【投资策略】跌宕起伏 [后市怎么看,戳这儿]_公众号研报

（以下内容从国金证券《【投资策略】跌宕起伏 [后市怎么看,戳这儿]》研报附件原文摘录）
　　■市场判断跌宕起伏最新公布的非农数据显示，美国8月非农新增就业26.6万人，远低于预期的73.3万人、7月的91.6万人，继4月后再度“遇冷”。8月除了休闲酒店业、政府部门的新增就业出现大幅下滑外，其他行业的就业基本延续了过去几个月的扩张态势。美国8月休闲酒店业、政府部门新增就业大幅下滑，可能还是跟疫情反弹有关。非农数据公布后，美元下行，黄金拉升，表明市场开始交易美联储推迟TAPER。展望未来，伴随疫苗接种再提速、疫情已近拐点，美国休闲酒店业就业或将重新进入到加速修复通道。7月中旬以来，美国前期疫苗接种率低、且新一波疫情集中爆发所在的共和党州，疫苗接种速度重新加快。结合印度等的疫情防控经验来看，美国此波疫情或已接近拐点。受此影响，美国休闲酒店业等对病毒暴露风险较大的行业，就业修复或将重新加快。上周市场分化严重，前期大家眼中的“小甜甜们”变成了“牛夫人们”。低位股则化身为“王者归来”。现在有不少投资者关心对于消费板块是否跌出了性价比的问题。我们认为板块整体仍处在景气回落的阶段，短期内难有大的边际变化，但部分个股性价比或逐步显现。今年消费数据持续低于预期，尽管马上进入中秋旺季，但当前对消费恢复的预期难有大的改善。高估的消费板块在景气回落阶段仍面临消化估值的压力。但部分个股的性价比或有所显现，比如业绩相对稳定的贵州茅台，如果股价调整至明年PE估值30倍，对比可口可乐等海外龙头估值水平，当前贵州茅台等消费个股的性价比或逐步显现。技术上，周五指数冲高回落。短期大盘面临3600点的压力区，振幅加剧，行情或将跌宕起伏。操作建议上周五美国非农就业数据低于预期，市场风险偏好或有所抬升。短期大盘面临3600点的压力区，振幅加剧，行情或将跌宕起伏。建议激进投资者可关注军工、券商、风电、水泥等。建议稳健投资者维持七成左右仓位。国金证券财富管理关注国金证券财富管理，即时收取市场信息，实时掌握市场动态，助力财富梦想。 0篇原创内容 Official Account ↑ 长按识别二维码关注

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