阿根廷生物柴油政策变动的评估【点石成金】

（以下内容从国投安信期货《阿根廷生物柴油政策变动的评估【点石成金】》研报附件原文摘录）
　　安如泰山 信守承诺 阿根廷生物柴油掺混比例减半 阿根廷上周批准了一项措施，阿根廷将生物柴油的混合要求降至5％。允许减少国内消费的柴油中以大豆为原料的生物柴油数量，预计本月底会签署成为法律。（法律未修订之前是10%的掺混要求）。该法律将实施到2030年12月，届时政府可以再延长五年。 阿根廷生物柴油体量 阿根廷生物柴油的产量，2020年受到疫情影响，产量下降到5亿加仑，2016~2019年的产量年均在7.5亿加仑。 从消费量看，2020年消费量在3亿加仑，2016~2019年年均消费量在3.3亿加仑。 从出口量看，2020年出口量在2亿加仑，2016~2019年年均出口量在4.25亿加仑。欧盟是阿根廷生物柴油的主要出口市场。 因此阿根廷的生物柴油的消费和出口占产量的比重看，2020年出口占比45%，国内消费占比55%， 2016~2019年出口占比55%，国内消费占比45%。 数据来源：USDA，国投安信期货研究院 阿根廷生物柴油产能利用率 阿根廷生物柴油的产能利用2020年为41.8%,2020年工厂产能在12亿加仑，2016~2019年年均产能利用率在56%。 数据来源：USDA，国投安信期货研究院 阿根廷生物柴油掺混比例 阿根廷生物柴油掺混比例2020年为8.2%，2017年的掺混比例达到高点10.2%，2016~2019年年均掺混率在9.55%。 数据来源：USDA，国投安信期货研究院 阿根廷生物柴油原料用量 阿根廷生物柴油的原料主要是豆油，2020年的豆油用量在163万吨，2016~2019年年均豆油用量在253万吨。 数据来源：USDA，国投安信期货研究院 影响评估 阿根廷国内生物柴油2016~2020年消费为3亿加仑（折合约110万吨生物柴油），国内掺混比例下调一半的话，预计会以原料的形式留存而不是出口生物柴油，因为阿根廷出口主要市场上是欧洲，近来几年出口量在下滑，上周欧盟可再生能源指令（RED II）的修订，我们认为欧洲政策对生物柴油在2025年之前也偏保守，所以我们更倾向于增加国际市场上豆油的供给，会给国际市场带来大致50~55万吨的豆油增量，冲击出口市场。 国投安信期货 农产品首席分析师 吴小明 投资咨询号：Z0015853 免责声明 国投安信期货有限公司始终尊重并保护知识产权，本媒体所引用的数据或刊载转发的数据、链接、研究报告等均注明来源，非经国投安信期货有限公司或权利人书面同意，任何人不得用于谋利或未经许可的其它用途。 除交易所数据外，本媒体引用的数据或刊载转发的链接、研究报告，国投安信期货有限公司均不保证其内容的真实、准确和完整。 在任何情况下，本媒体刊载转发的链接、研究报告中的观点仅代表个人观点，既不代表国投安信期货有限公司认可或证实其观点，也不构成对任何人的投资建议。无论在何种情形下，国投安信期货有限公司均不会对上述观点所导致的直接或间接投资盈亏结果承担任何责任。 国投安信期货 国投集团成员企业 期货全牌照业务资格 扎根产业专业化研究服务

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