化平台车型密集推出，2H增长质量将提升。美国市场政策有望超市场预期，基数低冲劲较大，上半年美国销量达27.3万辆，同比大增115%，渗透率提升至3.28%，特斯拉MY上量带来持续增长，同时其他车企在美放量，我们预计销量可达70万辆，同比翻番。因此，我们预计2021年全球电动车销量超600万辆，同比翻番，电动化趋势明确，且2022年我们预计全球仍可维持40%高增速。 行业景气度持续，电池环节宁德时代龙头地位稳固，中游材料格局优化，龙头市占率进一步提升。各环节供给紧张进一步强化龙头竞争力，行业集中度再提升。电池环节，2021年新势力、合资均由宁德大份额配套，宁德国内仍维持50%左右装机比例，同时海外市场开始放量，H1宁德全球出货份额提升5pct至30%；材料环节，同时受益于国内高增长及全球化采购，海外电池企业LG、SK预示订单均翻倍，各环节龙头2021年出货量均100%增长，从1H出货量看，部分龙头公司全年有望超市场预期。具体看，六氟价格超40万/吨，供给紧缺可持续至2022年中，电解液龙头盈利大幅改善；正极格局优化，高镍811及磷酸铁锂增长明显，龙头盈利提升；隔膜产能紧平衡，可持续至2022年底，价格已局部上涨，龙头海外客户及涂覆膜占比提升，强化盈利水平；铜箔扩产周期长，加工费具备涨价弹性；负极原材料及加工环节涨价，负极价格顺利传导，龙头一体化优势明显。同时，上游资源锂、钴供需格局大幅改善，库存消化完毕，价格底部反转，龙头厂商价格弹性大。 摘要 投资建议 我们继续强推电动车板块，全面看好锂电中游和上游的锂资源龙头，2022年隔膜、铜箔、石墨化偏紧，锂价格可能超预期，高镍、铁锂、碳纳米管需求加速，我们继续强烈推荐三条主线：一是特斯拉及欧洲美国电动车供应商（宁德时代、亿纬锂能、容百科技、恩捷股份、璞泰来、天赐材料、中伟股份、新宙邦、科达利、宏发股份、汇川技术、三花智控、当升科技、欣旺达）；二是供需格局扭转/改善而具备价格弹性（天赐材料、华友钴业，关注赣锋锂业、天齐锂业、多氟多、天际股份，及二线锂资源公司，融捷股份、江特电机、天华超净、永兴材料等）；三是国内需求恢复、量利双升的国内产业链龙头（比亚迪、德方纳米、天奈科技、星源材质、诺德股份，关注中科电气、嘉元科技、国轩高科）。 风险提示 价格竞争超市场预期，原材料价格不稳定，影响利润空间，投资增速下滑，疫情反复影响供需。 正文 团队介绍 往期报告： 【东吴电新】爆款平台车型驱动，锂电供不应求全面超预期——2021年电动车中期策略 【东吴电新】2021年电新策略：爆款车型加速全球电动化，电动车、光伏和工控龙头全球崛起 【东吴电新】电动车20Q4全面爆发，21年全球高增可期——20年电动车行业数据总结 【东吴电新】高镍未来已来，龙头涅盘见云开——高镍行业专题报告 【东吴电新】新车型叠加政策超预期，美国电动化将显著提速——美国电动车专题 【东吴电新】天赐材料：双轮驱动，电解液龙头再启航 【东吴电新】容百科技：锁定大客户和重视研发，铸就全球高镍龙头 【东吴电新】德方纳米：铁锂重启航，龙头蓄势待发 【东吴电新】天奈科技：十年磨一剑，导电剂龙头利刃出鞘 【东吴电新】亿纬锂能：动力电池收获期将至，四大赛道成长性十足 【东吴电新】璞泰来：全球负极王者，研发+客户驱动锂电一体化 识别二维码，关注新兴产业汇，获得更多精彩文章！ 免责声明 本公众订阅号（微信号：Green_Energy）由东吴证券研究所电力设备新能源团队设立，系本研究团队研究成果发布的唯一订阅号。 本公众号所载的信息仅面向专业投资机构，仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。 本订阅号不是东吴证券研究所所电力设备新能源团队研究报告的发布平台，所载内容均来自于东吴证券研究所已正式发布的研究报告或对已发布报告进行的跟踪与解读，如需了解详细的报告内容或研究信息，请具体参见东吴证券研究所已发布的完整报告。 本订阅号所载内容不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断或投资建议，不能够等同于指导具体投资的操作性意见。本订阅号所载内容仅供参考之用，接收人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断，应自主做出投资决策并自行承担风险。东吴证券研究所及本研究团队不对任何因使用本订阅号所载任何内容所引致或可能引致的损失承担任何责任。 本订阅号对所载内容保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容（包括文字、图片、影像等）未经书面许可，禁止复制、转载；经授权进行复制、转载的，需注明出处为“东吴证券研究所”，且不得对本订阅号所截内容进行任何有悖原意的引用、删节或修改。 特别声明：《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》于2017年7月1日起正式实施。通过新媒体形式制作的本订阅号推送信息仅面向东吴证券客户中的专业投资者，请勿在未经授权前进行任何形式的转发。若您非东吴证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注本订阅号，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何推送信息。因本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，烦请谅解！感谢您给予的理解和配合。 东吴证券投资评级标准： 公司投资评级： 买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15%以上； 增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于5%与15%之间； 中性：预期未来 6个月个股涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间； 减持：预期未来 6个月个股涨跌幅相对大盘介于-15%与-5%之间； 卖出：预期未来 6个月个股涨跌幅相对大盘在-15%以下。 行业投资评级： 增持：预期未来6个月内，行业指数相对强于大盘5%以上； 中性：预期未来6个月内，行业指数相对大盘-5%与5%； 减持：预期未来6个月内，行业指数相对弱于大盘5%以上。

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