“观往知来”系列报告精选 | 传统数据源日渐拥挤,如何破局?

（以下内容从招商证券《“观往知来”系列报告精选 | 传统数据源日渐拥挤,如何破局?》研报附件原文摘录）
　　招商定量任瞳团队 研究成果回顾（第三期） 首 席 寄 语 在过去的一年里，招商证券量化与基金评价团队与您共同见证了我国资本市场的飞速发展，在跌宕起伏的市场中我们一起成长。我们的团队成员在北京、上海和广深数百次穿行，路演1000+场，完成深度研究报告100+篇，覆盖130+家公募基金和各大银行理财子和保险机构，组织了十余期基金经理联合调研活动，邀请数百位优秀基金经理分享投资理念，挖掘投资精英，助力FOF投资。在此，我们再次为您呈现团队诸多研究成果。回顾往昔，继往开来，我们将不忘初心，再攀高峰！ 传统数据源日渐拥挤，如何破局？ “蓝海启航”系列研究 “蓝海启航”系列研究之一：电商消费大数据的研究及应用 作者：任瞳、周靖明 ？ 电商消费大数据在全A、沪深300指数和中证500指数中平均覆盖度分别为8%、10%和9%。覆盖个股主要集中在食品饮料、纺织服装、家电、轻工制造和医药等行业。 ？ 个股线上销售额数据与个股单季度营收之间相关性较强，电商大数据对个股基本面具有较好的提前预测能力。此外，无论是从季度频率还是月度频率，我们所构建的线上销售额单季度同比增速指标对个股未来收益率均具有较强的预测作用。 ？ 在应用层面，电商大数据作为对传统数据的有效补充，不仅可以被用到事件驱动策略，而且可以被应用于行业指数增强策略。 “蓝海启航”系列研究之二：新闻情绪数据在中低频Alpha中的应用 作者：任瞳、周靖明（2020-12-16） ？ 我们引入了ChinaScope新闻情绪数据，并对数据整体进行了统计分析。整体来看，数据在全A、沪深300和中证500中均具有较高的覆盖度。 ？ 我们综合考虑各种因素，基于新闻情绪数据构建了新闻情绪因子。整体来看，新闻情绪因子在全A和沪深300中选股效果更为显著。进一步，我们从提高调仓频率和缩短因子构建的回溯期两个角度来探索了因子表现提升的空间。 ？ 从应用层面，新闻情绪因子在事件驱动策略、与传统Alpha策略融合以及对传统Alpha进行增强三个维度均具有较好的效果。 “蓝海启航”系列研究之三：行业动量、景气度与新闻情绪—多维度行业轮动体系探索 作者：任瞳、周靖明（2021-2-24） ？ 我们引入了ChinaScope新闻情绪数据，利用行业相关新闻和个股相关新闻分别构建了行业新闻情绪指标。并且我们发现，利用个股新闻合成的新闻情绪指标能够带来超额收益。 ？ 我们尝试从动量、景气度和新闻情绪三个维度出发构建多维度的行业轮动策略。从因子合成的角度，三因子合成策略的效果相比于单个因子均有明显的提升。此外，我们发现基于行业景气筛选景气度较高的行业并借助新闻情绪进行负面剔除的策略能够获得更优的效果。 “蓝海启航”系列研究之四：分析师预期数据在行业轮动中的应用和创新 作者：任瞳、周靖明（2021-6-6） ？ 本文我们从个股分析师一致预期指标出发，构建了行业分析师一致预期指标，并尝试在行业合成方式上做出一点改进，得到一个相对有效的行业Alpha指标。 ？ 进一步地，我们将分析师一致预期指标加入原有的行业轮动体系，形成了一定的边际改善。 # 往期回顾 # 第一期：“观往知来”系列报告精选 | “碳中和”大时代下的ESG投资 第二期：“观往知来”系列报告精选 | 传统Alpha因子失效，如何挽救？ 免责申明 本微信号推送内容仅供招商证券股份有限公司（下称“招商证券”）客户参考，其他的任何读者在订阅本微信号前，请自行评估接收相关推送内容的适当性，招商证券不会因订阅本微信号的行为或者收到、阅读本微信号推送内容而视相关人员为客户。 完整的投资观点应以招商证券研究所发布的完整报告为准。完整报告所载资料的来源及观点的出处皆被招商证券认为可靠，但招商证券不对其准确性或完整性做出任何保证，报告内容亦仅供参考。 在任何情况下，本微信号所推送信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。除非法律法规有明确规定，在任何情况下招商证券不对因使用本微信号的内容而引致的任何损失承担任何责任。读者不应以本微信号推送内容取代其独立判断或仅根据本微信号推送内容做出决策。 本微信号推送内容仅反映招商证券研究人员于发出完整报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 本微信号及其推送内容的版权归招商证券所有，招商证券对本微信号及其推送内容保留一切法律权利。未经招商证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用，否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。

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