【兴证煤炭】周报:日耗持续攀升,煤价具备强支撑(08.01-08.07)

（以下内容从兴业证券《【兴证煤炭】周报:日耗持续攀升,煤价具备强支撑(08.01-08.07)》研报附件原文摘录）
　　兴业证券煤炭团队 王锟（16621287890） 陶凯妮（13524196989） 投资要点 ●动力煤：产地煤价涨势减缓，日耗即将迎来高峰 煤炭指数、动力煤长协价：8月6日，CCTD现货平仓价（Q5500）为947元/吨，周持平；秦港动力煤市场价为1082.5元/吨，同比上涨91.42%，周环比下降0.46%。 产地：8月6日，山西大同Q5500坑口含税价913元/吨，周上涨9元/吨；鄂尔多斯Q5500坑口含税价858元/吨，周上涨4元/吨；陕西榆林Q5800动力煤价格943元/吨，周上涨68元/吨。 进口：国际动力煤方面，8月4日，欧洲ARA港价格为145.8美元/吨，周上涨5.8美元/吨；南非RB港价格为133.1美元/吨，周上涨2.7美元/吨；澳洲NEWC港价格为158.1美元/吨，周减少1.1美元/吨。 库存：港口库存：8月6日，北方港口煤炭库存1819万吨，周上涨101万吨，同比减少22.3%。终端库存：8月5日，沿海八省终端用户库存2274.7万吨，周减少87.3万吨，同比减少24.7%；可用天数10.4天，周减少0.8天；供煤量216.3万吨，周增加25.8万吨，同比增加19.2%。 需求：本周，沿海八省终端用户日耗219.4万吨，周增加8万吨，同比增加13.7%。 ●焦煤焦炭：焦煤价格明显上涨，焦炭利润空间有限。 焦煤均价：8月2日，主焦煤综合均价为2186.4元/吨，周上涨87.7元/吨。其中，生产地均价为1991.2元/吨，周上涨79.3元/吨；中转地均价为2305元/吨，周上涨75元/吨；消费地均价为2432.5元/吨，周上涨110元/吨。进口焦煤：中国进口焦煤方面，8月6日，峰景矿硬焦煤收报243美元/吨，周上涨5美元/吨。焦炭：8月5日，焦炭价格指数2653元/吨，周上涨108元/吨；焦炭成本指数2654元/吨，周上涨78元/吨；焦炭价格成本指数倒挂1元/吨，周倒挂幅度缩小30元/吨。 ●下游变化：炼焦煤库存平稳，螺纹钢价格下跌。 炼焦煤：8月6日，国内样本钢厂炼焦煤库存720万吨，周增加6.9万吨；国内独立焦化厂炼焦煤库存730万吨，周减少15.4万吨。下游钢厂：8月6日，全国主要城市螺纹钢库存816万吨，周下降8.05万吨；上海20mm螺纹钢含税价5270元/吨，本周价格下降150元/吨。 ●期货：动力煤期货价下跌，双焦期货价维持涨势。 动力煤期货：8月6日，动力煤期货（活跃合约）收盘价883元/吨，周下降45元/吨；秦皇岛动力煤现货市场价（Q5500）为1083元/吨；动力煤期货贴水200元/吨。焦煤焦炭期货：8月6日，焦炭期货（活跃合约）收盘价2980元/吨，周上涨37元/吨；焦煤期货（活跃合约）收盘价2375元/吨，周上涨58元/吨。焦炭与焦煤期货价差为606元/吨，周缩小21元/吨。 ●运输情况：运价指数小幅回落。 沿海煤炭运价：8月6日，中国沿海煤炭运价综合指数1043点，周下降14点，同比上涨68.1%；8月6日，海运煤炭价格指数1065点，周下降26.76点，同比上涨73.2%。大秦线运量：2021年7月，大秦线煤炭运量3093万吨，同比减少20.75%。 ●本周观点：本周，产地煤价涨幅明显。供给方面，煤炭保供政策出台后，主产地积极组织复产和核增产能，已初见成效，预计煤炭供应紧张态势将有所缓解。需求方面，全国各地用电负荷屡创新高，短期日耗或进一步攀升，终端库存紧张尚无缓解迹象。据此，高日耗低库存将对短期煤价形成强支持，预计煤价进入高位震荡阶段。 ● 推荐组合：陕西煤业、兖州煤业、淮北矿业、潞安环能、中国神华 风险提示：宏观经济增长失速、在建煤矿投产超预期、政策调控风险、安全监察力度升级 本周数据跟踪 ● 动力煤：产地煤价涨势减缓，日耗即将迎来高峰 CCI综合指数、动力煤长协价：8月6日，CCTD现货平仓价（Q5500）为947元/吨元/吨，周持平；秦港动力煤市场价为1082.5元/吨，同比上涨91.42%，周环比下降0.46%；2021年7月，动力煤长协价（Q5500）为648元/吨，月上涨25元/吨。 产地：8月6日，山西大同Q5500坑口含税价913元/吨，周上涨9元/吨；鄂尔多斯Q5500坑口含税价858元/吨，周上涨4元/吨；陕西榆林Q5800动力煤价格943元/吨，周上涨68元/吨。 进口：国际动力煤方面，8月4日，欧洲ARA港价格为145.8美元/吨，周上涨5.8美元/吨；南非RB港价格为133.1美元/吨，周上涨2.7美元/吨；澳洲NEWC港价格为158.1美元/吨，周减少1.1美元/吨。 库存：港口库存：8月6日，北方港口煤炭库存1819万吨，周上涨101万吨，同比减少22.3%。终端库存：8月5日，沿海八省终端用户库存2274.7万吨，周减少87.3万吨，同比减少24.7%；可用天数10.4天，周减少0.8天；供煤量216.3万吨，周增加25.8万吨，同比增加19.2% 需求：本周，沿海八省终端用户日耗219.4万吨，周增加8万吨，同比增加13.7%。 ● 焦煤焦炭：焦煤价格明显上涨，焦炭利润空间有限 焦煤平均价：8月2日，主焦煤综合均价为2186.4元/吨，周上涨87.7元/吨。其中，生产地均价为1991.2元/吨，周上涨79.3元/吨；中转地均价为2305元/吨，周上涨75元/吨；消费地均价为2432.5元/吨，周上涨110元/吨。 进口焦煤：中国进口焦煤方面，8月6日，峰景矿硬焦煤收报243美元/吨，周上涨5美元/吨。 焦炭：8月5日，焦炭价格指数2653元/吨，周上涨108元/吨；焦炭成本指数2654元/吨，周上涨78元/吨；焦炭价格成本指数倒挂1元/吨，周倒挂幅度缩小30元/吨。 ● 下游变化：炼焦煤库存平稳，螺纹钢价格下跌 炼焦煤：8月6日，国内样本钢厂炼焦煤库存720万吨，周增加6.9万吨；国内独立焦化厂炼焦煤库存730万吨，周减少15.4万吨。 下游钢厂：8月6日，全国主要城市螺纹钢库存816万吨，周下降8.05万吨；上海20mm螺纹钢含税价5270元/吨，本周价格下降150元/吨。 ● 期货：动力煤期货价下跌，双焦期货价维持涨势。 动力煤期货：8月6日，动力煤期货（活跃合约）收盘价883元/吨，周下降45元/吨；秦皇岛动力煤现货市场价（Q5500）为1083元/吨；动力煤期货贴水200元/吨。 焦煤焦炭期货：8月6日，焦炭期货（活跃合约）收盘价2980元/吨，周上涨37元/吨；焦煤期货（活跃合约）收盘价2375元/吨，周上涨58元/吨。焦炭与焦煤期货价差为606元/吨，周缩小21元/吨。 ● 运输情况：运价指数小幅回落 沿海煤炭运价：8月6日，中国沿海煤炭运价综合指数1043点，周下降14点，同比上涨68.1%；8月6日，海运煤炭价格指数1065点，周下降26.76点，同比上涨73.2%。 大秦线运量： 2021年7月，大秦线煤炭运量3093万吨，同比减少20.75%。 ● 本周碳排放交易行情 本周全国碳市场碳排放配额（CEA）总成交量18.7万吨，总成交额1011万元。挂牌协议周成交量18.7万吨，周成交额1011万元，最高成交价59.00元/吨，最低成交价48.00元/吨，本周五收盘价为52.96元/吨，较上周五下跌2.23%。 本周无大宗协议交易。 本周行业要闻 1、国内15座联合试运转煤矿延期日增产15万吨 根据国家发展和改革委员会消息，内蒙古、山西、陕西、宁夏、新疆等5省区已对15座联合试运转到期处于停产状态的煤矿办理延期手续，同意联合试运转时间再延长1年，在确保安全的前提下增产增供。15座煤矿涉及产能合计4350万吨/年，已全部复产，预计每日可稳定增加产量15万吨。 2、国家发展改革委、国家能源局同意联合试运转到期煤矿延期 据国家发展和改革委员会消息。国家发展改革委、国家能源局联合通知，明确允许联合试运转到期煤矿延期，延长期限原则上为1年。地方有关部门要指导支持企业加快煤矿证照办理，对符合条件的煤矿尽快审批进入联合试运转，对证照办理齐全的联合试运转煤矿，要及时为其办理竣工验收手续，依法依规转入正式生产。 3、内蒙古38处停产露天煤矿复产，日可增产20万吨 据国家发展和改革委员会消息，7月份，内蒙古自治区对鄂尔多斯市38处前期因用地手续不全停产的露天煤矿批复了用地手续，涉及产能6670万吨/年。目前这部分煤矿已全部复产，正在加快进行剥离作业，预计8月初即可形成实际产量，达产后日可稳定增加产量20万吨。 4、国家电网：西南电网和湖北、陕西用电负荷创历史新高 据国家电网消息，近期，受全国多地高温天气影响，国家电网经营区域内用电负荷持续攀升。8月3日,公司经营区域最大用电负荷达8.9亿千瓦。西南电网和湖北、陕西、四川、重庆电网用电负荷创历史新高，最大负荷分别达到0.8亿千瓦、0.4亿千瓦、0.3亿千瓦、0.5亿千瓦、0.04亿千瓦。 5、榆林在产煤矿137座，上半年原煤产量2.66亿吨，同比增长12.8% 据榆林煤炭交易中心消息，截止8月4日，榆林在产煤矿137座，较上周增加14座，在产煤矿合计产能3.7亿吨，较上周增加0.08亿吨。其中榆阳区在产煤矿21座，产能0.8亿吨/年；横山在产煤矿10座，产能0.07亿吨/年；神木在产煤矿62座，产能2.2亿吨/年；府谷在产煤矿44座，产能0.6亿吨/年。据榆林统计局数据发布，2021年1-6月榆林市原煤产量2.7亿吨，同比增长12.8%。 本周行情回顾 本周观点及推荐组合 本周，产地煤价涨幅明显。供给方面，煤炭保供政策出台后，主产地积极组织复产和核增产能，已初见成效，预计煤炭供应紧张态势将有所缓解。需求方面，全国各地用电负荷屡创新高，短期日耗或进一步攀升，终端库存紧张尚无缓解迹象。据此，高日耗低库存将对短期煤价形成强支持，预计煤价进入高位震荡阶段。 本周煤炭板块表现强于大盘，选股逻辑：（1）受益于煤价中枢提升，且煤炭产量有增长的顺周期标的；（2）可提供安全边际的高分红、高股息标的。 推荐组合：陕西煤业、兖州煤业、淮北矿业、潞安环能、中国神华。 风险提示 宏观经济增长失速、在建煤矿投产超预期、政策调控风险、安全监察力度升级 近期重要报告回顾 行业深度 2021/06/25【兴证煤炭】煤炭行业跟踪报告：立足基本面，谋定而后动 2021/06/15【兴证煤炭|中期策略】煤价中枢抬升，行业盈利边际向好 2021/03/02【兴证环保】“碳中和”系列报告：能源革命的新起点 2021/02/17【兴证环保】复盘美国水业：探讨类债资产的Alpha和估值突破 2020/11/11【兴证环保公用】公用事业2021年度策略：碳资产遇变革，高股息标的可引长钱破局 2020/03/09【兴证·类债长牛】系列—全球宽松，类债资产迎来长牛时代 公司深度 2021/03/24 华能水电：需求改善折旧到期，把握公司发展双拐点 https://tinyurl.com/yegpy9d6 2020/03/01 淮北矿业：高股息焦煤龙头，煤焦业务有望增长 http://t.cn/A67abQqj 2019/12/14 露天煤业：煤电铝产业协同，厚植区位发展优势 http://t.cn/AisDgc0G 2019/08/30 中国神华系列深度报告运输篇：连通煤炭产销，贡献稳定盈利 http://t.cn/AiRLID6O 2019/08/08 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