行业解读------仓储物流
（以下内容从华安证券《行业解读------仓储物流》研报附件原文摘录）
事件：前不久召开的年中政治局会议上，中央特别强调，“当前经济形势仍然复杂严峻，不稳定性不确定性较大，我们遇到的很多问题是中长期的，必须从持久战的角度加以认识，加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。” 如何理解“内循环”。理想的“内循环”场景下，生产端全产业链都应该实现自给自足，也就是说从原材料到生产设备，再到生产技术都能够实现自主可控；而消费端需求都产生于国内，生产企业不需要去寻找海外客户对接，只需要服务国内消费者并实现收入。强调“内循环”并不是说要放弃“外循环”，而是通过发挥内需潜力，使国内市场和国际市场更好地联通、促进实现国内国际双循环相互促进。 快递行业比其他物流行业更受益于“内循环”。“内循环”场景下，更多的物流增量是来自于消费端（to C）的快递包裹量，其次是消费端（to B）的增量，最后才是生产端（国产替代）的增量。“内循环”在打开快递行业市场空间的同时，也将加速快递市场份额向龙头集中，另外也会激励国内快递企业加速开拓跨国物流市场。 我们通过WINDS看看三家快递公司发布7月份经营数据： 【顺丰控股】7月公司速运物流业务收入为113.67亿元，同比上升36.25%；完成业务量6.36亿票，同比上升72.36%；快递服务单票收入为17.87元，同比下降20.96%。 【圆通速递】7月公司快递产品收入22.98亿元，同比上升6.06%；业务完成量10.64亿票，同比上升37.91%；快递产品单票收入2.16元，同比下降23.10%。 【申通快递】7月公司快递业务收入16.67亿元，同比下降6.31%；业务量7.86亿票，同比上升23.51%；单票收入2.12元，同比下降24.29%。 wind从业务量增速看，7月顺丰继续维持高增长、韵达增速领先：各家7月量同比增速分别为：顺丰+72.4%（环比-11.9pts），韵达+44.3%（环比+1.6pts）、圆通+37.9%（环比-16.7pts）、申通+23.5%（环比-16.2pts）。顺丰业务量维持较高增长，主要受益于时效产品、特惠专配产品及其他新业务均保持了较高的增长；圆通、申通增速均环比有所放缓；考虑到7月为传统淡季以及618电商节促销力度较大，环比6月日均单量来看，韵达下滑143万票/天，圆通下滑481万票/天，申通下滑351万票/天。 从业务量市场份额看，7月顺丰份额稳定，韵达份额回升较快，圆通、申通份额环比下滑：各家业务量市场份额情况：2020M7韵达18.3%（环比+1.3pts），圆通15.3%（环比-0.4pts），申通11.3%（环比-0.3pts），顺丰9.2%（环比-0.1pts）。2020M1-M7累计市场份额：韵达16.9%，圆通14.7%，申通10.5%，顺丰10.5%，较2019年底来看，各家份额变动情况：韵达+1.1pts，圆通+0.4pts，申通-1.1pts，顺丰+2.9pts。 所以，综合判断，顺丰最稳健。 我们这里重点在看看顺丰控股。 证券时报得知： 1、7月营收近120亿 顺丰控股(002352)迎来下半年开门红 2、8月18日晚，顺丰控股（002352）披露了7月份经营数据，在快递行业的传统淡季，顺丰单月业务量增速超过行业2倍，实现营业收入119.67亿元，同比增长35.96%；业务量达到6.36亿票，同比增长72.36%，供应链业务收入达到6亿元，同比增长30.72%，迎来2020年下半年的开门红。 3、经过年中大促，作为电商消费淡季，加之受到疫情和水灾等多重因素的影响，国家邮政局数据显示，7月快递行业业务量同比增速略有回落，全国快递服务企业业务量完成69.4亿件，同比增长32.2%。 4、科技加速替代人工 受居民消费升级、疫情以及电商促销等因素影响，2020年生鲜网购渗透率提升明显，上半年生鲜物流业务量也出现明显增长。 2020年7月30日，顺丰发布生鲜大数据报告显示，2020年上半年顺丰生鲜共发出近2.5亿件快递，同比增加139%，生鲜48小时内到件率保持在86%。为确保在原产地快速流通，顺丰在广阔、揽收难、耗时长的杨梅产区共投入8架承重10kg的无人机，将2小时路程缩短至8分钟，大大提升效率，让杨梅更加新鲜。同时为了进一步保险，顺丰投入专业注水冰袋+自动注水机的使用，用2秒完成冰袋包装，科技代替人工，速率提升10倍。 在稳定的时效背后，是顺丰强大的生鲜物流底盘。今年上半年顺丰在生鲜物流方面专机投入数量同比增长52%、陆运冷藏车次同比增长286%、高铁运输吨位提升10倍。 5、依托“天网+地网”的强大运输能力保障时效，顺丰努力保证每一件货物能在第一时间送达。与此同时，顺丰也在不断结成更多战略合作，拓宽物流底盘，强化综合物流的实力。 6、 8月初，顺丰国际与普洛斯在英国北安普敦物流园签订8300多平方米的租赁协议。这是顺丰在英国设立的第一个配送中心，该中心将成为其不断扩张的海外供应链的重要组成部分。 而技术面目前趋势呈现慢牛态势，走势良好，结合优秀的基本面，所以我们中线给予关注！
事件：前不久召开的年中政治局会议上，中央特别强调，“当前经济形势仍然复杂严峻，不稳定性不确定性较大，我们遇到的很多问题是中长期的，必须从持久战的角度加以认识，加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。” 如何理解“内循环”。理想的“内循环”场景下，生产端全产业链都应该实现自给自足，也就是说从原材料到生产设备，再到生产技术都能够实现自主可控；而消费端需求都产生于国内，生产企业不需要去寻找海外客户对接，只需要服务国内消费者并实现收入。强调“内循环”并不是说要放弃“外循环”，而是通过发挥内需潜力，使国内市场和国际市场更好地联通、促进实现国内国际双循环相互促进。 快递行业比其他物流行业更受益于“内循环”。“内循环”场景下，更多的物流增量是来自于消费端（to C）的快递包裹量，其次是消费端（to B）的增量，最后才是生产端（国产替代）的增量。“内循环”在打开快递行业市场空间的同时，也将加速快递市场份额向龙头集中，另外也会激励国内快递企业加速开拓跨国物流市场。 我们通过WINDS看看三家快递公司发布7月份经营数据： 【顺丰控股】7月公司速运物流业务收入为113.67亿元，同比上升36.25%；完成业务量6.36亿票，同比上升72.36%；快递服务单票收入为17.87元，同比下降20.96%。 【圆通速递】7月公司快递产品收入22.98亿元，同比上升6.06%；业务完成量10.64亿票，同比上升37.91%；快递产品单票收入2.16元，同比下降23.10%。 【申通快递】7月公司快递业务收入16.67亿元，同比下降6.31%；业务量7.86亿票，同比上升23.51%；单票收入2.12元，同比下降24.29%。 wind从业务量增速看，7月顺丰继续维持高增长、韵达增速领先：各家7月量同比增速分别为：顺丰+72.4%（环比-11.9pts），韵达+44.3%（环比+1.6pts）、圆通+37.9%（环比-16.7pts）、申通+23.5%（环比-16.2pts）。顺丰业务量维持较高增长，主要受益于时效产品、特惠专配产品及其他新业务均保持了较高的增长；圆通、申通增速均环比有所放缓；考虑到7月为传统淡季以及618电商节促销力度较大，环比6月日均单量来看，韵达下滑143万票/天，圆通下滑481万票/天，申通下滑351万票/天。 从业务量市场份额看，7月顺丰份额稳定，韵达份额回升较快，圆通、申通份额环比下滑：各家业务量市场份额情况：2020M7韵达18.3%（环比+1.3pts），圆通15.3%（环比-0.4pts），申通11.3%（环比-0.3pts），顺丰9.2%（环比-0.1pts）。2020M1-M7累计市场份额：韵达16.9%，圆通14.7%，申通10.5%，顺丰10.5%，较2019年底来看，各家份额变动情况：韵达+1.1pts，圆通+0.4pts，申通-1.1pts，顺丰+2.9pts。 所以，综合判断，顺丰最稳健。 我们这里重点在看看顺丰控股。 证券时报得知： 1、7月营收近120亿 顺丰控股(002352)迎来下半年开门红 2、8月18日晚，顺丰控股（002352）披露了7月份经营数据，在快递行业的传统淡季，顺丰单月业务量增速超过行业2倍，实现营业收入119.67亿元，同比增长35.96%；业务量达到6.36亿票，同比增长72.36%，供应链业务收入达到6亿元，同比增长30.72%，迎来2020年下半年的开门红。 3、经过年中大促，作为电商消费淡季，加之受到疫情和水灾等多重因素的影响，国家邮政局数据显示，7月快递行业业务量同比增速略有回落，全国快递服务企业业务量完成69.4亿件，同比增长32.2%。 4、科技加速替代人工 受居民消费升级、疫情以及电商促销等因素影响，2020年生鲜网购渗透率提升明显，上半年生鲜物流业务量也出现明显增长。 2020年7月30日，顺丰发布生鲜大数据报告显示，2020年上半年顺丰生鲜共发出近2.5亿件快递，同比增加139%，生鲜48小时内到件率保持在86%。为确保在原产地快速流通，顺丰在广阔、揽收难、耗时长的杨梅产区共投入8架承重10kg的无人机，将2小时路程缩短至8分钟，大大提升效率，让杨梅更加新鲜。同时为了进一步保险，顺丰投入专业注水冰袋+自动注水机的使用，用2秒完成冰袋包装，科技代替人工，速率提升10倍。 在稳定的时效背后，是顺丰强大的生鲜物流底盘。今年上半年顺丰在生鲜物流方面专机投入数量同比增长52%、陆运冷藏车次同比增长286%、高铁运输吨位提升10倍。 5、依托“天网+地网”的强大运输能力保障时效，顺丰努力保证每一件货物能在第一时间送达。与此同时，顺丰也在不断结成更多战略合作，拓宽物流底盘，强化综合物流的实力。 6、 8月初，顺丰国际与普洛斯在英国北安普敦物流园签订8300多平方米的租赁协议。这是顺丰在英国设立的第一个配送中心，该中心将成为其不断扩张的海外供应链的重要组成部分。 而技术面目前趋势呈现慢牛态势，走势良好，结合优秀的基本面，所以我们中线给予关注！
大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）
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