新纪元期货投资内参:铁合金及尿素等三品种封涨停,生猪等生鲜品领跌

（以下内容从新纪元期货《新纪元期货投资内参:铁合金及尿素等三品种封涨停,生猪等生鲜品领跌》研报附件原文摘录）
　　核心观点 财政部强调加快下半年预算支出和地方专项债发行进度，证监会要求不断壮大机构投资者力量，保护投资者合法权益，政策面释放维稳信号，股指短线或反复探底。 美联储主席鲍威尔讲话没有明确taper的时间和速度，进一步缓和了市场预期，美元指数和美债收益率承压回落，国际黄金逼近7月高位，但短期仍以反弹思路对待。 美国中西部地区降雨有助于大豆鼓粒，临近收割季供应压力制约盘面波动，美豆缩量盘跌收1321。三大油脂高位震荡下行，双粕小幅上扬。 市场传言发改委要求各企业11月底前尽量完成全年限产目标，引发螺纹价格继续抬升、铁矿结束反弹回落。双焦、动煤高位价格略有压力，但现货价格坚挺，期价探低回升，高位震荡有所反复。策略上推荐买螺纹空铁矿的配置。 飓风天气支撑油价，高低燃料油跟随原油波动。庞大库存压力仍待释放，需求出现大幅改善前，沥青反弹空间仍受限。缺乏利好提振，双胶低位震荡。题材炒作暂缓，乙二醇重回震荡走势。疲弱供需基本面并无好转，PTA及短纤仍以低位震荡思路对待。甲醇及聚烯烃短线陷入低位震荡，待新驱动。LPG高位不追涨。尿素涨势能否延续需关注印标是否兑现。 沪铜日内强势运行,期价重回70000-线上方,收盘上涨1 83%，彻底摆脱弱势状态。综合来看，美联储主席讲话态度偏鸽,政策收紧压力缓解,叠加国内库存不断下滑,铜价或继续反弹。 ▼新纪元期货 宏观及金融期货 1 国内外解析 股指：周一股指期货走势分化，IC延续上涨，IF、IH再次回落。为维护银行体系流动性合理充裕，央行在公开市场进行500亿7天期逆回购操作，当日实现净投放500亿。消息面，证监会主席易会满表示，推动适时出台私募基金条例，持续完善基金监管制度体系，推动发展各类机构投资者，不断壮大资本市场长期投资力量，进一步改进监管服务，坚决维护公开、公平、公正的市场秩序，切实保护投资者合法权益。从基本面来看，全球经济增速在三季度迎来拐点，随着基数效应进一步消退，我国经济下行压力加大，未来几个月稳增长政策有望加码。财政部报告提出，下一步，将精准实施宏观政策，提升积极财政政策效能，加快下半年预算支出和地方政府债券发行进度，聚焦支持实体经济和促进就业，进一步激发市场主体动力活力。货币政策保持稳健，不搞“大水漫灌”，保持流动性合理充裕，重点为中小微企业纾困，若经济放缓超预期，不排除再次降准的可能。短期来看，财政部强调加快下半年预算支出和地方专项债发行进度，证监会要求不断壮大机构投资者力量，保护投资者合法权益，政策面释放维稳信号，股指短线或反复探底。 贵金属：国外方面，美国7月核心PCE物价指数同比上涨3.6%，与上月持平，个人支出环比增长0..3%（前值1.1%），8月密歇根大学消费者信心指数降至70.3，连续两个月下滑。美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上发表讲话，认为就业持续增长，通胀回归目标，今年开始缩债是合适的，缩债不会直接传递加息的时机信号，政策时机不合时宜的行为可能特别有害。即使在债券购买计划结束后，长期债券的高储备仍将维持宽松的金融环境。如果持续的高通胀成为一个严重的问题，美联储肯定会做出反应，并使用工具确保通胀保持在与目标相符的水平。从市场反馈来看，尽管美联储主席鲍威尔讲话释放年内开始缩减购债的信号，引导市场消化taper预期，但并没有给出缩减购债的具体时间和路径，被市场解读为鸽派立场。短期来看，美联储主席鲍威尔讲话没有明确taper的时间和速度，进一步缓和了市场预期，美元指数和美债收益率承压回落，国际黄金逼近7月高位，但短期仍以反弹思路对待。 农产品 2 重要品种 油粕：美国中西部地区降雨有助于大豆鼓粒，临近收割季供应压力制约盘面波动，美豆缩量盘跌收1321。三大油脂高位宽幅震荡，油强粕弱格局中，买油抛粕套作思路。豆粕菜粕:因飓风”艾达“迫近,美湾大豆驳船基差出价攀升？交易商称由驳船运往美国墨西哥湾沿岸出口的大豆现货基差出价周五上涨,因旧作供应趋于紧俏,且担心飓风“艾达”可能导致收割陷入停滞,并可能干扰新奥尔良出口码头的船只装货？空间科技公司Maxar在天气报告中表示,风暴对该地区玉米？大豆和棉花作物造成了风灾和洪水的威胁,预计路易斯安那州和密西西比州的部分地区将有4到8英寸的降雨？8月装货的大豆驳船CIF出价为较CBOT 11月大豆期货升水130美分,较周四最后出价上涨10美分？9月装货的大豆F0B出口升水为较期货价格高出125美分,较周四上涨5美分？上周国内主要油厂的油菜籽开机率较前一周有所下降,整体上处于非常低水平？但是下游购买力度减弱,港口菜粕库存增加,截止8月27日当周,菜粕库存增加至1.5万吨,周增0.5万吨,连续三周回升至去年位置附近？由于菜粕供应有所缓解,市场挺价的力度下滑？ 三大油脂:当前市场预期EPA可能调降2021年可再生燃料掺混目标,或对美豆油走势产生较大冲击？据外电8月28日消息,一位政府高级官员周六表示,印尼强制将生物柴油中棕榈油生物制品的含量上调至40%的计划或许又要再次延迟,此前棕榈油价格居高不下令这一项目花费不菲？马来西亚棕榈油局局长表示农业部的经济活动可以在限制令期间进行,参与者可以照常在种植园和供应链中进行活动,他们必须遵守马来西亚国家安全委员会(MKN)发布的严格标准操作程序(SOP)？MPOB预计今年棕榈油价格将较为坚挺,平均价格可能在每吨3600马币左右。据悉马来西亚政府已经推出了PEMERKASA刺激计划,以鼓励采用机械和劳动力重新校准计划,旨在使非法移民成为合法的外国工人,这些措施将确保油棕种植园的顺利运转,特别是可能影响生产率的收割工作？马来西亚公司PBSB关于8月1-25日马来半岛？印尼棕榈油产量调查的数据推断8月马棕产量环比回升或已成定局？加拿大油籽加工商协会(COPA) 近日发布的油籽压榨数据显示,加拿大2021年7月油菜籽压榨量为816993吨,较此前一月的829846吨减少1.55%？加拿大7月菜籽油产量为362458吨,较前月的362131吨增加0.09%？当月菜籽粕产量为473390吨,较前月的472034吨增加0.29%？COPA数据亦显示,2020/21年度,加拿大油菜籽压榨量共计10409632吨,菜籽油产量为4528289吨,菜籽粕产量为5935604吨？国内三大油脂高位连日反复上冲并有显著承压表现。 工业品 3 重要品种 黑色板块：市场传言发改委要求各企业11月底前尽量完成全年限产目标，引发螺纹价格继续抬升、铁矿结束反弹回落。双焦、动煤高位价格略有压力，但现货价格坚挺，期价探低回升，高位震荡有所反复。策略上推荐买螺纹空铁矿的配置。分品种来看：螺纹：上周五大钢材品种总库存再度小幅下降，但螺纹钢产量连续三周微增，终端需求驱动尚未有效发力，螺纹01合约陷于宽幅震荡，周一市场传言发改委要求各企业11月底前尽量完成全年限产目标，引发螺纹价格再次抬升，叠加四季度需求好转预期，操作上建议中线多头配置。铁矿：铁矿石01合约本处于技术性超跌反弹窗口，上行空间相对有限，在粗钢压减政策趋严的打压下，日内探至874.0元/吨后回落，应警惕其重回下行节奏的较大可能，建议依托880逢高沽空。焦煤：焦煤本就处于供应偏紧的多头炒作之中，库存连续十周下降，主焦煤现货价格突破3000元/吨，蒙煤近两周进口受阻，发改委再谈煤炭供应回升预期，但对焦煤供应影响不大，受“恐高情绪”和终端粗钢压产量的拖累，01合约略有松动，但多头趋势尚未明显破坏，警惕震荡反复的风险。焦炭：受山西焦化限产和焦煤供应偏紧驱动，焦炭现货开启第七轮120元/吨的提涨，幅度和速度均明显加快，焦炭指数突破承压许久的高点连线压力，01合约冲高至3300元/吨一线后略有回落，但日内探低回升仍未有效破位，波段操作为宜，警惕震荡反复的风险。动煤：夏季用电高峰不久即将结束，下半年针对煤炭保供稳价的措施较多，但工业用电维持高位，现货价格高企，煤矿安全生产仍然较严，发改委再谈煤炭供应回升预期，郑煤遇阻回落但暂时维持震荡，交投限于波段。玻璃：玻璃行业短期受疫情和淡季因素影响，成交稍显清淡，厂家库存略有小幅回升，房地产和基建投资增速持续下滑，但房地产竣工周期下，玻璃需求预期不差，但技术形态上看，短线期价仍处于下行通道中，谨慎短空，依托20日线止损。 能源化工：周一国内能化板块多数上涨，尿素封于6%的涨停板，苯乙烯上涨2.2%，PVC收涨1.92%，低硫燃料油、SC原油、LPG及塑料涨幅超1%，PTA录得小幅下跌，分品种来看：原油方面，强烈飓风横扫墨西哥湾地区，迫使上百个海上石油平台关闭并撤离工人，油价支撑较强，短线震荡反弹思路对待，本周重点关注飓风动向及OPEC+月度会议是否对产量有新调整。燃料油方面，市场核心驱动仍在原油，多单继续持有。沥青方面，华东地区部分炼厂停产，供应有减量；而随着天气好转，下游需求有望季节性回暖，供需预期好转。不过庞大库存压力仍待释放，需求出现大幅改善前，盘面反弹空间仍受限。双胶方面，盘面在技术低点附近窄幅震荡，市场量能萎缩；基本面而言，主产区进入高产期，市场供应充足，而需求仍未有实质改善，加之九月合约临近交割，市场多头信心不足，短线或仍将低位震荡，耐心等待新驱动。PVC方面，双控政策预期偏强，带来成本支撑，PVC再度走强，中期维持逢调整偏多思路。苯乙烯方面，整体供应压力不大，下游需求有望季节性回暖，加之成本端支撑偏强，盘面重心缓慢上移，多单谨慎持有。聚酯板块低位震荡。乙二醇方面，飓风对美国乙二醇供应影响有限，题材炒作暂缓，盘面重回供需基本面；湖北三宁及华鲁恒升装置重启，福建古雷新装置因故停车，国内供应压力不大，需求出现明显好转之前，盘面续涨动能不足。PTA及短纤方面，疲弱基本面并无好转迹象，仍以低位震荡思路对待。烯烃链：行情趋稳，小幅反弹。甲醇方面，港口持稳于2700元/吨左右，基差略有走强至01-115元/吨左右，波动偏小。临近9月初，中石化长城、河南心连心即将检修，内蒙荣信、榆林凯越、陕西精益化工即将重启；延能化甲醇及烯烃计划检修待兑现。维持观点，MA01震荡区间2750-2900点，暂陷入低位震荡，待新驱动。聚烯烃方面，两油库存72.5万吨（+5.5）。美国飓风来袭，提振原油，但油价反弹幅度有限，聚烯烃仅小幅反弹。由于PP新投装置先一步落地，短期PP表现或稍弱于PE，并承担固体主要的投产利空压制。检修方面，古雷炼化月底故障短停，大庆炼化、福建联合等将于9月初重启。关注旺季备货行情是否启动，目前成本端暂无指引，投产利空抑制反弹高度，固体维持低位震荡。LPG方面，今日油价提振不及预期，高位震荡。华南码头持稳于4650-4950元/吨，短期无驱动。临近5200点，PG10高位不追涨，待月末沙特CP公布。尿素方面，印标预期提前至8月末，刺激期价大幅上涨，今日尾盘封停。现货方面，局部上探，山东小涨至2430元/吨（+60）。印标消息面驱动致使短线走势偏强，期价重心上抑制2250-2370点，关注印标是否按时兑现。 有色金属：沪铜日内强势运行,期价重回70000-线上方,收盘上涨1 83%，彻底摆脱弱势状态。宏观方面，在全球央行会议上，美联储主席鲍威尔虽然提到美联储今年或开始缩减购债规模，但更多强调疫情的不确定性且表示通胀是暂时的，市场解读其态度偏鸽，美元指数明显下挫。目前来看，美联储主席在Jackson Hole会议表态年内可能实施Taper ,但在持续实现充分就业和物价稳定目标前，基准利率将维持在当前水平,这一偏鸽的讲话也让铜价出现了反弹。消息面，工会领导人表示，智利国家铜业公司( Codelco )周五呼吁旗下Andina矿工会重返谈判桌，此前该矿工人已经罢工了16天。Andina矿在2020年生产了18 4万吨铜。上周TC指数再次上行，矿端利好及利空因素频传，重点关注智利的矿业特许权使用费法案，该法案已获众议院批准，目前正在参议院进行审议。如通过，将对智利铜的销售征收3%的特权使用费,将对智利铜精矿产量造成影响。综合来看，美联储主席讲话态度偏鸽,政策收紧压力缓解,叠加国内库存不断下滑,铜价或继续反弹。 策略推荐 财政部强调加快下半年预算支出和地方专项债发行进度，证监会要求不断壮大机构投资者力量，保护投资者合法权益，政策面释放维稳信号，股指短线或反复探底，注意把握低吸机会。双粕震荡上行，博弈短多；三大油脂年内高价区震荡下行，关注高位技术抛压释放进程，波段多单避让;供应压力持续释放，生猪下破1.7万长空思路延续。多螺纹、空铁矿配置；双焦、郑煤波段操作。双控政策预期偏强，PVC中期维持多头配置。铜方面，美联储主席讲话态度偏鸽,政策收紧压力缓解,叠加国内库存不断下滑,铜价或继续反弹。 免责声明 本研究报告由新纪元期货研究所撰写，报告中所提供的信息均来源于公开资料，我们对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考。本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。

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