国君环保 | 重视环保“卖铲子”带来的投资机会

（以下内容从国泰君安《国君环保 | 重视环保“卖铲子”带来的投资机会》研报附件原文摘录）
　　重视环保行业“卖铲子”的投资机会。如果说电新、电子等行业是在“挖金子”，那么上述行业提供配套服务和设备的环保公司，就相当于“卖铲子”。建议关注为电新、电子等行业提供配套服务和设备的环保公司投资机会，主要包括盐湖提锂膜技术公司及泛电子烟气治理公司。 膜材料进口替代加速，膜法盐湖提锂技术落地。1）膜分离法有望成为国内盐湖提锂的重要技术路线之一。①我国盐湖卤水锂资源镁锂比高，杂质多，膜分离技术是适应国内盐湖提锂的重要技术路线之一。②膜分离工艺具有镁锂分离效果优秀，回收率较高，工艺流程短，生产周期短，环保成本低的优点。③膜法工艺局限性主要是膜长期依赖进口，存在膜使用寿命较短，维护成本高，能耗较大等缺陷，但是伴随国内技术替代率逐渐提升，锂提纯成本有望出现明显下降，带动膜法成为盐湖提锂的重要技术路线之一。2）膜材料进口替代比例提升，推动膜法盐湖提锂技术成熟、成本下降，具备膜分离核心技术的龙头公司迎来新的发展机遇。 泛半导体废气治理行业维持高景气，进口替代加速。1）电子行业废气的主体是VOCs，同时废气中还混合了HCl、氨、HF等危险污染物，分离和处理难度比较大。2）工艺废气治理系统及设备是泛半导体生产工艺不可分割的组成部分。3）泛半导体行业产能扩张与技术迭代带动废气治理市场快速增长。4）竞争格局方面，国际供应商占据重要地位。近年来国内大型供应商迅速发展，成本优势明显，行业进口替代加速，相关工艺废气治理设备龙头随之受益，市占率有望进一步提升。 投资建议：建议关注为电新、电子等行业提供配套服务和设备的环保公司投资机会，主要包括盐湖提锂膜技术公司及泛电子烟气治理公司。1）膜法盐湖提锂：盐湖提锂膜材料进口替代加速，具备膜分离核心技术的龙头公司迎来新的发展机遇。推荐南方汇通，久吾高科、三达膜、津膜科技等为受益标的。2）泛电子废气治理：电子行业工艺废气分离和处理难度比较大，市场长期被进口品牌占据。国内品牌凭借性价比优势正在逐步拓展市场。推荐盛剑环境，仕净科技等为受益标的。 风险提示：锂需求低于预期、项目进度低于预期、泛半导体行业投资波动、客户集中度高、原材料价格波动等。 >>以上内容节选自国泰君安证券已经发布的研究报告，具体分析内容（包括风险提示等）请详见完整版报告。 小程序， 国泰君安道合 ， 交易担保 ， 重视环保“卖铲子”带来的投资机会 Mini Program 报告名称：《重视环保“卖铲子”带来的投资机会》 发布时间：2021年9月01日 发布机构：国泰君安证券研究所 报告分析师： 徐 强 证书编号S0880517040002 邵 潇 证书编号S0880517070004 于 歆 证书编号S0880121050072 更多国君研究和服务 亦可联系对口销售获取 备注 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过微信订阅号发布的本图文消息仅面向国君证券客户中的专业投资者，请勿对本图文消息进行任何形式的转发。因本资料暂时无法设置访问限制，若您并非国泰君安证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。我们对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，非常感谢您的理解与配合！如有任何疑问，敬请按照以下联系方式与我们联系。 国泰君安证券销售交易部： 华北地区：莫言钧 010-83939863 华东地区：潘一楠 021-38676548 华南地区：刘令仪 0755-23976062 法律声明 本公众订阅号(微信号: GTJARESEARCH)为国泰君安证券股份有限公司(以下简称“国泰君安证券”)研究所依法设立、独立运营的唯一官方订阅号。 其他机构或个人在微信平台上以国泰君安研究所名义注册的,或含有“国泰君安研究”,或含有与国泰君安证券研究所品牌名称相关信息的其他订阅号均不是国泰君安证券研究所官方订阅号。 本订阅号不是国泰君安证券研究报告发布平台,本订阅号所载内容均来自于国泰君安证券研究所已正式发布的研究报告,如需了解详细的证券硏究信息,请具体参见国泰君安证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下,本订阅号的内容不构成对任何人的投资建议,国泰君安证券也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅为国泰君安证券所有,国泰君安证券对本订阅号保留一切法律权利。 订阅人对本订阅号发布的所有内容(包括文字、影像等)进行复制、转载的,需注明出处为“国泰君安研究”,且不得对本订阅号所载内容进行任何有悖原意的引用、节选和修改。

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