【东吴环保袁理团队】每日集锦0824:上海出台生态环境保护“十四五”规划

（以下内容从东吴证券《【东吴环保袁理团队】每日集锦0824:上海出台生态环境保护“十四五”规划》研报附件原文摘录）
　　建议关注 重点推荐：英科再生，百川畅银，高能环境，洪城环境，瀚蓝环境，碧桂园服务，宏盛科技，龙马环卫，中再资环 建议关注：三峰环境，绿城服务，光大环境，中国天楹，海螺创业 核心观点 2021年新增生物质发电补贴25亿元总量扩大，竞价初开明确央地分担。2021年8月19日，发改委印发《2021年生物质发电项目建设工作方案》，方案明确1）竞价划分：2021年新增生物质发电中央补贴25亿元，其中，非竞争配置项目补贴20亿元，竞争配置项目补贴5亿元（农林生物质及沼气发电竞争配置补贴3亿元，垃圾焚烧发电竞争配置补贴2亿元）。非竞价项目按并网时间依序纳入，竞价项目按补贴退坡幅度由高到低排序纳入。垃圾焚烧及农林发电需低于标杆电价，沼气发电低于各省现行上网电价，最小单位1厘/度。竞价有利于促进产业技术进步和成本下降，驱动垃圾处理费调价，加速商业模式C端改善。2）央地分担：2020年9月11日及以后并网项目补贴实行央地分担，分担比例分区域确定，后续中央分担部分将逐年调整并有序退出，国补压力减轻存量补贴发放有望加速。 全国碳市场平稳运行，开市首月累计成交额3.55亿元。7月16日以来，全国碳市场累计成交量702万吨，累计成交额3.55亿元，交易价格从首日开盘价每吨48元/吨升到8月17日收盘价51.76元/吨。生态环境部部长表示将进一步完善制度体系，强化市场管理，拓宽覆盖范围。 对标欧盟看国内碳市场发展：两大核心机制初见雏形，碳价长期上行CCER短期看涨。复盘欧盟碳市场4阶段演变，我们认为总量控制和MSR机制为碳价平衡关键，我国碳市场发展方向与欧盟相似，且我国碳市场已具备总量控制&市场调控机制雏形，目前交易规模及覆盖行业仍存在较大提升空间。当前国内碳价远低于海外，双碳目标时间紧任务重，我们预计我国碳排放总量递减速度拟超海外，总量收紧驱动碳配额价格长期上行，同时碳市场释放CCER需求，此前全国CCER备案减排量总计约5000多万吨，历时4年我们预计基本履约，相关审批政策有望重启，我们预期近期CCER供应稀缺价格向上。 碳中和投资框架及环保产业映射：从前端能源替代、中端节能减排、后端循环利用构建投资框架，碳交易提供有效制度支撑。从环保视角来看，1）能源替代：前端能源结构调整，关注环卫新能源装备及可再生能源（垃圾焚烧等）替代需求。2）节能减排：中端推动产业转型，关注节能管理&减排设备应用。3）循环利用：推动垃圾分类、废弃家电/汽车、危废资源化等再生资源循环利用。4）环境咨询：环境管理提升促使环境咨询需求扩大。5）碳交易：鼓励可再生能源（垃圾焚烧/生物质利用等）、甲烷利用（污水处理/沼气利用）、林业碳汇等CCER项目发展。 十四五政策强化聚焦碳减排，关注付费方式、业务模式、技术驱动积极转变。a)付费模式：加速转变C端/B端收费，解决付费痛点；b)业务模式：运营占比提升，优质现金流&稳定发展；c)技术驱动：技术权重增加，技术壁垒提升。推荐优质细分赛道：1）沼气利用渗透率低空间广阔，碳交易增厚收益102%~339%弹性突出，重点推荐填埋气资源化龙头【百川畅银】；2）再生塑料减碳50%，万亿蓝海回收率&集中度有望提升：重点推荐再生塑料稀缺标的【英科再生】；3）固废资源化ToB赛道空间广阔，减碳效果明显助力碳中和，重点推荐【高能环境】、【中再资环】、关注【浙富控股】；4）高分红&加速成长，综合公用事业平台价值重估，重点推荐【洪城环境】。5）垃圾焚烧行业刚性扩容，商业模式改善&碳中和价值增量，重点推荐【瀚蓝环境】、关注【光大环境】、【三峰环境】、【伟明环保】；6）环卫新能源长周期放量，十年替代助力碳达峰：重点推荐【宏盛科技】、【龙马环卫】；股东背景加持、环服份额提升的物管龙头【碧桂园服务】。 最新研究：百川畅银深度：垃圾填埋气发电龙头，受益碳交易弹性大；英科再生深度：全产业链&全球布局，技术优势开拓塑料循环利用蓝海。 风险提示：政策推广不及预期，利率超预期上升，财政支出低于预期 每日行情 环保指数：1.54% 沪深300：1.09% 涨幅前五名：首华燃气 12.60% 怡球资源 10.10%蓝焰控股 10.05% 大通燃气 10.05% 南方汇通9.96% 跌幅前五名：新奥能源 -13.26% 清水源 -8.72%百川股份 -6.26% 科融环境 -6.12% 中再资环-5.27% 公司公告 【雪迪龙-闲置自有资金使用】近日，公司在民生银行的合计1.02亿元现金管理产品已到期。为进一步提高公司暂时闲置自有资金的使用效率，公司继续与民生银行签订《中国民生银行贵竹固收增利3个月持有期自动续期2号（对公）理财产品合同》，进行现金管理。 【侨银股份-闲置募集资金使用】拟使用不超过5000万元的首次公开发行股票闲置募集资金和不超过2亿元的可转换公司债券闲置募集资金暂时补充流动资金，用于与主营业务相关的生产经营活动，使用期限自董事会审议通过之日起不超过12个月。 【清新环境-半年度报告】2021年上半年，公司营业收入为16.55亿元，同比增长35.26%；归母净利润为1.64亿元，同比增长23.77%；扣除非经常性损益的净利润为1.64亿元，同比增长23.92%；经营活动产生现金流量净额为1.57亿元，同比增长12.65%。 【ST华鼎-半年度报告】2021年上半年，公司营业收入为50.82亿元，同比增长6.90%；归母净利润为1.72亿元，同比增长149.54%；扣除非经常性损益的净利润为1.33亿元，同比增长252.80%；经营活动产生现金流量净额为3135万元，同比减少84.92%。 【菲达环保-半年度报告】2021年上半年，公司营业收入为12.34亿元，同比下降11.18%；归母净利润为3244万元，同比增长300.04%；扣除非经常性损益的净利润为-3005万元；经营活动产生现金流量净额为-1.51亿元，同比减少-256.26%。 【华测检测-半年度报告】2021年上半年，公司营业收入为18.09亿元，同比增长35.08%；归母净利润为3.01亿元，同比增长56.67%；扣除非经常性损益的净利润为2.45亿元，同比增长68.04%；经营活动产生现金流量净额为1.56亿元，同比增加95.63%。 【金科环境-半年度报告】2021年上半年，公司营业收入为2.55亿元，同比增长19.38%；归母净利润为3369万元，同比增长11.39%；扣除非经常性损益的净利润为3214万元，同比增长10.86%；经营活动产生现金流量净额为-1.52亿元。 【中材国际-发行股份及支付现金购买资产暨关联交易】1）公司拟向建材国际工程、建材研究总院发行股份购买其持有的北京凯盛100.00%股权。2）公司拟向建材国际工程、冯建华等49名自然人支付现金购买其持有的南京凯盛98.00%股权。公司拟向建材国际工程支付现金购买其持有的南京凯盛51.15%股权，公司拟向冯建华等49名自然人支付现金购买其持有的南京凯盛46.85%股权。3）公司拟向中国建材发行股份购买其持有的中材矿山的100.00%股权。 行业新闻 1.上海出台生态环境保护“十四五”规划（生态环境部） 上海市人民政府正式日前印发《上海市生态环境保护“十四五”规划》。《规划》提出，到2025年，上海将确保碳排放总量达峰，生态环境质量稳定向好，大气环境质量全面达标。届时，PM2.5年均浓度稳定控制在35微克/立方米以下，空气质量（AQI）优良率稳定在85%左右。 2.青海明确生态文明高地建设“路线图”，力争二○二五年生态文明高地建设取得标志性成果（生态环境部） 青海省委印发《关于加快把青藏高原打造成为全国乃至国际生态文明高地的行动方案》，明确提出要深入推进青藏高原生态保护和高质量发展。到2025年，青海特色生态文明体系进一步完善，生态文明高地建设取得系统性突破性标志性成果；到2035年，青海特色生态文明体系全面建立，人与自然和谐共生现代化基本实现，生态文明高地基本建成；到本世纪中叶，青海特色生态文明体系融合深化，全面建成更加完备、更高水平、更具影响、更美形态的生态文明高地。 3.国家发改委、住建部印发《“十四五”黄河流域城镇污水垃圾处理实施方案》（北极星环保网） 《实施方案》明确，到2025年，城市建成区基本消除生活污水直排口和收集处理设施空白区，城市生活污水集中收集率达到70%以上；县城污水处理率达到95%以上，建制镇污水处理能力明显提升；上游地级及以上缺水城市再生水利用率达到25%以上，中下游力争达到30%；城市污泥无害化处置率达到90%以上，城镇污泥资源化利用水平明显提升；太原、呼和浩特、济南、泰安、郑州、西安、咸阳、兰州、西宁、银川等10个城市生活垃圾分类处理能力进一步提升；地级城市基本建成生活垃圾分类投放、分类收集、分类运输、分类处理系统；城市生活垃圾焚烧处理能力占比达到65%左右，资源化利用率达到60%左右。 团队介绍 免责申明：本公众订阅号（微信号：dongwuhb）由东吴证券研究所环保团队设立，系本研究团队研究成果发布的唯一订阅号。本公众号所载的信息仅面向专业投资机构，仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。本订阅号不是东吴证券研究所环保团队研究报告的发布平台，所载内容均来自于东吴证券研究所已正式发布的研究报告或对已发布报告进行的跟踪与解读，如需了解详细的报告内容或研究信息，请具体参见东吴证券研究所已发布的完整报告。本订阅号所载内容不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断或投资建议，不能够等同于指导具体投资的操作性意见。本订阅号所载内容仅供参考之用，接收人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断，应自主做出投资决策并自行承担风险。东吴证券研究所及本研究团队不对任何因使用本订阅号所载任何内容所引致或可能引致的损失承担任何责任。本订阅号对所载内容保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容（包括文字、图片、影像等）未经书面许可，禁止复制、转载；经授权进行复制、转载的，需注明出处为“东吴证券 研究所”，且不得对本订阅号所载内容进行任何有悖原意的引用、删节或修改。 特别申明：《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》于2017年7月1日起正式实施。通过新媒体形式制作的本订阅号推送信息仅面向东吴证券客户中的专业投资者，请勿在未经授权前进行任何形式的转发。若您非东吴证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注本订阅号，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何推送信息。因本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，烦请谅解！感谢您给予的理解和配合。

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