煤炭周观点:旺季需求强势,焦煤预期更强【国君煤炭翟堃】

（以下内容从国泰君安《煤炭周观点:旺季需求强势,焦煤预期更强【国君煤炭翟堃】》研报附件原文摘录）
　　本报告导读： 动力煤旺季需求强势，海内外煤价均在新高水平；纠正运动式减碳，焦煤基本面和市场预期仍将向上；全球经济仍在复苏途中，供给端深刻变革，将助推板块价值重估。 摘要： 动力煤旺季需求强势，海内外煤价均在新高水平。东南沿海受到台风影响结束，需求重回升势，根据经济日报报道，全国用电负荷和日发电量突破历史峰值，华东、华中、南方3个区域电网和上海、江苏、浙江等12个省级电网用电量均创历史新高，部分地区高峰时段出现用电缺口。截至7.29日，沿海八省电厂煤炭库存降至2362万吨，规模均持续创新低，首次跌破2400万吨，可用天数降至11.2天的偏低水平，动力煤价格维持强势。 焦煤基本面和市场预期仍将向上。样本钢厂炼焦煤库存713.12万吨（-2.2%），持续创2020年以来新低。7.30日召开的中共中央政治局会议提出，“要统筹有序做好碳达峰、碳中和工作，尽快出台2030年前碳达峰行动方案，坚持全国一盘棋，纠正运动式“减碳””。淡季结束后钢厂开工率已经开始回升，预计市场未来将对于钢铁大幅减产的预期有所恢复，上游预期将有所好转，低库存和高需求的大背景之下，焦煤的基本面和预期仍将向上。 全球经济仍在复苏途中，能源价格将维持高位。虽然疫情的反复会影响经济复苏的节奏，但复苏的方向并未发生变化，全球经济恢复到来的强需求是支撑煤炭价格高位的核心因素，由于新能源很难快速放量，需求核心增量由传统能源提供，带动油价、天然气价格持续上涨，海外煤价连创新高。国内煤价与海外煤价高度联动，当前进口煤并无价格优势。国内6月经济数据超预期后，市场疑虑将逐步打消，推动煤炭板块估值提升。 供给端深刻变革，将助推板块价值重估。煤炭行业供给变革的推动来自供给侧改革与碳中和，产能进入向下周期，供需缺口抬高煤价中枢，远期盈利高位震荡，从资产（采矿权）及盈利（DCF）角度，行业价值有大幅重估空间。板块估值仍处于近五年低位、近十年20%分位，均在较大上行空间。 资源品高盈利弹性，持续看好中报行情。作为最上游资源品，大宗品普涨背景下，煤炭板块由于更高的经营杠杆，盈利弹性更大，测算板块Q2盈利环比增速超45%（不含中国神华），中报增速同比翻倍，低长协、煤种更稀缺的公司盈利具备更高弹性。随着煤炭价格进一步超预期，市场将逐渐认为行业全年盈利高点并不仅仅停留在Q2，行业盈利预期将进一步上移。 投资建议。推荐：1）盈利弹性为王，兰花科创、山西焦煤、平煤股份、潞安环能，受益标的晋控煤业；2）强盈利能力的淮北矿业、陕西煤业、中国神华，具备可观绝对收益；3）短期受制于区域政策等因素，远期具备盈利释放空间，推荐盘江股份、靖远煤电； 4）业务包含大型煤化工及积极转型，推荐中煤能源、兖州煤业、华阳股份、中国旭阳集团、宝丰能源。 行业回顾。截至2021年7月30日，秦皇岛Q5500平仓价942元/吨（0.0%）；皇岛港库存为396.0万吨（10.9%）；京唐港主焦煤库提价2600元/吨（6.1%），港口一级焦2773元/吨（0.0%），炼焦煤库存三港合计372.0万吨（-3.4%），200万吨以上的焦企开工率为77.33%（-0.05PTC）。 风险提示。宏观经济增速不及预期，全球疫情带来不确定性。 行业数据跟踪：需求强势，焦煤价格再创新高 1.1. 煤电：港口库存持续下降，海外煤价继续上行 秦港煤价与上周持平。截至2021年7月30日，秦皇岛Q5500平仓价942元/吨，较上周上涨0元/吨（0.0%）；秦皇岛Q5500平仓价869元/吨，较上周下跌0元/吨（0.0%）。 长协价格上涨、综合交易价格上涨。2021年7月，CCTD秦皇岛动力煤Q5500长协价为648元/吨，较上月上涨25元/吨（4.0%）；截至2021年7月30日，CCTD秦皇岛动力煤Q5500综合交易价为845元/吨，较上周上涨35元/吨（4.3%）。 主产地煤价暂停更新。截至2021年7月23日，山西大同Q5500动力煤坑口价为862元/吨，较上周上涨32元/吨（3.9%）；截至2021年7月23日，内蒙古鄂尔多斯Q5500动力煤坑口价为828元/吨，较上周上涨11元/吨（1.3%）；截至2021年7月16日，陕西榆林Q5500动力煤坑口价为733元/吨，较上周上涨23元/吨（3.2%）。 海外煤价多数继续上行。截至2021年7月29日，ARA港动力煤139.91美元/吨，理查德RB动力煤130.88美元/吨，纽卡斯尔NEWC动力煤158.20美元/吨，分别较上周上涨1.01美元/吨（0.73%）、上涨1.43美元/吨（1.10%）、下跌3.91美元/吨（-2.41%）。 南、北方主流港口库存减少。截至2021年7月26日，CCTD南方主流港口库存为2973.70万吨，较上周减少97.70万吨（-3.18%）；CCTD北方主流港口库存为2805.4万吨，较上周减少125.2万吨（-4.3%）。 国内运价上涨、国际运价上涨。截至2021年7月30日，国内OCFI运价:秦皇岛-广州、秦皇岛-上海分别为58.0元/吨、40.4元/吨，较上周变化分别为：上涨6.0元/吨（11.5%）、上涨3.0元/吨（8.0%）；截至2021年7月30日，国际CDFI运价：纽卡斯尔-舟山、萨马林达-广州分别为17.44美元/吨、13.15美元/吨，较上周变化分别为：上涨0.90美元/吨（5.44%）、下跌0.28美元/吨（-2.05%）。 秦皇岛港铁路调入量减少、港口吞吐量减少、锚地船舶数减少。截至2021年7月30日，秦皇岛港铁路调入量34.2万吨，较上周减少15.7万吨（-31.5%）；港口吞吐量22.2万吨，较上周减少20.7万吨（-48.3%）；截至2021年7月30日，秦皇岛港锚地船舶数44艘，较上周减少6艘（-12.0%）；预到船舶数4艘，较上周减少3艘（-42.9%）。 1.2. 煤焦：焦煤价格上涨，澳煤价格继续上涨 京唐港焦煤价格较上周上涨、日照港焦煤价格较上周上涨。截至2021年7月30日，京唐港主焦煤库提价（山西产）2600元/吨，较上周上涨150元/吨（6.1%）；京唐港主焦煤库提价（河北产）2150元/吨，与上周持平；截至2021年7月30日，日照港主焦煤市场价（澳大利亚）2260元/吨，较上周上涨100元/吨（4.6%）；日照港主焦煤市场价（俄罗斯）1720元/吨，较上周上涨20元/吨（1.2%）。 山西产焦煤车板价、澳大利亚峰景焦煤到岸价较上周上涨。截至2021年7月30日，山西古交肥煤车板价2200元/吨，较上周上涨380元/吨（20.9%）；内蒙古乌海主焦煤车板价1850元/吨，与上周持平；澳大利亚峰景焦煤到岸价238美元/吨，较上周上涨4美元/吨（1.5%）。 焦煤三港、六港库存减少。截至2021年7月30日，炼焦煤库存三港合计372.0万吨，较上周减少13.0万吨（-3.4%）；炼焦煤库存六港合计441.0万吨，较上周减少12.0万吨（-2.6%）。 焦化厂焦煤库存增加、钢厂焦煤库存减少。截至2021年7月30日，100家独立焦化厂炼焦煤库存744.91万吨，较上周增加4.7万吨（0.6%）；110家样本钢厂炼焦煤库存713.12万吨，较上周减少16.0万吨（-2.2%）。 国内主要港口一、二级冶金焦价格均较上周持平。截至2021年7月30日，国内主要港口一级冶金焦平仓价2773元/吨，与上周持平；二级冶金焦平仓价2625元/吨，与上周持平。 110家样本钢厂喷吹煤库存减少、焦炭库存减少。截至2021年7月30日，110家样本钢厂喷吹煤库存为357.63万吨，较上周减少5.13万吨（-1.4%）；110家样本钢厂焦炭库存为428.65万吨，较上周减少12.99万吨（-2.9%）。 螺纹钢价格上涨、产量减少。截至2021年7月30日，螺纹钢HRB400-20mm全国价5478元/吨，较上周上涨91.0元/吨（1.7%）；热轧板卷Q2358-3mm全国价5992元/吨，较上周上涨130.0元/吨（2.2%）；截至2021年7月23日，螺纹钢产量335.18万吨，较上周减少19.50万吨（-5.5%）。 焦企开工率下降，全国主要钢厂螺纹开工率下降，线材开工率提升。截至2021年7月30日，产量小于100万吨、介于100到200万吨、200万吨以上的焦企开工率分别为48.54%、69.98%、77.33%，较上周绝对值变化分别为-1.01、-5.92、-0.05个百分点。全国主要钢厂螺纹开工率、全国主要钢厂线材开工率分别为63.61%、65.68%，较上周绝对值变化分别为-3.93、0.00个百分点。 1.3. 无烟煤：价格走平，尿素价格下跌 阳泉煤价、晋城煤价双双持平。截至2021年7月30日，阳泉小块出矿价为1240元/吨，与上周持平；截至2021年7月23日，晋城Q5600无烟煤坑口价为990元/吨，与上周持平。 尿素价格上涨、甲醇价格持平。截至2021年7月30日，山西兰花的尿素价格为2740元/吨，较上周上涨135.0元/吨（5.2%）；截至2021年7月30日，山西焦化的甲醇价格为2350元/吨，与上周持平。 水泥价格较上周下跌。截至2021年7月23日，华东PO42.5水泥平均价475.00元/吨，较上周下跌4.7元/吨（-1.0%）。 本周行情回顾：跑赢大盘 上证综指下跌4.31%、煤炭板块下跌1.01%，动力煤、炼焦煤、焦炭下跌1.81%、上涨2.47%、下跌4.10%。 涨幅前五名：兖州煤业（9.94%）、山西焦煤（7.93%）、永泰能源（2.50%）、平煤股份（2.36%）、淮北矿业（2.11%） 跌幅前五名：陕西黑猫（-6.34%）、永东股份（-6.38%）、金能科技（-6.79%）、中煤能源（-8.55%）、郑州煤电（-9.23%） 附录 3.1. 本周重要事件回顾 【统计局：7月中旬全国动力煤价格涨幅再次扩大】 7月中旬全国煤炭价格持续上涨。各煤种具体价格变化情况如下：无烟煤（洗中块，挥发份≤8%）价格1400元/吨，较上期上涨14.3元/吨，涨幅1%；普通混煤（山西粉煤与块煤的混合煤，热值4500大卡）价格749.3元/吨，较上期上涨24.3元/吨，涨幅3.4%；山西大混（质量较好的混煤，热值5000大卡）价格为839.3元/吨，较上期上涨24.3元/吨，涨幅3%；山西优混（优质的混煤，热值5500大卡）价格为920元/吨，较上期上涨15元/吨，涨幅1.7%；大同混煤（大同产混煤，热值5800大卡）价格为945元/吨，较上期上涨15元/吨，涨幅1.6%；焦煤（主焦煤，含硫量<1%）价格为2057.1元/吨，较上期上涨7.1元/吨，涨幅0.3%。 上述数据显示，7月上旬全国炼焦煤、无烟煤价格涨幅收窄，动力煤价格涨幅再次扩大。此外，7月中旬全国焦炭（二级冶金焦）价格2566.8元/吨，较上期下跌111元/吨，跌幅4.1%。 http://www.coalresource.com/news/4631774/info 【铁路各方面多举措保障河南省电煤供应】 7月20日以来受暴雨灾害影响，河南主要运输通道受阻，多地电煤供应告急。针对这一严峻形势，铁路部门集中运力实行突击抢运，制定运输方案，对河南电煤进行点到点精准保供，全力满足用煤需求。据介绍，国铁集团主动对接政府部门和重点企业，与国家发改委、河南省经济运行部门加强沟通对接，与主要电厂、重点煤矿企业加强联系，动态掌握电厂电煤存耗情况和主要煤矿生产恢复情况，实时掌握保供需求。 根据河南省电煤保供需求，立即启动电煤应急保供机制，按照“一企一策”制定运输方案，统筹全路运输资源，集中运力实行突击抢运，制定从山西、陕西、内蒙等地区每天向河南运送60列电煤的运输方案，对河南电煤进行点到点精准保供，全力满足用煤需求。除河南外，对受雨害影响的重庆、青海、吉林、辽宁等省区，也加大了电煤保供力度，确保电厂库存7天以上。 http://www.coalresource.com/news/4631765/info 【6月山西煤炭类产品出厂价格环比上涨6.2% 同比上涨45.5%】 6月份，山西省煤炭类产品出厂价格环比上涨6.2%，较上月回落7.2个百分点，同比上涨45.5%，较上月扩大10.5个百分点。1-6月份，煤炭类产品出厂价格累计上涨20.8%。 据介绍，随着6月份国务院部署的大宗商品“保供稳价”政策效应显现，主要产煤地区停产煤矿逐步恢复生产，一些具备增产潜力的优质先进产能逐步释放，煤炭供需矛盾趋于缓和。同时，进入汛期水力发电明显增长，夏季太阳能发电快速增长，有效减少了火电用煤需求。受此影响，山西省煤焦钢等主要工业品价格环比涨幅出现回落，但由于上年同期对比基数较低，同比涨幅进一步扩大。 此外，6月份，焦炭类产品出厂价格环比上涨7.2%，涨幅较上月回落10.6个百分点，同比上涨51.2%，较上月扩大2.1个百分点。1-6月份，焦炭类产品出厂价格累计上涨35.5%。 http://www.coalresource.com/news/4631697/info 【古县永乐、平遥南煤层气探矿权勘查投入情况复核结果公示】 根据《山西省自然资源厅关于开展2017年招标出让煤层气探矿权专项检查工作的通知》（晋自然资函〔2021〕295号）以及《出让合同》的有关规定，我厅委派有关专家于2021年6月28日-30日，对古县永乐、平遥南煤层气探矿权勘查投入等情况进行了复核。 http://www.coalresource.com/news/4631768/info 【1-6月全国煤炭开采和洗选业利润增长113.8% 成本增长20%】 2021年1-6月，煤炭开采和洗选业实现主营业务收入12159.5亿元，同比增长30.9%；2021年1-6月，煤炭开采和洗选业实现利润总额2068.8亿元，同比增长113.8%，较前5月扩大4.4个百分点。此外，2021年1-6月，煤炭开采和洗选业营业成本8011.5亿元，同比增长20%。采矿业营业成本15737.9亿元，同比增长17.7%。 国家统计局表示，在经济向好、需求扩大、价格上涨、上年同期基数较低等因素共同作用下，化工、钢铁、煤炭行业利润同比分别增长1.77倍、2.34倍、1.14倍，石油加工行业由上年同期亏损转为本期盈利，以上4个行业合计拉动规模以上工业利润同比增长29.1个百分点。 http://www.coalresource.com/news/4631820/info 【能源局：上半年煤炭消费增长10.7% 发电增长15.7%】 7月28日，国家能源局在京召开例行新闻发布会，发布2021年上半年能源经济形势、可再生能源并网情况，介绍国家能源局电力防汛救灾和迎峰度夏有关情况。 国家能源局发展规划司司长李福龙表示，年以来，我国经济持续稳定恢复，能源需求较快增长，进入二季度，能源消费增速较一季度有所回落，比如全社会用电量，一季度增21.2%，累计到6月底，也就是上半年增速16.2%，比一季度增速下降5个百分点，但煤电气消费均快速增长，“淡季不淡”新特征凸显。上半年煤炭消费同比增长10.7%，较2019年同期增长8.1%。其中，发电、建材用煤持续较快增长，分别同比增长15.7%、12%，电煤对煤炭消费增长贡献率达到76.7%。 http://www.coalresource.com/news/4631925/info 【国家能源局：做好煤炭增产增供，发挥煤炭调出省的“压舱石”作用】 国家能源局发展规划司司长李福龙7月28日在能源局例行新闻发布会上表示，国家能源局认真贯彻落实党中央、国务院关于大宗商品增产保供稳价的决策部署，积极会同有关部门、重点产煤地区细化措施，紧盯落实，全力以赴做好煤炭增产增供。 一是加强组织，压实责任。通过会议、调研等形式，要求重点产煤大省树立全国“一盘棋”思想，强化全国统一市场和资源统筹配置，充分发挥煤炭调出省的“压舱石”作用；产能利用率低的中等产煤省立足省内保供应，督促在产煤矿提高产能利用率，不得随意停产限产。二是坚守底线，安全增产。发挥好煤矿安全改造中央预算内投资的作用，引导地方和煤炭企业加大对安全生产投入，大力提升煤矿机械化、智能化水平，持续增强煤矿安全保障能力。指导督促企业严格落实安全生产责任制，按照只有生产安全才能实现供应安全、不出事故才能真正增产增供的原则组织生产。三是定期监测，平衡供需。对煤炭产量、煤炭价格、电厂存煤、港口存煤实施日监测。组织煤炭企业加大电煤供应比例，提高长协合同兑现率，发挥长协在煤炭供应中的“稳定器”作用。对河南、甘肃、云南等电煤供应紧张的电厂实施“点对点”协调。 目前，迎峰度夏已进入高峰时期，国家能源局将继续坚决贯彻落实党中央、国务院关于大宗商品增产保供稳价的决策部署，从以下几个方面继续推进煤炭增产增供，为经济社会发展提供可靠的能源保障。 一是推进生产建设。发挥重点产煤省区、重点煤炭企业、大型煤矿特别是露天煤矿的作用，充分释放有效产能。采取强力措施确保在产煤矿稳产，加快将已核准核增产能转化为实际产量，加快核准核增优质先进产能煤矿，统筹协调煤炭产运需全过程。二是安全增产增供。配合有关部门，组织煤矿防控重大风险，夯实安全生产基础，为增产增供创造有利条件；停产煤矿抓紧整改隐患，安全验收合格后尽快恢复生产。三是突出重点保供。统筹新能源、水电、火电出力安排和余缺调剂，加强重点地区、重点电厂供煤情况监测，协调解决好主要矛盾和突出问题，紧急情况下实施“点对点”调度，避免缺煤停机。 http://www.coalresource.com/news/4631927/info 【内蒙古煤炭工业协会倡议增供稳价】 内蒙古煤炭工业协会日前发布倡议书，旨为全力做好煤炭供应保障工作，确保煤炭市场平稳有序。倡议书提出，要从保障能源供应安全的大局出发，科学组织生产，积极挖潜增加产量。央企及其他大型煤炭企业要发挥表率作用，带头落实增产增供责任，在确保安全的前提下组织满负荷生产，加快释放优质产能。要认真落实国家发改委煤炭保供稳价政策，带头降价，抑制煤矿坑口价格上涨，不哄抬煤价、不囤积居奇，全力平抑煤炭市场价格，促进煤炭价格趋于合理。要认真履行电煤中长期合同，严格执行既有定价机制，努力提高合同履约兑现水平，支持煤炭企业和电力企业再签一批中长期合同，有效发挥中长期合同在保供应、问价格中的“压舱石”作用。 倡议书同时指出，安全是红线，是做好煤炭增产保供的前提和基础。要认真落实煤矿安全生产三年行动计划，压实各环节责任，全面消除安全生产隐患，坚决杜绝安全事故发生，为增产保供创造条件。 http://www.coalresource.com/news/4631934/info 【发改委运行局：全力做好河南等地电煤保供工作】 河南暴雨导致郑州铁路局货物运输中断，电煤运输受到较大影响，多地电煤供应告急。针对这一严峻形势，国家发展改革委运行局与主要电厂加强联系，密切跟踪调度河南省电煤日供耗存变化，动态掌握保供需求。国家能源集团、中煤集团、晋能控股、潞安集团、陕煤化集团、山西焦煤集团等重点煤炭企业提前准备好煤炭资源，优先保障河南省电煤供应。协调铁路运输企业，集中人力机具全力抢通线路，全力保障电煤运输，特别是对27家河南电厂和1家储煤基地给予点对点精准保供，努力提升电厂存煤水平。 7月26日，河南统调电厂供煤达到34万吨，大幅超过当日耗煤水平。除河南外，对受雨害影响的河北等地及受台风影响的长三角等地区，也加大了电煤保供力度，确保电厂库存处于合理水平。 下一步，国家发展改革委运行局将继续加强对全国电厂用煤供耗存监测，统筹调度资源，进一步加大电煤保供力度，全力满足迎峰度夏用煤需求。 http://www.coalresource.com/news/4631986/info 【黑龙江召开专题会议，研究部署煤炭保供工作】 会议指出，要准确把握今年迎峰度夏和冬季煤炭保供形势，抓住国家释放煤炭优质产能政策机遇窗口期，切实增强做好释放煤炭优质产能和保供工作责任感、紧迫感，科学安全、有力有效释放煤炭优质产能。加快组织煤矿安全复产复工，对未复工煤矿要逐矿排查梳理，解决影响复产复工症结和问题，推动尽快恢复生产，确保企业正常运行，群众冬天住上暖屋子。要多渠道寻找煤源，加大蒙东煤炭采购力度，加强俄煤进口组织协调，龙煤集团要发挥省属国企在煤炭保供方面应有作用。煤矿安全生产时刻不能放松。要牢固树立安全发展理念，坚持人民至上、生命至上，在确保安全前提下释放煤炭优质产能。要落实安全生产责任，压实地方属地责任、企业主体责任和部门监管责任，做到知责于心、担责于身、履责于行。要动态排查安全隐患，对重大隐患挂牌督办，确保及时整改到位。要强化监管执法，对标“十查十治”，坚决打击关闭煤矿“死灰复燃”等违法行为。 http://www.coalresource.com/news/4631983/info 【上半年宁夏原煤产量增长6%，火力发电量增长16.2%】 1-6月份，宁夏全区规模以上工业原煤产量4158.4万吨，同比增长6.0%，增速比1-5月份回落0.1个百分点，比2019年1-6月份增长10.0%，两年平均增长4.9%。其中，一般烟煤3872.9万吨，增长6.2%；炼焦烟煤219.2万吨，增长29.3%；无烟煤66.3万吨，下降38.8%。 1-6月份，全区规模以上工业原煤销售量3791.1万吨，同比增长12.2%。截止6月末，全区原煤库存196.8万吨，库存周转天数为9天。此外，1-6月份，宁夏规模以上工业焦炭产量495.1万吨，同比增长10.7%。 1-6月份，全区工业发电量1073.0亿千瓦时，同比增长20.3%，比1-5月份回落0.9个百分点，比2019年1-6月份增长31.1%，两年平均增长14.5%。其中，火力发电量832.1亿千瓦时，同比增长16.2%。 http://www.coalresource.com/news/4632007/info 【发改委等三部门联合发文，对煤矿产能核增实行产能置换承诺】 近日，国家发展改革委办公厅、国家能源局综合司、国家矿山安全监察局综合司联合印发通知，鼓励符合条件的煤矿核增生产能力，对煤矿产能核增实行产能置换承诺制。《通知》明确，2022年3月31日前提出核增申请的煤矿，不需要提前落实产能置换指标，可采用承诺的方式进行产能置换，取得产能核增批复后，在3个月内完成产能置换方案。 http://www.coalresource.com/news/4632116/info 【6月以来黄骅港完成煤炭装船1316万吨】 随着夏季用电高峰到来，电厂对电煤需求旺盛。黄骅港作为我国电煤南运重要输出港，全力保障“迎峰度夏”运输通道畅通，科学调度电煤运输船舶的锚泊、进出港、靠离泊、装卸货等方面衔接，努力提高装卸效率。6月以来，黄骅港每天有超过60万吨电煤运送至广东、福建等东南沿海城市，现已完成煤炭装船1316万吨，并提前13天实现年任务“过半”。 http://www.coalresource.com/news/4630017/info 【1-6月直报大型煤企原煤产量增5% 利润增84.5%】 2021年1-6月，协会直报大型煤炭企业原煤产量完成13.8亿吨，同比增加6539.7万吨，增长5.0%；营业收入（含非煤）为17543.2亿元，同比增长22.2%；利润总额（含非煤）为986.7亿元，同比增长84.5%。 排名前10家企业原煤产量合计为10.5亿吨，同比增加6478.3万吨，占规模以上企业原煤产量的57.4%。其中，8家企业产量增加，合计增产9264万吨；2家产量下降，合计减产2786万吨。 具体情况为：国家能源集团27850万吨，同比增长4.9%；晋能控股集团19478万吨，同比增长18.2%；中煤集团11696万吨，同比增长10.5%；陕煤集团10720万吨，同比增长18.7%；山东能源集团10495万吨，同比下降20.5%；山西焦煤集团8481万吨，同比增长24.8%；潞安化工集团4239万吨，同比增长0.6%；华能集团4218万吨，同比增长9.4%；国电投集团3864万吨，同比下降2.1%；淮河能源集团3671万吨，同比增长2.9%。 http://www.coalresource.com/news/4632132/info 3.2. 上市公司本周重要公告 3.3. 主要公司盈利预测与估值 特别声明： 本订阅号发布内容仅代表作者个人看法，并不代表作者所属机构观点。涉及证券投资相关内容应以所属机构正规发布的研究报告内容为准。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本订阅号内容均为原创，未经书面授权，任何媒体、机构和个人不得以任何形式转载、发表或引用。

点此查看微信公众号原文全部内容>>

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）