行情点评 | 化工板块行情大爆发,背后暗藏哪些机会?

（以下内容从国泰期货《行情点评 | 化工板块行情大爆发,背后暗藏哪些机会?》研报附件原文摘录）
　　★ 橡胶 【沪胶大跌点评】今日日内沪胶增仓下打，我们认为更多的是资金行为。原料价格小幅松动，山东环保督察加码，导致轮胎开工承压。然而盘面补跌，反应有所滞后。近期基本面并无新利空。从时间节点上来说，9月初确实不利于多头，季节性偏空。从持仓来看，空头主力依然集中且坚定。去年顶着高升水，高库存拉高，今年看着低库存、相对低升水下打。市场对于国内下半年需求依然偏悲观。短期来看，市场仍在磨底阶段，9月交割完，砸出01的坑，可能在年末或明年初有阶段性反弹机会。（高琳琳 投资咨询从业资格号：Z0002332） ★ PVC 今日PVC期货主力合约一度涨超4%，主力合约盘中价格已经达到了史无前例的10000元/吨。首先，电石价格高位运行，开工持续下滑，从成本端为PVC提供了坚实的支撑。同时，部分大型PVC装置近期开始检修，国内供应的缺口进一步扩大。此外，当前已经逐渐接近下游传统旺季，加上近期出口市场询盘有所增加，下游需求复苏的预期不断发酵。需求转好叠加本就紧缩的供应，PVC价格受到的利多刺激是非常有力的。但需注意的是，持续大半年的供应紧缺在当前已经常态化，很难调动市场各方大幅看涨价格。因此在当前的形势下，需求面的回暖其实是最关键的利好因素。而考虑到下游在当前价位受到的巨大成本压力，如果这种压力不能得到缓解，下游在旺季的回升幅度将极为有限，这将削弱市场对PVC需求面向好的预期，进而对价格持续上行形成阻力。（王笑 投资咨询从业资格号：Z0013736 ） ★ 涤纶短纤 成本坍塌，需求坍塌，市场距离开启正反馈仍需要时间。原油走弱，带动产业链价格重心下移，TA向PF让利，PF利润部分修复。已检修的短纤工厂在利润修复后准备重启，供给压力预期继续带动市场悲观情绪。正套结束，市场继续反套结构。短期订单未见好转，需求大规模开启仍需时间。成本坍塌，需求坍塌，负反馈结束仍需时间。（张驰 投资咨询从业资格号：Z0011243 ） ★ 纯碱 近期碱厂突发性减产消息密集，供应减量超预期提振价格大幅拉涨。9月8日-30日江苏开展2021年综合能耗5万吨以上企业专项节能监察行动，江苏纯碱产能占比在17.4%左右，部分纯碱企业存在减产预期。供应端支撑强劲，但从价格传导来看，玻璃厂纯碱原料库存高位，终端资金压力较大，玻璃成交放缓，短期高价拿货意愿较弱，期现商目前也缺乏买现货抛盘面的空间。后期冲高的关键仍是玻璃需求恢复的情况，玻璃厂让利叠加供需缺口，纯碱才能形成合力向上。（袁然 投资咨询从业资格号：Z0013873 ） ★ 玻璃 今日玻璃大幅下跌，核心仍然是地产弱势情况下，玻璃旺季的失落，导致国庆前现货难有起色。近期沙河市场成交仍然普通，部分规格贸易价格出现下滑。国庆前市场累库概率较大，价格会偏弱。同时也需要注意，当下期货贴水幅度13%，历史贴水幅度17%-20%，估值中性偏低，玻璃短期偏弱，中期下跌空间有限。（张驰 投资咨询从业资格号：Z0011243 ） ★ 苯乙烯 今日，苯乙烯主力合约EB2110大涨4.92%，盘中最高触及9344。表面看，市场炒作某大型装置停车检修利好。实际上，我们认为今日大涨的本质在于当下苯乙烯自身低库存、低估值的格局对供需面利好极为敏感，详见我们9月7日晨报《苯乙烯：强势延续，或挑战9300》。中长期看，考虑到苯乙烯下游原材料库存、成品库存均比较低，我们认为EB有可能开启趋势上涨。在疫情的不利影响暂告一段落后，主力10合约不排除再次挑战10000，详见我们7月27日线上直播回放《产能扩张难挡强势，苯乙烯主力或突破10000元？》（黄柳楠 投资咨询从业资格号：Z0015892 ） 期货开户请点击下方“阅读原文” - END - 文章来源：国泰君安期货产业服务研究所 编辑：宜琳 DISCLAIMER 免责声明 本公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格。 分析师声明：作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明：本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为“国泰君安期货”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 根据《证券期货投资者适当性管理办法》，本报告发布的观点和信息仅供国泰君安期货的专业投资者参考。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本报告中的任何信息。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险。 发现“分享”和“赞”了吗，戳我看看吧

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