杰瑞股份:北美市场再获大单,成长空间已经打开【国君高端装备】

（以下内容从国泰君安《杰瑞股份:北美市场再获大单,成长空间已经打开【国君高端装备】》研报附件原文摘录）
　　报告导读 北美市场斩获超4亿涡轮压裂设备大单，订单进入兑现期，高增长确定性增强，维持增持评级。 投资要点 ⊙结论：7月22日，公司在北美市场成功签署2套涡轮压裂整车组订单，合同金额超过4亿元。我们认为公司能够在北美斩获第二笔涡轮设备订单，证明产品已获得客户充分认可，北美市场成长空间已经打开。基于订单情况及未来成长空间，预计2021-22年公司EPS分别为2.12（-0.02）、2.92（+0.03）元，新增2023年EPS3.66元，维持目标价63.49元，增持。 ⊙北美页岩油开采意愿回升，涡轮、电驱设备成为主流选择。截至7月16日，美国活跃钻机数、压裂车对数分别为484、242个，回升至疫情前约60%水平，目前北美近1/3压裂设备已进入更新周期，随着页岩油开采回到正轨，有望释放年均200 万水马力的更新需求。与柴驱设备相比，涡轮、电驱设备能够降低燃油成本60%-80%，对应单套机组每年节约近千万美元开支，且开采效率、减排效果明显提高，已经成为北美油服公司更新设备的主流选择。 ⊙公司涡轮设备独家供应、电驱设备短期有望突破，北美市场高增长即将启动。公司全球独家开发涡轮压裂设备，与柴驱设备相比单套机组价格更低、设备总量更少、寿命更高，目前已在北美累计完成开采作业超7000小时。公司单套电驱机组（含发电机组）价格略高于4000万美元与柴驱设备相近，较EWS、USWS电驱设备低20%-30%，较Liberty电驱设备低30%以上，成本优势非常明显，目前已在北美验证，订单短期有望突破。 ⊙催化剂：油价大涨、北美大单落地 ⊙风险提示：油价大跌、北美市场开拓不及预期 更多内容欢迎来电交流！ 黄琨 13817464111：行业首席，全行业覆盖。 李阳东 17621840505：负责检测、半导体设备、光伏设备、工程机械、集装箱、仪器仪表等行业。 周斌 18801371513：负责工业机器人、锂电设备等行业。 法律声明 本订阅号不是国泰君安证券研究报告发布平台。本订阅号所载内容均来自于国泰君安证券研究所已正式发布的研究报告，如需了解详细的证券研究信息，请具体参见国泰君安证券研究所发布的完整报告。本订阅号推送的信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送的信息受限于相关因素的更新而不再准确或者失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息以国泰君安证券研究所正式发布的研究报告为准。 根据《证券期货投资者适当性管理办法》，本订阅号所载内容仅面向国泰君安证券客户中的专业投资者。因本资料暂时无法设置访问限制，若您并非国泰君安证券客户中的专业投资者，为控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。如有不便，敬请谅解。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。国泰君安证券及本订阅号运营团队不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅为国泰君安证券所有。订阅人对本订阅号发布的所有内容(包括文字、影像等)进行复制、转载的，需明确注明出处，且不得对本订阅号所载内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。

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