【机构听风】业绩暴涨4.6倍,公司称下游渠道库存依然偏紧,将向三星供货
(以下内容从东方证券《【机构听风】业绩暴涨4.6倍,公司称下游渠道库存依然偏紧,将向三星供货》研报附件原文摘录)
特别声明 《证券期货投资者适当性管理办法》已于2017年7月1日起正式实施。我们通过微信公众号等渠道发布的本信息,仅面向东方证券客户中不低于中低风险承受级别的投资者。若您并非上述风险承受级别的投资者,请勿阅读、转发或使用本信息。感谢您的理解和配合! 一、上周涨跌幅回顾 8月9日-8月13日,我们列示的接受机构调研量前二十的上市公司涨跌幅均值为0.89%,中位数为1.11%,跌幅最大的为12.87%,涨幅最大值为21.82%;接受知名公募及私募调研家数前十的上市公司涨跌幅均值为1.18%,中位数为2.35%,最小值为-12.87%,最大值为15.08%。同期上证指数涨1.68%,深圳成指跌0.19%,创业板指跌4.18%。 图1:上周跌涨幅回顾 资料来源:东方证券财富管理业务总部 二、案例回顾 健帆生物 心动理由: 上半年营业收入同比增长36.63%,扣非归母净利润同比增长40.28%,经营活动现金流同比增长44.88%,Q2公司营业收入同比增长24.15%,扣非归母净利润同比增长36.32%。 调研核心: 1、 公司认为二季度营业收入增速略有放缓主要是因为去年二季度受到一季度物流受阻商家被动去库存及护士大量被征调患者在二季度补充治疗而导致去年二季度基数较高; 2、对于市场较为关心的集采风险,公司认为:目前公司产品不符合集中采购的医用耗材“临床用量较大、采购金额较高、临床使用较成熟、多家企业生产”等四个特点,短期来看纳入集采的可能性大。长期看来公司也在积极采取措施应对集采风险,譬如提高重型肝病、危重症、海外市场等领域的收入占比。此外,公司还认为万一公司产品被纳入全国性集采,价格下调,但使用血液灌流器的患者会极大增加,使用频率也会提高。 。 三、机构调研情况概述 8月7日-8月13日,共794机构对54家上市公司进行了调研。其中主板公司30家、创业板公司23家、科创板1家。 图2:机构调研板块分布 资料来源:wind,东方Choice,东方证券财富管理业务总部 上周机构调研所涉及的申万一级行业共12个,其中医药生物、化工、机械设备、电子、家用电器及食品饮料等行业关注度较高。 图3:机构调研板块分布 资料来源:wind,东方Choice,东方证券财富管理业务总部 四、接受机构调研量 前二十的上市公司 上周接受机构调研量前二十的上市公司所属行业较上上周变化较大,新增了家用电器行业,减少了传媒、钢铁及综合行业。 图4:行业公司数 资料来源:wind,东方证券财富管理业务总部 接受机构调研前二十家的企业中,甘源食品(71.04%)、TCL科技(61.99%)、贝达药业(59.43%)、华东医药(50.48%)、东山精密(42.47%)、千方科技(40.84%)、伊之密(38.13%)、福瑞股份(34.16%)、鱼跃医疗(32.62%)、新雷能(30.77%)、洲明科技(19.78%)、火星人(18.18%)、新宙邦(12.89%)、许继电气(10.05%)、海利得(9.74%)、海利得(9.74%)、三花智控(6.49%)上周收盘价低于一致预期目标价。 图5:接受机构调研量前二十的上市公司 资料来源:wind,东方Choice,东方证券财富管理业务总部 8月10日,TCL科技公布了21年半年报,实现营收同口径同比增长88%;归母净利润同比461.5%,全面超额完成预算。对应Q2,公司营收同比增长170%,归母净利润同比增长447.6%。公司毛利及净利率均达到上市以来的单单季峰值,分别为22.66%及14.27%。 具体来看,公司的两个核心业务皆表现靓丽:半导体显示业务同比增长93.6%,净利润66.1亿元,同比增长67.5亿元;半导体光伏及半导体业务收入同比增长104.1%,净利润同比增长160.6%。 公司在机构调研中表示,由于受到了前期供应的影响,以及物料供应、面板供应以及物流的影响,从下游整机库存来看,渠道库存依然偏紧。公司将通过现有产能释放及产线结构优化对现有产能进行提升。此外,公司还提到公司营收增长大于产能增长主要得益于产品机构的调整和优化,即高端品份额的增加及产品附加值的提升。 8月16日,有报道称, TCL科技 控股子公司TCL 华星 将向 三星电子 供货智能手机OLED面板。当晚, TCL科技 方面称,该消息属实。 TCL科技 收购 三星 苏州的LCD产线之后, 三星 显示入股了TCL 华星 ,双方关系进一步巩固。 五、接受知名公募及私募基金 调研家数前十的上市公司 上周共37家上市公司接受了知名公募或私募基金的调研。我们根据上市公司上周接受的知名公募及私募家数,列示了排名前十的公司及相关信息,供投资人参考。 从行业分布来看,上周接受知名公募及私募基金调研家数前十的上市公司所属行业较上上周变化较大,增加了家用电器及电子行业,减少了机械设备、食品饮料、计算机及钢铁行业。 图6:机构调研板块分布 资料来源:wind,东方证券财富管理业务总部 贝达药业(59.43%)、华东医药(50.48%)、东山精密(42.47%)、鱼跃医疗(32.62%)、火星人(18.18%)、新宙邦(12.89%)、许继电气(10.05%)、三花智控(6.49%)上周收盘价小于一致预期目标价。 图7:接受知名公募及私募调研家数前十的上市公司 资料来源:wind,东方Choice,东方证券财富管理业务总部 投资顾问:王海军 执业编号:S0860617120012 财富管理业务总部 资产配置团队 电话:+86.21.63325888-4120 邮箱:wanghaijun@orientsec.com.cn 【免责声明】 本报告(或刊物、资讯,以下统称:报告)由东方证券股份有限公司财富管理业务总部编撰、制作及发布本营业部的客户。 本报告是基于本部门认为可靠的或目前已公开的资讯、信息进行摘录、汇编或撰写,本部门对报告所载内容始终力求但不保证该信息的准确性和完整性。信息来源主要有wind资讯、东方财富网、中财网、证券之星等各大财经网站,本报告不能保证所有信息的真实性和可靠,请投资者阅读时注意风险。 在任何情况下,本报告所载信息、意见、推测或观点仅反映本部门于发布报告当日的判断,且不构成对任何人的投资建议,亦非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人发出邀请。投资者应通过正规渠道获取产品服务,根据个人风险承受能力评估结果、个人投资目标、财务状况和需求来判断是否借鉴、参照报告所载信息、意见或观点,独立作出投资决策并自行承担相应风险。 在任何情况下,本部门及其员工不对任何人因援引、使用本报告中的任何内容所引致的任何损失及后果负有任何责任。 任何机构或个人未经本部门事先许可不得就本报告的全部或部分内容擅自引用、刊发或转载,亦不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用的证明或依据,不得用于赢利或其他未经允许的用途。
特别声明 《证券期货投资者适当性管理办法》已于2017年7月1日起正式实施。我们通过微信公众号等渠道发布的本信息,仅面向东方证券客户中不低于中低风险承受级别的投资者。若您并非上述风险承受级别的投资者,请勿阅读、转发或使用本信息。感谢您的理解和配合! 一、上周涨跌幅回顾 8月9日-8月13日,我们列示的接受机构调研量前二十的上市公司涨跌幅均值为0.89%,中位数为1.11%,跌幅最大的为12.87%,涨幅最大值为21.82%;接受知名公募及私募调研家数前十的上市公司涨跌幅均值为1.18%,中位数为2.35%,最小值为-12.87%,最大值为15.08%。同期上证指数涨1.68%,深圳成指跌0.19%,创业板指跌4.18%。 图1:上周跌涨幅回顾 资料来源:东方证券财富管理业务总部 二、案例回顾 健帆生物 心动理由: 上半年营业收入同比增长36.63%,扣非归母净利润同比增长40.28%,经营活动现金流同比增长44.88%,Q2公司营业收入同比增长24.15%,扣非归母净利润同比增长36.32%。 调研核心: 1、 公司认为二季度营业收入增速略有放缓主要是因为去年二季度受到一季度物流受阻商家被动去库存及护士大量被征调患者在二季度补充治疗而导致去年二季度基数较高; 2、对于市场较为关心的集采风险,公司认为:目前公司产品不符合集中采购的医用耗材“临床用量较大、采购金额较高、临床使用较成熟、多家企业生产”等四个特点,短期来看纳入集采的可能性大。长期看来公司也在积极采取措施应对集采风险,譬如提高重型肝病、危重症、海外市场等领域的收入占比。此外,公司还认为万一公司产品被纳入全国性集采,价格下调,但使用血液灌流器的患者会极大增加,使用频率也会提高。 。 三、机构调研情况概述 8月7日-8月13日,共794机构对54家上市公司进行了调研。其中主板公司30家、创业板公司23家、科创板1家。 图2:机构调研板块分布 资料来源:wind,东方Choice,东方证券财富管理业务总部 上周机构调研所涉及的申万一级行业共12个,其中医药生物、化工、机械设备、电子、家用电器及食品饮料等行业关注度较高。 图3:机构调研板块分布 资料来源:wind,东方Choice,东方证券财富管理业务总部 四、接受机构调研量 前二十的上市公司 上周接受机构调研量前二十的上市公司所属行业较上上周变化较大,新增了家用电器行业,减少了传媒、钢铁及综合行业。 图4:行业公司数 资料来源:wind,东方证券财富管理业务总部 接受机构调研前二十家的企业中,甘源食品(71.04%)、TCL科技(61.99%)、贝达药业(59.43%)、华东医药(50.48%)、东山精密(42.47%)、千方科技(40.84%)、伊之密(38.13%)、福瑞股份(34.16%)、鱼跃医疗(32.62%)、新雷能(30.77%)、洲明科技(19.78%)、火星人(18.18%)、新宙邦(12.89%)、许继电气(10.05%)、海利得(9.74%)、海利得(9.74%)、三花智控(6.49%)上周收盘价低于一致预期目标价。 图5:接受机构调研量前二十的上市公司 资料来源:wind,东方Choice,东方证券财富管理业务总部 8月10日,TCL科技公布了21年半年报,实现营收同口径同比增长88%;归母净利润同比461.5%,全面超额完成预算。对应Q2,公司营收同比增长170%,归母净利润同比增长447.6%。公司毛利及净利率均达到上市以来的单单季峰值,分别为22.66%及14.27%。 具体来看,公司的两个核心业务皆表现靓丽:半导体显示业务同比增长93.6%,净利润66.1亿元,同比增长67.5亿元;半导体光伏及半导体业务收入同比增长104.1%,净利润同比增长160.6%。 公司在机构调研中表示,由于受到了前期供应的影响,以及物料供应、面板供应以及物流的影响,从下游整机库存来看,渠道库存依然偏紧。公司将通过现有产能释放及产线结构优化对现有产能进行提升。此外,公司还提到公司营收增长大于产能增长主要得益于产品机构的调整和优化,即高端品份额的增加及产品附加值的提升。 8月16日,有报道称, TCL科技 控股子公司TCL 华星 将向 三星电子 供货智能手机OLED面板。当晚, TCL科技 方面称,该消息属实。 TCL科技 收购 三星 苏州的LCD产线之后, 三星 显示入股了TCL 华星 ,双方关系进一步巩固。 五、接受知名公募及私募基金 调研家数前十的上市公司 上周共37家上市公司接受了知名公募或私募基金的调研。我们根据上市公司上周接受的知名公募及私募家数,列示了排名前十的公司及相关信息,供投资人参考。 从行业分布来看,上周接受知名公募及私募基金调研家数前十的上市公司所属行业较上上周变化较大,增加了家用电器及电子行业,减少了机械设备、食品饮料、计算机及钢铁行业。 图6:机构调研板块分布 资料来源:wind,东方证券财富管理业务总部 贝达药业(59.43%)、华东医药(50.48%)、东山精密(42.47%)、鱼跃医疗(32.62%)、火星人(18.18%)、新宙邦(12.89%)、许继电气(10.05%)、三花智控(6.49%)上周收盘价小于一致预期目标价。 图7:接受知名公募及私募调研家数前十的上市公司 资料来源:wind,东方Choice,东方证券财富管理业务总部 投资顾问:王海军 执业编号:S0860617120012 财富管理业务总部 资产配置团队 电话:+86.21.63325888-4120 邮箱:wanghaijun@orientsec.com.cn 【免责声明】 本报告(或刊物、资讯,以下统称:报告)由东方证券股份有限公司财富管理业务总部编撰、制作及发布本营业部的客户。 本报告是基于本部门认为可靠的或目前已公开的资讯、信息进行摘录、汇编或撰写,本部门对报告所载内容始终力求但不保证该信息的准确性和完整性。信息来源主要有wind资讯、东方财富网、中财网、证券之星等各大财经网站,本报告不能保证所有信息的真实性和可靠,请投资者阅读时注意风险。 在任何情况下,本报告所载信息、意见、推测或观点仅反映本部门于发布报告当日的判断,且不构成对任何人的投资建议,亦非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人发出邀请。投资者应通过正规渠道获取产品服务,根据个人风险承受能力评估结果、个人投资目标、财务状况和需求来判断是否借鉴、参照报告所载信息、意见或观点,独立作出投资决策并自行承担相应风险。 在任何情况下,本部门及其员工不对任何人因援引、使用本报告中的任何内容所引致的任何损失及后果负有任何责任。 任何机构或个人未经本部门事先许可不得就本报告的全部或部分内容擅自引用、刊发或转载,亦不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用的证明或依据,不得用于赢利或其他未经允许的用途。
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