【首席宏观】短期提防流动性冲击,长期看好科技股、成长股

（以下内容从万联证券《【首席宏观】短期提防流动性冲击,长期看好科技股、成长股》研报附件原文摘录）
　　海外流动性有边际收紧的预期。美联储副主席Clarida鹰派发言，如果经济增长保持强劲，将支持今年晚些时候宣布削减债券购买规模，2023年进行首次加息。 上周，美元指数与美债利率同步抬升，流动性边际紧张，未来一段时间北向资金或出现流出。 国内流动性也有紧张的迹象。代表经济增长预期的中国10年期国债收益率下行，代表流动性松紧的1年期国债收益率有所上行，期限利差下行。这种国债收益率曲线结构，不利于股票市场。 近期，中国电信和先正达将要IPO，两个IPO合计规模超过1000亿人民币。从历史上看，如果某个巨头初始IPO融资规模达到500亿上下的规模，对市场会有明显的影响。比如，2018年11月的中国人保、2019年底的邮储银行和2020年初的京沪高铁、以及去年7月的中芯国际，在上市后，对A股都有一定的冲击。但都不会改变市场中长期的趋势。 数据来源：Wind 关 注 2019年以来，中国强调国产自主化可控之后，中国已经启动了朱格拉创新周期，科技股、成长股可能长期走牛。短期，根据招股说明书，我们可以关注中国电信IPO融资后将要投资的5G基建、云网融合板块，以及先正达IPO融资后将要投资的农业科技、农业技术服务板块。 《首席宏观组合策略》产品组合收益 数据来源：万联证券模拟交易平台 古振华 登记编号S0270613050002 本策略内容和建议仅供参考 不应作为投资决策唯一参考因素 股市有风险，投资须谨慎！

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