【好基汇】穿越震荡,行稳致远,财通资管“明式”均衡投资哲学实力出圈

（以下内容从中大期货《【好基汇】穿越震荡,行稳致远,财通资管“明式”均衡投资哲学实力出圈》研报附件原文摘录）
　　今年一季度的A股市场可谓跌宕起伏，春节后的持续震荡，给基金投资带来不小的挑战。5月中下旬以来，A股市场逐步企稳。业内人士指出，今年A股主要的压力在于流动性收缩，历经核心企业估值重构之后，企业盈利的增长将成为推动未来股价上涨的最重要因素，更加考验管理人对基本面的研究深度以及合理定价的能力。在这样的背景下，投研实力出众、风格稳健的基金管理人依然受到投资者关注，财通资管权益投资总监姜永明就是其中的佼佼者。 为什么选择财通资管权益团队的偏股基金？ 财通证券资管权益投资持续发力，在长期投研积淀中，秉承“深度研究、价值投资、绝对收益、长线考核”的投资理念，不断打磨投资能力及产品，建立了区别于传统公募基金公司的管理框架，引入长期复合绝对收益理念，并建立以三年以上权重为主的长线考核机制，坚持从基本面出发进行深入研究，依据价值发现，强化组合管理，力争在严密风控机制的保障下，追求可持续回报。 最新银河数据显示，截至2021年一季末，财通资管近两年股票投资主动管理收益率达112.68%，在115家公募管理人中排名第3。 能否介绍下基金经理及其投资风格？ 选基金的准则之一，就是选基金经理，选择和自己投资理念相契合的基金经理。说到投资理念，最常见的是两大类——价值投资，成长投资。 公开数据显示，现任财通资管总经理助理、权益投资总监的姜永明，已有11年的证券从业经历、7年投资经验，是一位出身绝对收益的投资好手。总体来看，姜永明的投资风格是“均衡的价值成长”。他非常重视深度研究，擅于逆市布局。 在长期投资实战中，姜永明炼就了一套有效应对市场风格变幻的投资逻辑，呈现出“复合绝对收益”、“左侧交易”、“逆市场风格投资”的鲜明特点，擅长于在价值股当中挑选内生性增长快的公司，并在成长股当中挑选基本面扎实的公司。 同时，他的能力圈和持仓都较为均衡，并且看重组合管理，注重回撤控制及风险收益比，形成了特色鲜明的“明式”均衡投资哲学。其投资风格偏向于价值成长，擅长自下而上精选个股，基于对公司价值的深度理解，侧重于成长的“质量”而非“速度”，坚持逆向买入、中长期持有，力求赚取市场价值发现和公司内生增长带来的收益。 以姜永明管理的财通资管价值成长基金为例，据银河证券统计，截至今年5月28日，过去一年该基金以71.25%的回报率，在163只同类基金中排名前1/10。Wind数据显示，自姜永明2019年4月18日就任基金经理以来，任职总回报率为166.52%，实现了146.93%的超额回报率。 财通资管价值发现混合基金（008276） 该基金专注长期价值，挖掘优质回报。据了解，财通资管价值发现混合基金的股票投资范围为45%-90%，将以一级市场的深度来研究二级市场，通过对前瞻性产业的趋势研究确定赛道，运用GARP策略进行个股选择，力求实现产品净值持续增长。 此外，该基金还将绝对收益策略引入相对收益组合管理中，根据自上而下判断系统性风险、确定企业合理价值区间等来建立安全边际；通过精选增长确定性强、基本面良好的个股提高胜率；并采用动态建仓、动态审视风险收益比决定仓位高低等一系列组合优化方式，使得组合在控制回撤的同时争取获得更为稳定的超额收益。财通资管表示，在市场波动面前，投资者更应坚守价值投资，积极寻找估值合理、增长确定的公司，获取价值偏离和业绩增长的确定性收益。整体而言，市场结构性行情仍可期。 识别二维码，了解“价值发现”混合基金 财通资管价值成长混合基金（005680） 该基金也同样运用GARP策略，在价值股中挑选内生性增长快的公司，在成长股中挑选基本面扎实的公司，通过成长性、估值、盈利质量三要素，自下而上寻找估值合理、增长确定的个股，寻求价值与成长的平衡。当前板块轮动延续，不过分集中和依赖于某个行业显得更为重要。短期内皆有起伏，但拉长则是明显的上行趋势，坚定长期投资理念是对抗投资中人性弱点的最佳方式。 在2019及2020年结构性牛市中表现出显著的业绩弹性，任职期间体现出收益较高、回撤较小、夏普比率大幅跑赢同类等特点。 识别二维码，了解“价值成长”混合基金 业内人士指出，整体来看，在2021全年大概率维持货币中性、信用偏紧的政策组合之下，A股市场波动或将加大，但仍然存在结构性机会，估值与盈利匹配的是获取超额收益的关键。面对这样的市场环境，投资选股的难度无疑也显著增加。对于普通投资者而言，选择诸如财通资管价值成长基金这样注重安全边际和风格均衡的优质品种长期持有，或有望取得更为理想的投资体验。 文中数据及内容均来源于财通证券资管公众号，若涉及版权问题请联系我们删除。 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资者在进行投资前请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，根据自身风险承受能力购买基金。 还等什么，长按识别上图二维码， 快来下载中大财金APP吧！ 戳这里，了解中大财金APP更多详情： 来了！中大财金APP新功能上线啦！ 【今日重磅】中大财金APP即将上线啦！ 欢迎致电，为我们提出更多宝贵意见！ 物产中大期货财富管理中心竭诚为您服务 全国统一财富热线：400-8810-999 转8 浙江杭州市拱墅区远洋国际中心B座9楼 物产中大期货官网：http://www.zdqh.com/ 物产中大期货理财网：http://www.zdqh.cn/

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