【东吴环保袁理团队】每日集锦0825:两部委印发《“十四五”黄河流域城镇污水垃圾处理实施方案》

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　　建议关注 重点推荐：英科再生，百川畅银，高能环境，洪城环境，瀚蓝环境，碧桂园服务，宏盛科技，龙马环卫，中再资环 建议关注：三峰环境，绿城服务，光大环境，中国天楹，海螺创业 核心观点 2021年新增生物质发电补贴25亿元总量扩大，竞价初开明确央地分担。2021年8月19日，发改委印发《2021年生物质发电项目建设工作方案》，方案明确1）竞价划分：2021年新增生物质发电中央补贴25亿元，其中，非竞争配置项目补贴20亿元，竞争配置项目补贴5亿元（农林生物质及沼气发电竞争配置补贴3亿元，垃圾焚烧发电竞争配置补贴2亿元）。非竞价项目按并网时间依序纳入，竞价项目按补贴退坡幅度由高到低排序纳入。垃圾焚烧及农林发电需低于标杆电价，沼气发电低于各省现行上网电价，最小单位1厘/度。竞价有利于促进产业技术进步和成本下降，驱动垃圾处理费调价，加速商业模式C端改善。2）央地分担：2020年9月11日及以后并网项目补贴实行央地分担，分担比例分区域确定，后续中央分担部分将逐年调整并有序退出，国补压力减轻存量补贴发放有望加速。 全国碳市场平稳运行，开市首月累计成交额3.55亿元。7月16日以来，全国碳市场累计成交量702万吨，累计成交额3.55亿元，交易价格从首日开盘价每吨48元/吨升到8月17日收盘价51.76元/吨。生态环境部部长表示将进一步完善制度体系，强化市场管理，拓宽覆盖范围。 对标欧盟看国内碳市场发展：两大核心机制初见雏形，碳价长期上行CCER短期看涨。复盘欧盟碳市场4阶段演变，我们认为总量控制和MSR机制为碳价平衡关键，我国碳市场发展方向与欧盟相似，且我国碳市场已具备总量控制&市场调控机制雏形，目前交易规模及覆盖行业仍存在较大提升空间。当前国内碳价远低于海外，双碳目标时间紧任务重，我们预计我国碳排放总量递减速度拟超海外，总量收紧驱动碳配额价格长期上行，同时碳市场释放CCER需求，此前全国CCER备案减排量总计约5000多万吨，历时4年我们预计基本履约，相关审批政策有望重启，我们预期近期CCER供应稀缺价格向上。 碳中和投资框架及环保产业映射：从前端能源替代、中端节能减排、后端循环利用构建投资框架，碳交易提供有效制度支撑。从环保视角来看，1）能源替代：前端能源结构调整，关注环卫新能源装备及可再生能源（垃圾焚烧等）替代需求。2）节能减排：中端推动产业转型，关注节能管理&减排设备应用。3）循环利用：推动垃圾分类、废弃家电/汽车、危废资源化等再生资源循环利用。4）环境咨询：环境管理提升促使环境咨询需求扩大。5）碳交易：鼓励可再生能源（垃圾焚烧/生物质利用等）、甲烷利用（污水处理/沼气利用）、林业碳汇等CCER项目发展。 十四五政策强化聚焦碳减排，关注付费方式、业务模式、技术驱动积极转变。a)付费模式：加速转变C端/B端收费，解决付费痛点；b)业务模式：运营占比提升，优质现金流&稳定发展；c)技术驱动：技术权重增加，技术壁垒提升。推荐优质细分赛道：1）沼气利用渗透率低空间广阔，碳交易增厚收益102%~339%弹性突出，重点推荐填埋气资源化龙头【百川畅银】；2）再生塑料减碳50%，万亿蓝海回收率&集中度有望提升：重点推荐再生塑料稀缺标的【英科再生】；3）固废资源化ToB赛道空间广阔，减碳效果明显助力碳中和，重点推荐【高能环境】、【中再资环】、关注【浙富控股】；4）高分红&加速成长，综合公用事业平台价值重估，重点推荐【洪城环境】。5）垃圾焚烧行业刚性扩容，商业模式改善&碳中和价值增量，重点推荐【瀚蓝环境】、关注【光大环境】、【三峰环境】、【伟明环保】；6）环卫新能源长周期放量，十年替代助力碳达峰：重点推荐【宏盛科技】、【龙马环卫】；股东背景加持、环服份额提升的物管龙头【碧桂园服务】。 最新研究：百川畅银深度：垃圾填埋气发电龙头，受益碳交易弹性大；英科再生深度：全产业链&全球布局，技术优势开拓塑料循环利用蓝海。 风险提示：政策推广不及预期，利率超预期上升，财政支出低于预期 每日行情 环保指数：0.48% 沪深300：0.20% 涨幅前五名：聚光科技13.25%，怡球资源10.07%，四通股份10.01%，隆华科技8.39%，深圳燃气6.89% 跌幅前五名：科融环境-3.95% 首华燃气-3.65% 新天然气-2.99% 龙源技术-2.91% 迪森股份-2.71% 公司公告 【侨银股份-项目中标】公司中标涟源市城乡生活垃圾收转运一体化建设PPP项目（采购人为涟源市城市管理和综合执法局），11.08亿元（0.4亿元/年），合作期限：30年（建设期2年，运营期28年）。 【启迪环境-股权回购】公司拟与三峡资本、长江生态环保签订《股权收购协议》，回购三峡资本、长江生态环保合计持有的雄安浦华40%股权，本次回购完成后，雄安浦华将成为公司全资子公司。 【维尔利-提供担保】公司拟为全资子公司“苏州维尔利”向银行申请的人民币8,000万元的综合授信提供担保，期限为一年。 【维尔利-提供担保】公司子公司“都乐制冷”因经营需要拟申请人民币为4,000万元的综合授信，期限为一年，其中的2000万需提供担保，公司拟按89.83%的股权比例为其中的1796.6万元提供担保。 【格林美-提供担保】公司下属公司荆门市格林美新材料有限公司、荆门德威格林美钨资源循环利用有限公司等七家公司因新增资金需求，拟申请银行授信额度，公司提供总额度不超过人民币41.8亿元的担保，期限不超过七年。 【格林美-提供担保】公司因日常经营需要，向银行申请综合授信额度人民币60亿元，由下属公司荆门市格林美新材料有限公司、格林美（江苏）钴业股份有限公司、荆门德威格林美钨资源循环利用有限公司共同提供连带责任保证担保，担保期限不超过三年。 【格林美-提供担保】公司拟为全资子公司荆门市格林美新材料有限公司向“IFC”申请的本金总额不超过5亿元人民币的贷款提供连带责任保证担保，担保期限为自担保生效之日起至主债务偿还完毕之日止。 【维尔利-中期业绩公告】期内收入15.86亿元，同比+23.28%；归母净利润1.31亿元，同比-19.57%，扣非归母1.23亿元，同比-18.28%。 【启迪环境-中期业绩公告】期内收入38.64亿元，同比-9.16%；归母净利润-38.98亿元，同比-2258.35%，扣非归母-38.98亿元，同比-2605.77%。 【节能国祯-中期业绩公告】期内收入19.22亿元，同比+19.71%；归母净利润1.69亿元，同比+6.34%，扣非归母1.65亿元，同比+5.11%。 【碧水源-中期业绩公告】期内收入48.43亿元，同比+48.83%；归母净利润1.13亿元，同比+71.58%，扣非归母1.00亿元，同比+100.03%。 【深圳燃气-中期业绩公告】期内收入96.36亿元，同比+51.20%；归母净利润8.52亿元，同比+29.46%，扣非归母8.42亿元，同比+39.78%。 【金圆股份-中期业绩公告】期内收入46.15亿元，同比+41.95%；归母净利润2.00亿元，同比+3.22%，扣非归母1.34亿元，同比-21.71%。 【格林美-中期业绩公告】期内收入80.00亿元，同比+42.51%；归母净利润5.37亿元，同比+151.10%，扣非归母4.96亿元，同比+163.95%。 【碧桂园服务-中期业绩公告】本集团期内收入约115.6 亿元，同增约84.3%；毛利率下降3.8个百分点至约 33.4%，期内股东应占利润同期增至约21.1亿元，增幅约60.7%；每股摊薄盈利由2020年同期约人民币48.16分增至约人民币69.81分，增幅约45.0%。截至6月30日，本集团的物业服务收费管理面积约6.44亿平，合同管理面积约12.05亿平。 【再升科技-员工持股计划】公司向公司及其控股子公司的核心骨干员工（不超过5人）受让公司回购股票，涉及的标的股票规模不超过112万股，占截至6月30日公司股本总额的0.156%，价格为6.98元/股，为公司回购股票均价的50%。 【艾可蓝-提供担保】公司为全资子公司Actblue（HK）InternationalLimited对外投资的资金需求，提供融资担保，担保金额为人民币1.15亿元。 【创业环保-提供担保】为了满足公司控股子公司山东公司正常运行，拟向银行申请流动贷款3000万元。本公司拟按出资比例提供担保额度为1,650万元，山东公司将以其未来收益向本公司提供反担保。 【永清环保-提供担保】鉴于经营发展需要，公司全资子公司“甘肃禾希”拟向长沙银行申请项目贷款15,000万元，期限为8年；公司控股子公司“江苏永之清”拟向“农业银行”申请项目贷款6,500万元，期限为5年。由公司为上述贷款提供连带责任担保。 【创业环保-中期业绩公告】期内收入19.04亿元，同比+25.15%；归母净利润3.05亿元，同比+18.50%，扣非归母2.64亿元，同比+16.69%。 【绿城水务-中期业绩公告】期内收入8.05亿元，同比+18%；归母净利润0.81亿元，同比-30.05%，扣非归母0.73亿元，同比-31.27%。 【大千生态-中期业绩公告】期内收入2.64亿元，同比-37.07%；归母净利润0.38亿元，同比-19.55%，扣非归母0.28亿元，同比-40.41%。 【开尔新材-中期业绩公告】期内收入2.21亿元，同比+11.83%；归母净利润0.14亿元，同比-77.55%，扣非归母0.083亿元，同比-40.49%。 【津膜科技-中期业绩公告】期内收入2.08亿元，同比+28.49%；归母净利润0.10亿元，同比+123.62%，扣非归母0.039亿元，同比+107.79%。 【中原环保-中期业绩公告】期内收入25.89亿元，同比+194.17%；归母净利润3.09亿元，同比+13.40%，扣非归母3.01亿元，同比+44.39%。 【南方汇通-中期业绩公告】期内收入6.85亿元，同比+50.92%；归母净利润0.60亿元，同比+115.28%，扣非归母0.50亿元，同比+121.14%。 【华光环能-中期业绩公告】期内收入36.56亿元，同比+41.18%；归母净利润3.81亿元，同比+17.10%，扣非归母3.69亿元，同比+35.00%。 【岳阳林纸-中期业绩公告】期内收入39.10亿元，同比+28.38%；归母净利润3.10亿元，同比+120.87%，扣非归母2.88亿元，同比+154.33%。 【再升科技-中期业绩公告】期内收入7.89亿元，同比-7.86%；归母净利润1.40亿元，同比-36.80%，扣非归母1.30亿元，同比-39.61%。 【蒙草生态-中期业绩公告】期内收入9.78亿元，同比+7.90%；归母净利润1.31亿元，同比+111.90%，扣非归母1.06亿元，同比+222.81%。 【巴安水务-中期业绩公告】期内收入2.46亿元，同比-49.56%；归母净利润-0.27亿元，同比-272.60%，扣非归母-0.26亿元，同比-266.62%。 【百川畅银-中期业绩公告】期内收入2.51亿元，同比-0.73%；归母净利润0.75亿元，同比+12.03%，扣非归母0.73亿元，同比+7.99%。 【京蓝科技-中期业绩公告】期内收入4.33亿元，同比+43.40%；归母净利润-2.20亿元，同比+25.07%，扣非归母-2.26亿元，同比+25.23%。 【华西能源-中期业绩公告】期内收入6.29亿元，同比-46.07%；归母净利润-1.58亿元，同比-1299.42%，扣非归母-1.60亿元，同比-1842.18%。 【永清环保-中期业绩公告】期内收入4.00亿元，同比+45.22%；归母净利润0.45亿元，同比+15.98%，扣非归母0.41亿元，同比+11.71%。 【碧水源-大宗交易】以7.45元的价格成交48万股，占总股本0.0152%，成交额357.6万元。 行业新闻 1. 两部委：关于印发《“十四五”黄河流域城镇污水垃圾处理实施方案》的通知（发改委） 国家发展改革委、住房城乡建设部组织编制了《“十四五”黄河流域城镇污水垃圾处理实施方案》，《实施方案》明确，到2025年，城市建成区基本消除生活污水直排口和收集处理设施空白区，城市生活污水集中收集率达到70%以上；县城污水处理率达到95%以上，建制镇污水处理能力明显提升；上游地级及以上缺水城市再生水利用率达到25%以上，中下游力争达到30%；城市污泥无害化处置率达到90%以上，城镇污泥资源化利用水平明显提升；太原、呼和浩特、济南、泰安、郑州、西安、咸阳、兰州、西宁、银川等10个城市生活垃圾分类处理能力进一步提升；地级城市基本建成生活垃圾分类投放、分类收集、分类运输、分类处理系统；城市生活垃圾焚烧处理能力占比达到65%左右，资源化利用率达到60%左右 2. 《重庆市制造业绿色发展行动实施方案》（北极星大气网） 重庆市人民政府印发重庆市推动制造业高质量发展重点专项实施方案，包含5个重点专项实施方案。其中《重庆市制造业绿色发展行动实施方案》提出：到2025年，全市制造业绿色发展水平明显提高，规模以上工业企业单位增加值能耗、水耗较“十三五”末分别下降16%、20%，大宗工业固废综合利用率保持在70%以上，钢铁、水泥、造纸等行业清洁生产水平显著提升，部分领域碳排放接近峰值，建成绿色园区30个、绿色工厂300家、节水型企业100家，开发绿色产品100种。 3. 湖南“十四五”战略性新兴产业发展规划出台（中央人民政府网） 湖南省人民政府印发《湖南省“十四五”战略性新兴产业发展规划》，其中将节能环保产业列为重点发展的九大产业之一，目标紧扣“碳达峰碳中和”要求，以培育壮大高效节能、先进环保、资源循环利用技术及应用产业链，打造节能环保产业集群为主攻方向，以提高技术装备、产品、服务水平为重点，推进资源循环利用和生态环境保护创新，加快节能环保产业转型升级，形成更加节约能源资源和保护生态环境的空间格局、产业结构、生产方式和生活方式。 团队介绍 免责申明：本公众订阅号（微信号：dongwuhb）由东吴证券研究所环保团队设立，系本研究团队研究成果发布的唯一订阅号。本公众号所载的信息仅面向专业投资机构，仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。本订阅号不是东吴证券研究所环保团队研究报告的发布平台，所载内容均来自于东吴证券研究所已正式发布的研究报告或对已发布报告进行的跟踪与解读，如需了解详细的报告内容或研究信息，请具体参见东吴证券研究所已发布的完整报告。本订阅号所载内容不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断或投资建议，不能够等同于指导具体投资的操作性意见。本订阅号所载内容仅供参考之用，接收人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断，应自主做出投资决策并自行承担风险。东吴证券研究所及本研究团队不对任何因使用本订阅号所载任何内容所引致或可能引致的损失承担任何责任。本订阅号对所载内容保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容（包括文字、图片、影像等）未经书面许可，禁止复制、转载；经授权进行复制、转载的，需注明出处为“东吴证券 研究所”，且不得对本订阅号所载内容进行任何有悖原意的引用、删节或修改。 特别申明：《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》于2017年7月1日起正式实施。通过新媒体形式制作的本订阅号推送信息仅面向东吴证券客户中的专业投资者，请勿在未经授权前进行任何形式的转发。若您非东吴证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注本订阅号，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何推送信息。因本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，烦请谅解！感谢您给予的理解和配合。

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