茅台跌破1700!易方达中小盘变更为优质精选,“公募一哥”意欲何为?

（以下内容从华安证券《茅台跌破1700!易方达中小盘变更为优质精选,“公募一哥”意欲何为?》研报附件原文摘录）
　　茅台跌破1700！ 易方达中小盘变更为优质精选， “公募一哥”意欲何为？ 你好！欢迎进入“三省话投资” 到底发生了什么？才反弹一天，又跌！有没有搞错！ 今日早盘三大指数（沪指、深成指和）集体低开，盘中虽有反复，只可惜未能延续作为的反转态势，但最终还是没有收复颓势，结束了本周的行情。 暗淡的一周啊！“烟花”都过去了，高温都回来了，行情咋还那么“冷”呢！ 比惨！谁能比得过白酒？ 今日，Wind白酒指数开盘大跌，板块所有个股集体下挫，盘中也无任何反弹，截至收盘，指数大跌6.37%。 其中，水井坊跌停，山西汾酒和舍得酒业跌逾9%，青青稞酒、酒鬼酒、迎驾贡酒、泸州老窖跌超7%，古井贡酒、金徽酒、五粮液、口子窖、今世缘、老白干酒等一众酒企跌幅均超过5%。 “股王”贵州茅台也未能幸免，重挫4.05%，跌破1700！ 周跌幅就更不用说了，白酒指数本周重挫18%。仅贵州茅台一周市值就跌去了近3000亿，加上五粮液、泸州老窖和洋河股份，一线品牌四家公司总市值合计跌去了近6000亿。 也就说，除了教育股，本周最惨的应该就是白酒了，即使是因教育股雪崩而被连带下跌的互联网科技股本周跌幅也只有8%左右，虽然也很惨，但比白酒还是要好了很多。 虽然如此，互联网科技股年初因为反垄断调查和监管趋严，年度也录得20%的大跌，与白酒不分伯仲。 所以，你知道今年最难受的是谁吗？ 7月20日，“公募一哥”张坤发布了旗下四只基金2021年的二季报。三省将其旗下持仓做了一个统计，发现白酒股和互联网科技股在其总持仓中的比例竟然超过60%。 虽然如此，截至6月30日，易方达精选蓝筹和易方达优质企业三年持有期混合的净值不降反增，分别上涨5.17%和8.27%；易方达中小盘混合也仅下跌1.62%，易方达亚洲精选跌幅稍大，达到了11.28%。 这就是基金，即使部分个股跌幅很惨，但组合投资，合理配置，还是能够规避大幅回撤的。 不过，也架不住本周白酒和互联网科技股的联袂重挫，坤哥的四只基金可能也会有不小的回撤。 所以，下一步坤哥会怎么办呢？卖出，追加新能源、芯片？ 大部分投资者，买入或是卖出的可能都是基于市场的判断，比如说明天是涨还是跌，下周是涨还是跌，哪个热点会爆发。 但在张坤看来，判断市场周期性的顶部和底部几乎是不可能的，股票市场的波动一直都在，未来也会不断出现，而且事先难以预测。 而相对可行的是什么呢？ 不断审视组合中的公司长期创造自由现金流的能力有没有受损，如果没有，只要内在价值能够稳步提升，股价运行中枢提升就是迟早的事情。长期来看，只要企业的内在价值提升，市场或是股价的波动就终归是波动，不会造成本金的永久性损失。 如果不了解这条内在价值提升曲线的形状和斜率，就很容易用股价曲线来替代内在价值曲线作为指示指标。而股价的波动是剧烈的，有时一天都能达到 20%，如果心中没有企业内在价值的“锚”，投资就很容易陷入追涨杀跌中。 所以，坤哥对于是否减持或是增持的判断是“内在价值”这个锚，而不是市场或是股价涨跌。 个股方面，他们将依然长期持有商业模式出色、行业格局清晰，竞争力强的优质公司。再对标下他目前重仓的那些公司，你觉得张坤会轻易改变仓位吗？ 另外，今日凌晨，易方达基金发布《关于拟召开易方达中小盘混合型证券投资基金基金份额持有人大会的预公告》。 拟将“易方达中小盘混合型证券投资基金”更名为“易方达优质精选混合型证券投资基金”。变更后的易方达优质精选，将删除“中小盘”股票定义和限制约束，并扩大投资范围，增加港股投资。 调整后该基金的投资目标将明确为“本基金主要通过精选优质企业，力求在有效控制风险的前提下，实现基金资产的长期增值”，同时投资理念明确为“精选优质企业，追求资本长期增值”。 又是优质企业，还增加港股投资！ 而截至二季度，易方达中小盘混合的总规模是287.01亿元，共持有10只股票，但限于“中小盘”的限制约束，总市值超过1000亿的仅三只股票。 所以，你觉得张坤接下来会干什么呢？欢迎评论区参与讨论。 开户找华安 理财选徽赢 ？扫码下载？ 权益类的股票和基金，低风险的债券或是理财产品，只要一个宝藏账户—证券账户，统统配齐。 ？一键开户？ 免责声明：以上信息均来自公开资料，不代表华安证券观点，不构成投资建议，请审慎判断、独立决策。市场有风险，投资需谨慎。 徽赢大家谈 您身边的理财专家 扫码关注我们

点此查看微信公众号原文全部内容>>

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）