杰瑞股份:业务短期承压,海外市场回暖【国君高端装备】

（以下内容从国泰君安《杰瑞股份:业务短期承压,海外市场回暖【国君高端装备】》研报附件原文摘录）
　　报告导读 公司2021H1符合预期，业绩短期承压，在手订单充足，海外市场回暖将推动业绩增长，维持增持评级。 投资要点 ⊙结论：公司2021H1实现营收36.7亿元（+10.6%），归母利润7.6亿元（+10.8%）,Q2单季营收22.4亿元（+13.8%），归母利润4.8亿元（+3.9%），符合预期。基于“双碳”逐步推进、全球油气资本开支并未明显提升等，下调2021-23年EPS至2.00（-0.12）、2.53（-0.39）、3.06（-0.60）元，基于行业可比估值给予2021年26.5倍 PE，下调目标价至53元，增持。 ⊙环保服务实现高增，在手订单较为充足。2021H1公司油气装备制造及技术服务、修维改造及贸易配件、环保服务分别实现收入28.7亿元（+10.4%）、5.5亿元（+1.8%）、2.4亿元（+35.6%），配件业务增长较慢，环保服务成为亮点。2021H1公司中标中石油压裂车招标及北美2套涡轮压裂车组等大单，在去年高基数订单的情况下仍实现较好增长，新增订单52.62亿元（+12.9%），在手订单54.75亿元，我们认为随着海外市场复苏及三桶油推进资本开支，下半年公司仍能获得较好订单。 ⊙海外市场回暖，北美将成为主战场。2021H1布伦特及WTI双双升至自2019年以来新高，同期国际主要市场天然气价格也显著上升，公司海外订单逐渐回暖，较去年同期增长68.9%，在油价、气价稳定的情况下，预计下半年海外订单较为乐观。公司新型压裂设备优势明显，全球独家开发涡轮压裂设备已在北美签订两笔、完成一笔大单，电驱设备较北美竞争对手成本优势明显，目前已在下游客户验证，北美巨大市场即将启动。 ⊙催化剂：油价大涨、北美大单落地 ⊙风险提示：油价大跌、北美市场开拓不及预期 更多内容欢迎来电交流！ 黄琨 13817464111：行业首席，全行业覆盖。 李阳东 17621840505：负责检测、半导体设备、光伏设备、工程机械、集装箱、仪器仪表等行业。 周斌 18801371513：负责工业机器人、锂电设备等行业。 法律声明 本订阅号不是国泰君安证券研究报告发布平台。本订阅号所载内容均来自于国泰君安证券研究所已正式发布的研究报告，如需了解详细的证券研究信息，请具体参见国泰君安证券研究所发布的完整报告。本订阅号推送的信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送的信息受限于相关因素的更新而不再准确或者失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息以国泰君安证券研究所正式发布的研究报告为准。 根据《证券期货投资者适当性管理办法》，本订阅号所载内容仅面向国泰君安证券客户中的专业投资者。因本资料暂时无法设置访问限制，若您并非国泰君安证券客户中的专业投资者，为控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。如有不便，敬请谅解。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。国泰君安证券及本订阅号运营团队不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅为国泰君安证券所有。订阅人对本订阅号发布的所有内容(包括文字、影像等)进行复制、转载的，需明确注明出处，且不得对本订阅号所载内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。

点此查看微信公众号原文全部内容>>

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）