热门!锂电产业链如何布局?关键点来啦!

（以下内容从东莞证券《热门!锂电产业链如何布局?关键点来啦!》研报附件原文摘录）
　　投资要点 国内新能源汽车维持高景气。自2020年下半年以来我国新能源汽车市场一直保持高速增长。2021H1新能源汽车销量120.6万辆，较2020H1销量增长207%，较2020H2销量增长24%，渗透率达9.4%。显示我国新能源汽车发展势头迅猛，新能源汽车产业正进入加速发展的新阶段。全年新能源汽车销量有望超240万辆，下半年新能源汽车市场仍将保持产销两旺，维持高景气。 欧美加码新能源汽车发展。欧洲严控碳排放和高额补贴加速电动化。2021H1欧洲新能源汽车累计销量预估约102万辆，同比增长184%，渗透率进一步提至16%。预计2021年欧洲新能源汽车销量有望达220万辆以上，同比增速58%。2021H1美国电动车销量27.3万辆，同比增长115%，渗透率提至3.2%。在拜登政府新能源政策加码的背景下，预计美国电动车销量有望超预期增长，2021年销量有望超70万辆，同比增速超100%。 铁锂强势复苏，高镍三元仍为主流。2021H1我国动力电池装车量52.5GWh，同比增长200.3%。其中三元电池装车量30.15GWh，同比增长139%；磷酸铁锂电池装车量22.22GWh，同比增长368.5%。磷酸铁锂电池的装车量占比从2019年的32.5%上升至2021H1的42.3%，三元电池的装车量占比则从2019年的65.2%下降至2021H1的57.5%。从电动车降本和提高续航能力的角度考虑，动力电池三元正极材料向高镍化发展的大势是明确的，高镍三元材料需求持续增加。 正极材料市场规模超千亿，格局较分散。我们测算得出全球动力电池正极材料2021年需求量59万吨，其中国内需求量26万吨；2025年需求量达198万吨，其中国内需求量83万吨。预计2021年动力电池正极材料市场规模604亿元，2025年市场规模达2052亿元。正极行业市场格局较分散，CR5的市场份额不到40%，且CR5各企业的份额差距不大。 投资建议 全球新能源汽车共振向上，电动化率持续提升将带动动力电池产业链维持高景气。我国汽车电动化产业链布局完善，基于产能、成本、技术和客户优势，将能充分享受全球汽车电动化红利。正极材料是电池关键材料之一，技术进步助推磷酸铁锂强势复苏，高镍三元仍为行业的主流发展方向。 风险提示。新能源车产销量不及预期；原材料价格大幅上涨；市场竞争加剧风险；新技术变革迭代风险；电动车安全性风险。 「东莞证券风险提示」 本报告的风险评级为“中高风险” 根据《证券期货投资者适当性管理办法》和《证券经营机构投资者适当性管理实施指引》的规定，东莞证券将普通投资者按其风险承受能力等级由低到高划分为五级：保守型，谨慎型，稳健型，积极型，激进型；研究报告的风险等级由低至高划分为五级：低风险，中低风险，中风险，中高风险，高风险。“保守型”投资者仅适合使用“低风险”级别的研报，“谨慎型”投资者仅适合使用风险级别不高于“中低风险”的研报，“稳健型”投资者仅适合使用风险级别不高于“中风险”的研报，“积极型“投资者仅适合使用风险级别不高于“中高风险"的研报，“激进型" 投资者适合使用东莞证券各类风险级别的研报。根据适当性管理要求，本报告仅供专业投资者以及匹配风险级别不低于本研报的普通投资者查看，风险评级较低的普通投资者请勿查阅本报告。东莞证券提醒您，未按适当性匹配关系使用本研报产生的风险自担。 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。（资料来源：东莞证券研究所） 本报告内容不构成对任何人或组织的投资建议，东莞证券也不对任何人或组织因使用本文信息所致任何损失负任何责任；所载内容版权归东莞证券股份有限公司所有，未经本公司许可，任何人不得以任何形式翻版、复制、刊登本文所载内容。 ∥ 风险提示 ∥ 【东莞证券提醒您】 股市有风险，投资需谨慎 重拳出击扫黑除恶，依法严惩违法犯罪

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