【东吴零售社服】东吴零售周观点2021年第27期:爱美客童颜针“濡白天使”上市在即,定位能力&商品化能力持续显现

（以下内容从东吴证券《【东吴零售社服】东吴零售周观点2021年第27期:爱美客童颜针“濡白天使”上市在即,定位能力&商品化能力持续显现》研报附件原文摘录）
　　本公众号“草叔消费升级研究”，消费品行业洞察，涵盖教育，纺织服装，化妆品，电商，品牌零售等行业，做有意思，有意义，有态度的研究，欢迎关注本公众号订阅最新研究报告 本周行业观点 事件：爱美客童颜针“濡白天使”即将上市，定位肌肤医学隔离膜，商品化能力再次得到印证。爱美客童颜针类产品于2021年6月24日正式获得NMPA批准上市，其产品名为“含左旋乳酸-乙二醇共聚物微球的交联透明质酸钠凝胶”，是我国第一个以“PLLA（聚左旋乳酸）”为主要成分的NMPA获批童颜针类注射医美产品。根据公司微信官方账号显示，产品商品名已确定为“濡白天使”，定位为一款肌肤的医学隔离膜。医学隔离膜是一种医美的新兴概念，独特定位再次印证爱美客优秀的商品化能力。 观点：今年以来童颜针、少女针先后正规化，再生类针剂有望形成新增量。再生类针剂主要由童颜针、少女针等刺激皮肤胶原蛋白再生的针剂类产品构成。其中，爱美客的童颜针产品“濡白天使”和圣博玛的童颜针产品“艾维岚”分别于2021年4月和6月获批，主要成分分别为PLLA（聚左旋乳酸）和PLA（聚乳酸），均于2021年7月正式发布上市。华东医药的少女针产品以PCL（聚己内酯）为核心成分，于2021年4月获NMPA批准上市，本次获批的产品为持续时间为1年左右的Ellansé-S。少女针、童颜针虽核心成分略有不同，但作用原理和效果较为类似，具有刺激胶原蛋白再生和填充的作用，作为新的正规针剂品类有望形成新的市场增量。 建议关注：爱美客，华熙生物，四环医药，朗姿股份，奥园美谷等。 风险提示：疫情反复、行业竞争加剧、宏观经济波动等。 本周发布报告 【行业深度】特步国际深度：跑鞋之光立国潮品牌根基，多品牌多品类运营未来可期 特步是我国知名的大众运动品牌，早期以时尚运动闻名，有广泛的群众基础，在经历过2011-2013年行业低谷期后开始重新定位品牌，在跑步这个细分场景重点发力，同时不断梳理渠道，提升终端管控效率，整体经营重回上升通道，2020年收入82亿元，归母净利润5.1亿元。 通过过去几年调整，特步在渠道运营等方面综合实力都有较为明显的提升，同时认准跑步这个细分场景找到了自己的生存法则，研发，产品，运营能力等都已在跑鞋领域得到验证。在高瓴的资源赋能下，未来在其他专业运动和时尚运动的表现同样值得期待。我们预计公司21-23年实现净利润8.3/10.0/12.5亿元，收盘价对应PE为39/32/26倍，首次覆盖，给予“买入”评级。 风险提示：新品牌整合不及预期，新品推广不及预期，存货积压风险等。 长按识别二维码阅读报告全文 【行业点评】6月社零总额同比+12.1%，消费有所回暖，618虹吸效应显著 7月15日，国家统计局公布2021年6月社会零售数据。6月，我国社会消费品零售总额为3.76万亿元，同比+12.1%，近两年平均增速为4.9%。扣除价格因素，6月社零总额实际增长9.8%，两年平均增长3.2%。从近两年平均增速来看，6月社零总额的增速高于4月和5月，消费总体有所回暖。分线上线下来看，618力度加大，电商大促虹吸效应突出；分品类看，服装、化妆品等可选消费表现持续亮眼；分消费类型来看，餐饮消费加快回升。 盈利预测与投资评级：纺织服饰行业复苏势头强劲，看好国潮崛起。建议关注：贝泰妮、李宁、安踏、波司登、安克创新等。 长按识别二维码阅读报告全文 【周大生】归母净利同比+82%-88%，时尚类&黄金产品逐步发力 2021H1公司预计归母净利润6亿-6.2亿元，同比增长81.52% -87.57%：2021年7月14日晚，公司公布2021年半年度业绩预告，预计上半年归母净利润6亿元-6.2亿元，同比增长81.52%-87.57%，较2019年H1累计增幅26%-30%。 长按识别二维码阅读报告全文 【国联股份】净利润同比增长约85%，618活动助工业品电商持续高增 2021H1公司预计归母净利润2.09亿-2.12亿元，同比增长83.76%-85.96%：2021年7月15日，公司公布2021年半年度业绩预告，预计2021年上半年实现营业收入140.00亿元至140.50亿元，同比增长141.06%至141.92%；归母净利润2.09亿元至2.12亿元，同比增长83.76%至85.96%；实现扣非归母净利润1.93亿元至1.96亿元，同比增长86.09%至88.50%。中报预告的收入及利润增速均高于我们对公司全年增速的预期。 长按识别二维码阅读报告全文 本周行情回顾 本周（7月12日至7月16日），申万商业贸易指数涨跌幅+0.00%，上证综指+0.43%，深证成指+0.86%，创业板指+0.68%，沪深300指数+0.50%。 年初至今，申万商业贸易指数涨跌幅-12.43%，上证综指+1.91%，深证成指+3.47%，创业板指+15.72%，沪深300指数-2.24%。 本周行业重点公告 【上海家化】（600315.SH) 发布关于2020年度利润分配方案每股分配比例的公告。 7月14日公告，A股每股派发现金红利由人民币0.20元（含税）调整为人民币0.19551元（含税），利润分配总额占公司2020年度归属于上市公司股东净利润的31.52%。 【广百股份】（002187.SZ）发布2021半年度业绩预告。 7月14日公告，预计2021H1归属于上市公司股东净利润5000万元~7000万元（同比增长322%？411%），基本每股收益0.15～0.20元。 【周大生】（002867.SZ）发布2021年半年度业绩预告。 7月15日公告，预计经营业绩同向上涨，归属上市公司股东净利润60000万元～62000万元（同期增长81.52%-87.57%），基本每股收益0.55～0.57元。 【翠微股份】（603123.SH）发布非公开发行限售股上市流通公告。 7月16日公告，本次限售股上市流通数量为 50,993,973 股，本次限售股上市流通日期为 2021 年 7 月 22日。 【华联商超】（600361.SH）发布关于公司股东部分股份质押的公告。 7月16日公告，股东洋浦万利通科技有限公司持有公司股份 78,063,470股，占公司总股本的 11.72%，本次质押股份数量为 76,762,170 股，质押完成后，洋浦万利通累计质押本公司股份数量为 76,762,170 股，占其持股数量的98.33%，占公司总股本的 11.53%。 【汉商集团】（600774.SH）发布关于2021年度半年度业绩预告。 7月16日公告，预计 2021 年半年度实现归属于上市公司股东净利润为 4,000 万元~4,300 万元，与上年同期相比增加 8,533 万元~ 8,833 万元，同比增长188.24%~194.86%。 本周行业重点新闻 叮咚买菜在青岛成立柿柿顺电商公司 亿邦动力讯7月12日讯，柿柿顺（青岛）电子商务有限公司成立，注册资本1000万，法定代表人为俞乐，经营范围含食品经营；食品互联网销售；保健食品销售；农副产品销售等。股东信息显示，该公司由叮咚买菜关联公司上海壹佰米网络科技有限公司全资持股。 商务部：我国跨境电商5年增长了10倍 亿邦动力讯7月12日讯，在今天举行的国务院政策例行吹风会上，商务部有关负责人表示：我国跨境电商5年增长了10倍，跨境电商已经成为外贸发展的新动能、转型升级的新渠道和高质量发展的新抓手。数据显示：今年前5个月，我国跨境电商进出口额超过7000亿元，增长36.9%。商务部部长助理任鸿斌表示，下一步，将积极做好跨境电商综合试验区扩围工作。同时，完善跨境电商发展支持政策。 海关总署：上半年跨境电商进出口增长28.6% 亿邦动力7月13日讯，海关总署新闻发言人、统计分析司司长李魁文今日在国新办新闻发布会上披露一组数据：上半年，我国综合保税区进出口增长29.1%，自由贸易试验区进出口增长32.1%，海南自由贸易港进出口增长46.1%，均显著高于外贸总体增速。同期，跨境电商进出口增长28.6%，市场采购出口增长49.1%。 华熙生物科技产业园于海南自贸港开工 36氪7月13日讯，海南自由贸易港建设项目2021年度第四批集中开工仪式在华熙生物科技产业园举行，同期华熙生物科技产业园正式开工。华熙生物科技产业园开工后，企业将进一步加快建设进度，预计明年能够实现项目投产。华熙生物科技产业园作为公司的重要战略部署，华熙生物未来将把医疗器械终端的生产线逐步拓展至产业园。 美妆电商Q2数据：GMV达657.39亿元，同比增加0.06% 青眼7月14日讯，据华创商社、阿里平台数据显示，2021年第二季度彩妆和护肤线上GMV共计为657.39亿元，同比增加0.06%。其中，护肤板块线上销量和GMV分别为3.54亿件和480.75亿元，销量同比下降14.58%，销售额同比增加0.07%；彩妆板块线上销量和GMV分别为3亿件和176.64亿元，销量同比下降11.49%，销售额同比上升0.03%。 阿里巴巴数字农业有限公司成立 亿邦动力7月14日讯，目前阿里巴巴数字农业有限公司成立，注册资本1000万，经营范围包括智能农业管理；供应链管理服务；农业生产托管服务；园区管理服务；农业专业及辅助性活动；互联网销售；农副产品销售等。股权穿透信息显示，该公司由阿里巴巴（上海）有限公司间接全资持股。 阿诺医药宣布完成 1 亿美元的 D 轮融资 投资界7月14日讯，本轮融资由国投招商和泰格医药联合领投，联想之星、药明生物产业基金、勤智资本、青岛木奎、国联产业投资、某国家级著名投资机构、某知名投资机构、天鸽互动等参与投资，原有股东 ATCG Holdings 及锐合资本继续参投。 京东智能客服提出零售行业解决方案 亿邦动力7月14日讯，在“2021京东云峰会－零售科技专题论坛”上，京东智能客服提出了零售行业解决方案，涵盖了京小智、智能外呼、AI虚拟直播等产品。据介绍，该零售行业解决方案可实现全渠道接入，7*24小时在线；可理解顾客意图并以拟人的方式进行回复，在业务高峰时段可代替人工快速处理用户简单、重复性的问题；可对服务全流程进行全量分析与质检。截止目前，该方案已累计服务了超过16万商家。值得一提的是，京东集团技术委员会主席、京东智联云总裁周伯文在该峰会上透露，自2017年以来，京东体系已投入近600亿元用于技术研发。 国家统计局：上半年化妆品类零售总额1917亿元同比增长26.6% 青眼7月15日讯，国家统计局公布2021年上半年社会消费品零售数据显示，2021年1—6月份，全国社会消费品零售总额211904亿元，同比增长23.0%。其中化妆品类零售总额1917亿元，同比增长26.6%。此外，电商经济火热给我国零售业带来了新的格局。1—6月份，全国网上零售额61133亿元，同比增长23.2%，两年平均增长15.0%。 纪梵希美妆正式入驻京东，提供AR试妆服务 青眼7月15日讯，奢侈品集团LVMH旗下高端品牌纪梵希(Givenchy)美妆宣布正式入驻京东，上线纪梵希全线彩妆产品。店铺上线后，纪梵希还将与京东物流的“京尊达”高端定制配送服务以及个性化的AR试妆服务进一步合作。 生物医药研究企业西湖生物医药完成数亿人民币A轮融资 亿邦动力7月15日讯，生物医药研究企业西湖生物医药完成数亿人民币A轮融资，投资方为红杉资本中国（领投）、斯道资本(富达亚洲)、辰德资本、华方资本。据了解，西湖生物医药是由来自美国麻省理工学院，西湖大学，清华大学，北京大学等全球知名的顶尖研究机构科研人员创办的新一代细胞治疗公司。 全国网上零售额达61133亿元同比增长23.2% 亿邦动力7月15日讯，据国家统计局官方微信公众号“统计微讯”发布的最新数据，2021年上半年，全国网上零售额61133亿元，同比增长23.2%，两年平均增长15.0%，比一季度加快1.5个百分点。其中，实物商品网上零售额50263亿元，增长18.7%，两年平均增长16.5%，比一季度加快1.1个百分点；实物商品网上零售额占社会消费品零售总额的比重为23.7%，比一季度提高1.8个百分点。 部分行业公司估值表 欢迎联系 【东吴零售社服吴劲草/汤军团队】 东吴零售&教育：吴劲草/ 张家璇/ 谭志千/ 阳靖 东吴社服：汤军/李昱哲/宋小雯 【东吴零售&教育团队简介】 欢迎关注本公众号【草叔消费升级研究】——教育、纺织服装、化妆品、电商、品牌零售等新消费行业深度研究！ 草叔消费升级研究 草叔：分析师，专注教育&消费行业研究，深度思考，前瞻视野 453篇原创内容 Official Account

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