国君非银 |TAMP研究之一:它的美国起源史

（以下内容从国泰君安《国君非银 |TAMP研究之一:它的美国起源史》研报附件原文摘录）
　　近年来国内财富管理机构开始自建或者投资收购美国全托资产管理平台TAMP。继华泰证券在2016年收购美国AssetMark之后，诺亚财富在2021年启动TAMP平台建设并参与iCapital Network的战略投资。TAMP平台是为投顾提供一站式展业支持的服务平台，为投顾提供客户营销和关系管理、策略研究与投资组合构建、投资组合执行和调整、业绩报告文书、专业培训以及日常运营、合规、审计等展业支持，帮助投顾提高专业能力和工作效率，从而更好服务客户。目前使用TAMP平台的有银行、信托、家族办公室、大型经纪商、独立经纪人和投顾、保险公司、托管机构等各类财富管理机构和人员。 美国八十年代个人投资者认知水平的提升，推动美国投顾寻求展业支持，TAMP平台开始起步发展。在1980年代，美国投资者受到市场剧烈波动影响，资产配置逐渐从股票投机转向购买理财产品，对于投顾产生了更多专业化需求。借助早期TAMP平台提供的交易、培训、文书准备、产品货架等服务，美国投顾在金融理财产品快速发展的同时提升了工作效率，能够更加聚焦于为客户提供资产配置方案。美国TAMP平台主要向投顾收取资产管理费获得收入，也通过银行、托管等服务沉淀客户资产，帮助财富管理机构获取利息收入，还能通过科技输出和提供长期平台订阅服务来创收。 随着中国财富管理行业长期持续发展，中国投资者认知水平将不断提升，TAMP平台预计将成为国内投顾服务客户的重要方式。目前国内财富管理市场蓬勃发展，购买基金产品的投资者比重快速上升，与之相对应的是中国投资者的认知水平仍有待提升，体现在基金投资上追涨杀跌和盲目自信等现象成为常态，并且目前只有少数居民会寻求专业投顾的建议。相信未来在投资经验积累和收益波动的影响下，中国投资者对于投资的认知水平会逐渐提升，将会更多借助投顾挑选金融产品，对于投顾的专业能力和工作效率提升有更高要求。 投资建议：我们推荐财富管理头部机构华泰证券和诺亚财富，他们分别通过收购AssetMark和自行建设TAMP平台，并持续加大科技投入，预计在赋能投顾/理财师上会取得积极进展，未来客户数量和单客价值有望提升，进一步提高在财富管理行业中的市场份额。 风险提示：财富管理机构大幅减少科技投入；资本市场出现巨大波动 >>以上内容节选自国泰君安证券已经发布的研究报告，具体分析内容（包括风险提示等）请详见完整版报告。 交易担保 国泰君安道合 TAMP研究之一：它的美国起源史 Mini Program 报告名称：《TAMP研究之一：它的美国起源史》 发布时间：2021年8月14日 发布机构：国泰君安证券研究所 报告分析师： 刘欣琦 证书编号S0880515050001 更多国君研究和服务 亦可联系对口销售获取 备注 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过微信订阅号发布的本图文消息仅面向国君证券客户中的专业投资者，请勿对本图文消息进行任何形式的转发。因本资料暂时无法设置访问限制，若您并非国泰君安证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。我们对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，非常感谢您的理解与配合！如有任何疑问，敬请按照以下联系方式与我们联系。 国泰君安证券销售交易部： 华北地区：莫言钧 010-83939863 华东地区：潘一楠 021-38676548 华南地区：刘令仪 0755-23976062 法律声明 本公众订阅号(微信号: GTJARESEARCH)为国泰君安证券股份有限公司(以下简称“国泰君安证券”)研究所依法设立、独立运营的唯一官方订阅号。 其他机构或个人在微信平台上以国泰君安研究所名义注册的,或含有“国泰君安研究”,或含有与国泰君安证券研究所品牌名称相关信息的其他订阅号均不是国泰君安证券研究所官方订阅号。 本订阅号不是国泰君安证券研究报告发布平台,本订阅号所载内容均来自于国泰君安证券研究所已正式发布的研究报告,如需了解详细的证券硏究信息,请具体参见国泰君安证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下,本订阅号的内容不构成对任何人的投资建议,国泰君安证券也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅为国泰君安证券所有,国泰君安证券对本订阅号保留一切法律权利。 订阅人对本订阅号发布的所有内容(包括文字、影像等)进行复制、转载的,需注明出处为“国泰君安研究”,且不得对本订阅号所载内容进行任何有悖原意的引用、节选和修改。

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