【国信建材|周观点】金九银十即将到来,行业景气持续提升

（以下内容从国信证券《【国信建材|周观点】金九银十即将到来,行业景气持续提升》研报附件原文摘录）
　　金九银十即将到来，行业景气持续提升 周运行点评及投资建议 货币政策保持精准导向，逆周期调节托底经济回升 本周一国常会召开，会议指出，要进一步强化宏观政策针对性有效性，保持流动性合理充裕但不搞大水漫灌，有效发挥结构性直达货币政策工具精准滴灌作用，继续引导贷款利率下行，指导市县将直达资金加快用于市场主体和民生领域等。周一央行开展7000亿元MLF操作，中标利率与上次持平，进一步印证央行继续保持流动性合理充裕和更加注重精准发力的方向。周二，国家发改委联合国开行等六家银行发布《关于信贷支持县城城镇化补短板强弱项的通知》，聚焦县城及县级市城区，重点对县城产业平台公共配套设施、县城新型基础设施、县城其他基础设施领域建设项目提供信贷支持，呼应“两新一重”和国常会提议，加强县城城镇化补短板强弱项，逆周期调节继续托底经济稳步回升。 旺季提前来临，积极布局优质龙头 近期全国各地天气逐渐好转，长江中下游强降雨已经基本结束，南方地区陆续出梅，下游基建、房地产工地逐步恢复施工。随着宏观托底政策的持续发酵，逆周期调节继续发挥重要作用，货币政策注重精准发力，保持流动性合理充裕，未来行业整体需求无忧，各子行业近期表现略有不同，其中： 水泥：从近期行业运行来看，下游需求持续恢复，旺季已经提前来临。本周库容比环比下降0.69pct至60.75%；出货率环比提高1.96pct至83.99%，同比提高8.37pct，其中华东和华南地区出货率已经分别达到约98%和92%，华中地区本周环比大幅提高5.5pct至82%；全国水泥均价为422.9元/吨，环比上涨0.42%。价格上涨地区有吉林、黑龙江、江苏、上海、浙江、安徽和山东局部地区，幅度10-30元/吨；价格回落区域为湖南，幅度20-30元/吨。8月中下旬，国内水泥市场需求继续保持回升态势，库存缓慢回落，短期价格上涨主要集中在华东地区，修复性上调为主。进入9月份，各地市场需求将全面进入旺季，预计价格上涨范围也将会不断扩大，推荐海螺水泥、天山股份、祁连山、万年青、华新水泥、冀东水泥、宁夏建材、塔牌集团； 玻璃：行业继续保持高景气度运行，价格持续快速上涨，本周玻璃现货价格为90.75元/重箱，环比提高5.17%，同比上涨17.26%，刷新近年来价格高位。在市场信心和行业运行良好的背景下，近期玻璃提价保持较高速率，下半年在竣工支撑之下，玻璃价格仍有一定上涨潜力，个股上看，龙头企业估值仍有安全边际，下半年科技突破依旧是看点，继续推荐旗滨集团、信义玻璃。 其他建材：①玻纤行业：玻纤价格稳中有涨，年内供给冲击有限，需求端中短期风电为核心支撑，此外中建材开启水泥资产整合或引发市场对玻纤资产整合的预期，推荐中国巨石；②其他建材：地产投资韧性犹存，地产产业链相关龙头受到产业资本关注，继续关注各子行业优质龙头企业，推荐坚朗五金、帝欧家居、兔宝宝、科顺股份。 风险提示：经济下滑超预期；各地项目落地低于预期；供给增加超预期； 一周数据 近期行业专题 ▼ 《非金属建材行业19年年报及20年一季报总结：蓄势、整固、分化，再前行》——2020-05-29 《行业专题：疫情之下短期需求承压，不改行业长期趋势》——2020-02-03 《行业专题：高效节能领域的VIP》——2020-01-01 《行业专题：这也是核心资产》——2019-12-30 《行业专题：“新均衡”下，水泥板块估值仍有较大提升空间》——2019-12-27 《行业专题：“新均衡”下，关注具有可持续高现金分红潜力的上市公司》——2019-11-25 《行业专题：“新均衡”下，水泥的“底”在哪里？》——2019-10-11 《建材行业6月策略&板块负债专题研究：宝剑锋从磨砺出，梅花香自苦寒来》——2018-06-06 《非金属建材行业17年年报及18年一季报总结：行业在后供给侧改革的演变——大畜卦》——2018-05-08 《非金属建材板块股息研究专题：关注具有稳定现金分红潜力的上市公司》 ——2018-02-26 行业投资策略 ▼ 《建材行业2020年中期投资策略：恰逢其时，大有可为》——2020-07-08 《建材行业2020年投资策略：行稳致远，进而有为》——2019-12-10 《建材行业2019年中期投资策略：暮色苍茫看劲松，乱云飞渡仍从容》——2019-06-27 《建材行业2019年投资策略：远山初见疑无路，曲径徐行渐有村》——2018-12-25 《建材行业18年中期投资策略：耐寒唯有东篱菊，金粟初开晓更清》——2018-07-11 《非金属建材行业2018年投资策略：新均衡、新思路-171206》 ——2017-12-06 证券分析师：黄道立 E-MAIL：huangdl@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980511070003 证券分析师：陈颖 E-MAIL：chenying4@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980518090002 联系人：冯梦琪 E-MAIL： fengmq@guosen.com.cn 国信证券投资评级 分析师承诺 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 风险提示 本订阅号（微信号：国信证券建材研究）为国信证券股份有限公司经济研究所（建材行业小组）运营的唯一官方订阅号，版权归国信证券股份有限公司（以下简称“我公司”）所有，仅供我公司客户使用，不因接收人收到本信息而视其为客户。其他机构或个人在微信平台以国信证券研究所建材小组名义注册的、或含有“国信证券研究建材小组”及相关信息的其他订阅号均不是国信证券经济研究所建材小组官方订阅号。未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式修改、使用、复制或传播本订阅号中的内容。国信证券保留追究一切法律责任的权利。 本订阅号中的所有内容和观点须以我公司向客户发布的完整版报告为准。我公司不保证本订阅号所发布信息及资料处于最新状态，我公司将随时补充、更新和修订有关信息及资料，但不保证及时公开发布。 本订阅号信息及观点仅供参考之用，不构成对任何个人的投资建议。投资者应结合自身情况自行判断是否采用本订阅号所载内容和信息并自行承担风险，我公司及雇员对投资者使用本订阅号及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 证券投资咨询业务的说明 本公司具备中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。证券投资咨询业务是指取得监管部门颁发的相关资格的机构及其咨询人员为证券投资者或客户提供证券投资的相关信息、分析、预测或建议，并直接或间接收取服务费用的活动。 证券研究报告是证券投资咨询业务的一种基本形式，指证券公司、证券投资咨询机构对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向客户发布的行为。 ↓↓ 关注我们，获取更多精彩内容 ↓↓

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