致远互联:向上拐点得到在手订单验证(附董事长纪要)| 国君计算机

（以下内容从国泰君安《致远互联:向上拐点得到在手订单验证(附董事长纪要)| 国君计算机》研报附件原文摘录）
　　This browser does not support music or audio playback. Please play it in Weixin or another browser. 裙角飞扬 满江 - 烟火 公司更新系列 — 作者：李沐华 — 2021年中报业绩超预期，在手订单高增长，拐点获得验证。公司2021年上半年实现营业收入3.65亿元，同比增长45.22%，实现扣非净利润4374.44万元，同比增长62.58%，超出市场预期。报告期末直销（不含经销）在手订单金额为 5.75亿元，同比增长 73.50%，我们预计全年收入也将实现高增长。 签约更多头部客户，产品获得认可。公司新签客户包括北汽、中国医药、金风科技、华泰证券、福耀玻璃等行业领先企业，百万级合同金额超过9300万，增长243%。公司新一代云原生产品V8平台已经在顺丰快递进行原型验证，其IT人员超过7000人，公司在头部客户的竞争力将继续强化。 信创合同继续高增长，我们认为公司业绩已经进入爆发期。2021年上半年直销信创新签合同7990万元，同比增长1576%，其中政务信创合同5243.51万元，同比增长1000%，2020年下半年推出的行业信创产品A8-N上半年产生合同2746.56万元。信创带来的增量是公司未来高增长的基石，也是公司在党政及行业头部客户竞争优势的体现。 附录：中报交流会纪要 董秘陶总：今天公司参加电话会议的嘉宾有董事长徐总和公司财务总监。今天的主题是致远的中报业绩要点说明和沟通，首先由我说明业绩情况。 大家首先肯定关心营收和净利润情况。公司上半年收入3.65亿，同比增长45.22%，比2019年超过45%；实现归母净利润4450万，增幅12.95%，公司今年确定了加大研发投入和研发投入，符合公司加力加速创新突破的指导思想。 上半年研发投入增长73%，研发投入占营收比例接近20%，公司坚信只有坚实的产品平台技术支撑，才能够抓住市场和赛道的机会，今年公司加大了全新一代技术平台V8的研发投入，同时我们对现有的协同平台性能优化升级，主要是低代码平台优化以及信创特性研发。 业务方面，主要说几个方面。第一个是公司的云业务。公司云转型战略坚定落地，实现云业务收入2200多万，增幅480%多，主要是公有云订阅服务，涉及人力云，数据采集云等。今年国家提出了十四五规划，以及信创方面的刚性市场切换需求，公司抓住了机遇，公司信创方面有长期积累，实现了合同订单大幅增长。报告期末，我们直销在手订单金额5.75亿元，增长73.5%，在手订单为全年收入实现打下了坚实的基础。 第二部分，上半年更多头部客户跟我们签约。比如北汽集团，中国医药集团，金风科技，华泰证券，福耀玻璃等，百万级合同金额9300多万，增长243%，也就是说在我们的业务模式上面已经得到了大型企业的认可。直销合同里面低代码相关合同增长71%，金额2.3亿。其中新客户合同1.5亿，增长78%。老客户用低代码平台做得新合同7776万，同比增长60%，所以老客户在这部分的业务需求已经得到了验证。 第三个，致远在信创方面有多年积累，很早就开始探索。今年直销信创新签合同近8000万，同比增长15倍，其中政务信创合同5000多万，同比增长10倍，我们去年下半年推出的行业信创产品A8-N上半年产生了2700万合同。 董事长问答互动 Q：能不能请徐总介绍一下致远在产品层面以及云计算方面的布局，尤其是新一代的云原生V8产品。 A：我作为公司创始人，作为软件行业耕耘了二十多年的农夫，非常希望跟大家有坦诚的交流。我先简单跟大家说一下，今年的半年报数字大家都看到了，我觉得在预料之中，面对庞大的市场仅仅是一个小的起点。今年是致远第七个三年计划的第二年，我们定位是加速突破。一会儿我们谈怎么加力，怎么突破。 一个公司要持续高增长，一定是基于优秀的产品和持续耕耘的客户基础，尤其是对未来客户的洞见产生的产品和服务。我们规定了三浪叠加的产品战略，基于V5平台产生的A6和A8产品依然是公司很好的现金牛产品。我们制定的云服务在线战略，通过营销服务云把我们的售前和服务实施在线化，很大的把我们的资源集约化。传统的管理软件公司是卖License和套装产品，很难做服务的延伸和规模化定制。我们新一代云原生和微服务产品，是致远上市后最重大的举措，我们上市以后没有盲目做扩张，而是坚定云转型，投我们自己，投新一代云平台产品。致远从一个单纯的产品公司变成了一个平台型公司，不断衍生增值服务。 刚刚谈到的V8有几个定位。第一个他一定是云原生的，所有的IT管理软件在一个技术换代期，云化只是一个交互方式，本质是新技术和新架构把传统架构应用和治理方式做一个革命性变化。经历了较长时间的规划，我们坚定做了V8，找了国内大型企业做了调研，产品已经开发了超过一年时间，今年加大了力度。V8产品已经开始有第一家原型客户验证，就是顺丰，它有超过七千人的IT人员，我们的低代码和门户已经在部署，我们跟大型企业的匹配度很高。V8是未来我们在线服务和批量化SaaS服务和全云化定制服务最重要的技术支撑。 Q：能否请徐总介绍一下致远在信创这个领域的优势？ A：信创这块我说三点：信创意味着什么，我们做了什么，未来要做什么。信创市场各位投资人都高度关注，大家看到的更多是芯片、工业设计，其实软件领域也急需改变。如果把硬件加起来，信创市场是一个天量市场，是千亿甚至是万亿的市场，可以说是波澜壮阔。 致远开始做信创是在三到四年以前，后面体系化的做。信创的应用第一个做的就是公文替代，从省级政府、部委、地市的电子公文替代。我们做办公软件起家，做公文是天然的强项，我们省级和市级政府覆盖率比较高，可以规模化部署。三年前我们做了贵州25万公务人员一云一网，通过我们的系统部署公文交换，督查督办，任务分派，这是贵州大数据中智慧政务上面非常耀眼的一项。致远启动比较早，目前在地市州县覆盖率比较高，占了先机。 信创从公文开始，会辐射到办公的其他应用，小到值班管理，大到政府目标督办管理，还有政府的很多应用，比如会议管理，还有资产管理、信息报送，包括政府多系统集成的门户。比如我们已经做的退伍军人协同平台，乡村振兴的系统，从公文起步，政府类似一个庞大的企业，它的数字化要基于国产化的软硬件。 信创是一个很宽的赛道，也要求企业具有底层的平台基础，还要有全国的销售渠道，还有快速产品化的能力。我想致远未来政府信创我们会继续做深，另外信创会拓展到行业，比如我们跟中石油合作，还有烟草、电力、金融等行业信创在全面展开，而且有相关的日程表，有些项目在进行中，我们不便披露。 我非常有信心告诉大家，致远十几年的积累，让我们遇到了这么大的赛道，我们只有风雨兼程，把产品做好。我觉得信创空间很大，致远满怀信心。 Q：报表一直强调直销合同和经销合同，渠道策略如何？ A：致远的收入分为直销和经销，占比是70%和30%，投资者可以看到我们中报披露了直销合同有大幅增长。纵观中国管理软件几十年，从财务软件做到标准化产品，再到ERP产品，都会采取直销和经销结合的方式，直销是我们跟客户签合同，承担服务的全生命周期，公司需要更好的服务头部客户，更全面的支撑。 但是中国地域很广，toB有很强的本地化服务的属性，有很多地面的服务机构，我们发展了十几年，很重要的一个竞争力就是有遍布全国的经销商体系。他们对当地的市场进行开发，通过买断的方式进行经营，我们给予支持。这两种模式主要是对服务客户的持久性进行保证，今年我们将有一百个城市合作伙伴。致远发展到今天还有很大的发展空间，比如一些二三线城市，我们在这些地方发展城市专营伙伴，成立专业公司一体化管理。上半年我们发展了67家新伙伴，44家城市专营，今天致远在区域覆盖上有很大空间，在客户深耕上有很大空间，因为协同管理是客户的标配硬件，也是客户实现数字化最快见效的路径。 Q：信创启动以后，平均客单价有没有向上的趋势？ A：财务总监：信创合同总体单价要比一般的企业高，举个例子，今年上半年公司成交的一百万以上的合同金额九千多万，企业的占比是49%，政务是51%，客单价因为合同差异性比较大，一般都在一百多到两百多万。 Q：董事长怎么看信创带来的增量空间，持续时间有多久？ A：可以这样说，信创是国家的宏观政策和产业重大调整的时间段，信创目前还是早期，现在服务器供不应求，还在初期的硬件部署，致远行业耕耘时间还会很长。中办牵头，各大部委在支持，有制定的时间表，短则三五年，长则更长。信创赛道从公文管理开始，涉及政府的很多业务，会延伸到税务，工商等系统，应用由少到多。公司一体两翼，一个企业市场，一个政府市场，最符合我们持续发力的路径。 Q：对明年增速预期会不会比今年更高？ A：我相信致远今天的技术积累，团队的快速增长，尤其是我们创新的机制，公司把组织发展作为新一个阶段的动力。明年我们很乐观，不管风吹浪打，致远持续坚定的在自己看好的领域做好。 合规声明：本文节选自已经入库的正式研究报告以及8月24日举办的公开电话会议纪要，如需报告和纪要原文请后台留言。 OA相关报告 重磅：行业大拐点，All In OA双雄！ 重点推荐致远互联：OA行业大拐点，90%上涨空间！ 泛微网络：行业龙头，享受信创机遇（深度） 致远互联：绝对底部，迎接拐点（深度） 致远互联：OA领军，云与信创打开新局面（深度） 产业调研：为什么我们对OA行业需求如此乐观？ - end - 欢迎加入产业交流群！ 欢迎所有对计算机产业研究和投资感兴趣的盆友（包括云计算、网络安全、医疗IT、金融科技、人工智能、自动驾驶等）后台留言加入我们的产业交流群。我们的目标是建立系统的计算机产业研究框架，提高整个A股的IT行业研究水平，减少韭菜数量，普度众生。 法律声明 本订阅号发布内容仅代表作者个人看法，并不代表作者所属机构观点。涉及证券投资相关内容应以所属机构正式发布的研究报告内容为准。市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。本订阅号运营团队不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。本订阅号所载内容为原创。订阅人对本订阅号发布的所有内容(包括文字、影像等)进行复制、转载的，需明确注明出处，且不得对本订阅号所载内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。

点此查看微信公众号原文全部内容>>

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）