千方科技2021年中报点评:行业高景气,智慧交通再下一城【开源计算机陈宝健团队】

（以下内容从开源证券《千方科技2021年中报点评:行业高景气,智慧交通再下一城【开源计算机陈宝健团队】》研报附件原文摘录）
　　智慧交通+智能物联双轮驱动，维持“买入”评级 公司发布2021年半年度报告，实现收入41.24亿元，同比增长11.0%；实现归母净利润5.07亿元，同比增长6.95%。我们维持盈利预测不变，维持“买入”评级。 1、剔除ETC、收费站影响后收入增速更为乐观 2021上半年公司整体收入增长11.0%，智慧交通方面，剔除ETC及收费站项目影响后增速达45%，其中交通云收入增长210%，订阅转型持续推进；智能物联方面，收入增长35%，子公司宇视科技在国内发布多款创新产品，同时海外非接触营销效率持续提升。公司整体毛利率保持稳定，同比提升0.2个百分点至30.4%；经营性现金流净额同比下滑18.4%，主要系公司为员工支付现金增加。 2、行业高景气，智慧交通和智能物联共同驱动业绩增长 智慧交通方面，在《交通强国纲要》等政策驱动下，各地政府持续推进智慧交通建设，公司订单持续落地也验证行业高景气。智能物联方面，安防是商业落地最快、市场容量最大的赛道之一，公司在AI技术赋能下，业务从传统安防逐渐向泛AIoT领域延展。行业高景气下，智慧交通和智慧物联共同驱动公司业绩增长。 3、中标大理州9.64亿标杆项目，智慧交通再下一城 2021年8月，公司子公司千方捷通中标大理州城市感知能力提升项目，项目总投资额约9.64亿元。大理州项目不仅是公司Omni-T解决方案的又一次成功实践，更是在西南地区的重要突破。公司与州政府达成战略合作，共同打造带动云南、辐射全国的应用示范，未来将瞄准更为广阔的东南亚市场。2021年6月，云南省发布智慧交通行动计划，要求2021年完成交通综合大数据汇集共享以及TOCC建设，并在全省打造智慧高速公路示范样板。我们认为，在“数字云南”的大背景下，本次合作的战略意义显著，公司凭借在智慧交通领域的技术积累和项目经验，将充分受益于智慧交通发展浪潮。 风险提示： 智能网联汽车业务发展不及预期；物联网产品出货量不及预期。 注：上述报告内容详见开源证券公司信息更新报告20210810：《千方科技（002373.SZ）：行业高景气，智慧交通再下一城》 陈宝健，执业证书编号：S0790520080001 闫宁，执业证书编号：S0790121050038 法律申明 开源证券股份有限公司是经中国证监会批准设立的证券经营机构，已具备证券投资咨询业务资格。 本报告仅供开源证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告是发送给开源证券客户的，属于机密材料，只有开源证券客户才能参考或使用，如接收人并非开源证券客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他金融工具的邀请或向人做出邀请。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告做出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，对于可能涉及的开源证券网站以外的地址或超级链接，开源证券不对其内容负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 开源证券在法律允许的情况下可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易，或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持。开源证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系，并无需事先或在获得业务关系后通知客户。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。

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