【招商证券·房地产】9月第一周新房销量两复合增速降幅收窄,二手房复合增速转正——样本城市周度销售数据全追踪

（以下内容从招商证券《【招商证券·房地产】9月第一周新房销量两复合增速降幅收窄,二手房复合增速转正——样本城市周度销售数据全追踪》研报附件原文摘录）
　　核心要点 1 重点城市销量：2021年年初以来真实销售情况较为稳健，7-8月增速出现明显放缓且转负，9月第一周增速较8月降幅进一步扩大，但两年复合增速降幅较8月收窄，判断在高基数及个贷转弱等影响下，后续销量维持下行趋势但有较充足的流动性大环境托底。根据我们跟踪的36城高频数据来看， 新房方面，9月至今（9月1日至9月3日）36城整体销量同比增速为-24%，较8月下滑2 PCT，结构上一线城市（4城）增速提高13 PCT至+11%，二线城市（9城）增速回落2 PCT至-22%，三四线（23城）增速回落2 PCT至-22%。两年复合增速（19年~21年）口径观察，21年9月至今销量较8月回升8.4 PCT%至-5.1%； 二手房方面，13城样本城市二手房销量同比增速进一步回落5 PCT至-33%，结构上一线城市（2城，北京、深圳）增速回落4 PCT至-35%，二线城市（6城，杭州、南京、苏州、青岛、厦门、成都）增速回升8 PCT至-32%，三四线（5城，扬州、岳阳、南宁、金华、江门）增速回升87 PCT至37%。两年复合增速（19年~21年）口径观察，21年9月至今销量较8月增速由-17.8%转正至7.9%； 2 前瞻及佐证指标： a.租金：四个一线城市中二手住宅租金同比增速均呈上扬趋势，其中北京、上海、广州上涨明显，租金上扬通常支撑房价坚挺； b.带看量：多数城市带看量呈下行趋势,一半样本城市新增房源量较上月有所回升，反应需求前瞻指标较前期转弱； c.流动性前瞻：个贷边际转弱，或预示下半年销售下行趋势，但近期宏观层面流动性出现改善，或一定程度托底全局销量下行。 风险提示：短期调控政策收紧力度超预期，利率改善不及预期，三四线去化不及预期，长效机制不及预期。 过往报告： 1.【招商证券·房地产】8月上半月新房销量负增长扩大，结构上二线城市增速下降较快拖累全局--样本城市周度销售数据全追踪 2.【招商证券·房地产】8月第一周新房销量负增长扩大，但两年复合增速口径较上月降幅收窄--样本城市周度销售数据全追踪 3.【招商证券·房地产】7月新房销量负增长扩大，但两年复合增速口径较上月转正--样本城市周度销售数据全追踪 4.【招商证券】7月前三周新房销量增速较上月基本持平，继续维持负增长，但两年复合增速回升至0%以上--样本城市周度销售数据全追踪 5.【招商证券·房地产】21年1-2月销量环比为近5年最高，结构上一二线均较为景气——周度销售数据全追踪 喜欢本篇内容请给我们点个在看

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