【东吴环保袁理团队】每日集锦0715:全国碳市场将于明日启动交易

（以下内容从东吴证券《【东吴环保袁理团队】每日集锦0715:全国碳市场将于明日启动交易》研报附件原文摘录）
　　建议关注 重点推荐：高能环境，瀚蓝环境，碧桂园服务，宏盛科技，龙马环卫，中再资环 建议关注：洪城环境，三峰环境，绿城服务，光大环境，中国天楹，百川畅银，海螺创业 核心观点 全国碳排放权交易市场7月上线，碳减排货币政策工具助力绿色金融。7月7日，国务院常务会议决定，在试点基础上，于今年7月择时启动发电行业全国碳排放权交易市场上线交易。下一步还将稳步扩大行业覆盖范围，以市场机制控制和减少温室气体排放。推动绿色低碳发展，设立支持碳减排货币政策工具，以稳步有序、精准直达方式，支持清洁能源、节能环保、碳减排技术的发展，撬动更多社会资金促进碳减排。 发改委印发《“十四五”循环经济发展规划》，为双碳目标提供重要保障。规划提出“十四五”期间我国循环经济发展定性任务和定量目标。到2025年，主要资源产出率比2020年提高约20%，单位GDP能源消耗、用水量比2020年分别降低13.5%、16%左右，农作物秸秆综合利用率保持在86%以上，大宗固废综合利用率达到60%，建筑垃圾综合利用率达到60%，废纸、废钢利用量分别达到6000万吨和3.2亿吨，再生有色金属产量达到2000万吨，资源循环利用产业产值达到5万亿元。 对标欧盟看国内碳市场发展：两大核心机制初见雏形，碳价长期上行CCER短期看涨。复盘欧盟碳市场4阶段演变，我们认为总量控制和MSR机制为碳价平衡关键，我国碳市场发展方向与欧盟相似，且我国碳市场已具备总量控制&市场调控机制雏形，目前交易规模及覆盖行业仍存在较大提升空间。当前国内碳价远低于海外，双碳目标时间紧任务重，预计我国碳排放总量递减速度拟超海外，总量收紧驱动碳配额价格长期上行，同时碳市场释放CCER需求，此前全国CCER备案减排量总计约5000多万吨，历时4年预计基本履约，相关审批政策有望重启，近期CCER供应稀缺预计价格向上，其中填埋气发电减碳经济效益突出，利润弹性可达102%~339%。 碳中和投资框架及环保产业映射：从前端能源替代、中端节能减排、后端循环利用构建投资框架，碳交易提供有效制度支撑。从环保视角来看，1）能源替代：前端能源结构调整，关注环卫新能源装备及可再生能源（垃圾焚烧等）替代需求。2）节能减排：中端推动产业转型，关注节能管理&减排设备应用。3）循环利用：推动垃圾分类、废弃家电/汽车、危废资源化等再生资源循环利用。4）环境咨询：环境管理提升促使环境咨询需求扩大。5）碳交易：鼓励可再生能源（垃圾焚烧/生物质利用等）、甲烷利用（污水处理/沼气利用）、林业碳汇等CCER项目发展。 十四五政策强化聚焦碳减排，关注付费方式、业务模式、技术驱动积极转变。a)付费模式：加速转变C端/B端收费，解决付费痛点；b)业务模式：运营占比提升，优质现金流&稳定发展；c)技术驱动：技术权重增加，技术壁垒提升。推荐优质细分赛道：1）大行业小公司轻资产，物业化、电动化促环卫边界扩张壁垒提升：推荐盈峰环境、宏盛科技、龙马环卫：电动装备利润释放&环服盈利份额双升的装备龙头；玉禾田、北控城市资源：具备差异化管理优势的环服龙头；碧桂园服务：股东背景加持、环服份额提升的物管龙头。2）垃圾焚烧行业刚性需求持续扩张，推荐瀚蓝环境：具备强整合能力、成长确定性的稀缺优质资产。3）新政扶持强化再生资源行业壁垒，推荐中再资环：废电拆解龙头规模&份额双升。4）聚焦精准治理，环境咨询市场空间广阔：关注南大环境：具备资质、技术、跨区域发展核心竞争力。 最新研究：洪城环境深度：高分红&加速成长，综合公用事业平台价值重估；碳中和系列报告10：鉴他山之石，全国碳市场展望及减碳成本测算；碳中和系列报告9：各行业受益CCER几何？碳价展望及受益敏感性测算。 风险提示：政策推广不及预期，利率超预期上升，财政支出低于预期 每日行情 环保指数：-0.53% 沪深300：+1.35% 涨幅前五名：景津环保 10.00% 中材国际 8.56% 新奥能源 7.50% 华金资本 5.77% 雪迪龙5.20%跌幅前五名：创元科技 -10.02% 龙源技术 -8.10% 东方园林 -7.72% 启迪环境 -7.14% 美晨生态 -6.67% 公司公告 【启迪环境-半年度业绩预告】预计亏损33-40亿，同比下降1927%-2315%。预计每股亏损2.34-2.83元。 【渤海股份-股份质押】公司股东天津泰达投资控股有限公司将其持有的公司688万股（占其所持股份比例15%）进行股票质押，期限为202年7月13日至2024年6月22日。该股东累积质押2,293万股（含本次质押），占其所持股份50%。本次质押后，该股东持有公司约4,587万股，持股比例占13%。 【泰达股份-提供担保】公司发布为二级子公司扬州泰达提供9,800万元担保公告。经公司于2021年5月11日召开的2020年度股东大会审议，公司2021年度为扬州泰达提供担保的额度为3亿元。本次担保前公司为扬州泰达提供担保的余额为8千万元，本次担保后的余额为1.78亿元，扬州泰达可用担保额度为1.22亿元。 【兴蓉环境-董事会决议】2021年7月14日公司举行董事会。会议同意公司与成都天投实业有限公司成立合资公司，业务发展方向为污水处理及中水利用。合资公司注册资本为人民币2亿元，其中公司持股比例为51%，天投实业持股比例为49%。此外，董事会同意修订公司《资金支付管理办法》。 【首华燃气-项目签订】2021年7月15日，公司控股子公司北京中海沃邦能源投资有限公司与永和县人民政府签订了《天然气地下储气库项目合作协议书》。该项目名称为天然气地下储气库项目，项目总投资15亿元。 【长青集团-资产出售及关联交易】2021年1月15日召开临时股东大会，同意公司向海南建隆企业管理有限公司转让其与燃气具制造业务相关的子公司股权及债券。本次交易标的股权、标的债权的交易对价合计为2.78亿元。根据公司与海南建隆签署的《资产出售协议》，2021年7月14日，公司收到海南建隆支付标的股权的交易对价第二期款项共计4,939.11万元。 【华西能源-被动减持风险】公司控股股东、董事长黎仁超先生原通过 “陕西省国际信托股份有限公司－陕国投·持盈27号证券投资集合资金信托计划”所持有的本公司股份预计存在被动减持风险。“持盈27号”共持有本公司股份13.8百万股、占公司总股本的1.1645%。可减持数量13,750,780股、占公司总股本的1.1645%。减持期间为自本公告披露之日起15个交易日后的6个月内。 【三峰环境-业绩预告】预计2021年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为6.62亿元至8.09亿元，同增3.24亿元至4.71亿元，增长96%至139%。预计2021年半年度实现归母扣非净利润为 6.57亿元至 8.04亿元，同增98%至143%。 【葛洲坝-合同公告】2021年1-6月新签合同额2,252亿元，占年计划新签合同额的68%，同比增长53.72%。其中：新签国内工程合同额1,497亿元，约占新签合同总额的66%。 【格林美-解除质押】公司控股股东深圳市汇丰源投资有限公司一致行动人丰城市鑫源兴新材料有限公司将其持有的已质押给国泰君安的公司股份办理提前购回解除质押手续，本次鑫源兴办理提前购回解除质押手续后，鑫源兴所持公司股票不存在质押情形。本次解除质押14.5百万股，占其所持股份47.8%，占公司总股本0.30%，质押期限2021年1月11日-2021年7月14日。 【中材国际-签署经营合同】全资子公司苏州中材建设有限公司与西部国际控股有限公司签订了《埃塞俄比亚莱米建材产业园10000t/d熟料水泥生产线建设工程EPC总承包合同书》，合同金额为21亿元人民币，合同签署即生效。 【东珠生态-工商变更】公司拟以截至2020年12月31日的公司总股本3亿股为基数，每10股派现金2.00元（含税），同时以资本公积转增股本的方式向股东每10股转增股本4股。注册资本由3亿元变更为4.5亿元。2020年年度权益分派工作已于2021年7月6日实施完毕。 【启迪环境-信用评级】启迪环境发行的“16桑德MTN003”、“17桑德MTN001”和“19启迪G2”由中诚信国际进行评级工作。2021年7月15日，启迪环境发布的《2021年半年度业绩预告》披露：“2021年1~6月，公司预计归属于上市公司股东的净利润亏损：33亿元-40亿元，比上年同期下降：1,927%~2,315%。中诚信国际将跟进公司正式披露的2021年半年度报告，将适时采取评级行动。 【启迪环境-关注函】2021年7月15日，公司披露《2021年半年度业绩预告》，预计2021年半年度归属于上市公司股东的净利润为亏损33亿元至40亿元，上年同期为盈利1.81亿元。请公司认真核查并补充说明相关内容做出书面说明，在2021年7月22日前将有关说明材料报送深圳证券交易所并对外披露，同时抄送派出机构。 【百川畅银-股权收购】2021年7月15董事会议审议通过《关于收购威立雅环境服务中国有限公司下属三家公司100%股权的议案》。威立雅下属三家公司主要从事综合利用再生能源（生物质能含垃圾填埋场沼气）发电等。公司拟以现金支付的方式，分别以8.5千万、3.4千万、2.9千万元价格收购威立雅持有的西安威立雅、北京威立雅、南京威立雅100%股权。 【百川畅银-提供担保】同意公司为控股孙公司苏州百畅再生能源有限公司向南京银行股份有限公司苏州分行申请最高额度人民币1000万元整的贷款提供担保，担保期限3年，公司承担连带责任保证担保责任。 【中国燃气-年报】年报发布。 【兴源环境-提供担保】公司向华夏银行股份有限公司杭州分行申请融资人民币5,000万元。由公司全资子公司杭州兴源环保设备有限公司提供连带责任保证担保，担保范围为总计不超过人民币5,000万元及其利息、费用,担保期限为主合同项下债务人债务履行期限届满之日起三年（债务履行期限最长不超过一年（含））。 【南大环境-资金安排】审议通过了《关于使用暂时闲置募集资金进行现金管理的议案》，同意公司在不影响募集资金投资计划正常进行的前提下，使用最高不超过人民币5.8亿元的暂时闲置募集资金进行现金管理，单笔理财产品期限最长不超过12个月。 【北控水务-发行债券】2021年7月9日中国证券监督管理委员会批准公司公开发行面值总额不超过人民币35亿元熊猫债券的公告。债券发行工作已于2021年7月14日结束，品种一实际发行规模为人民币10亿元，最终票面利率为3.27%；品种二实际发行规模为人民币10亿元，最终票面利率为3.64%。 行业新闻 1. 上海环境能源交易所关于上海碳排放交易系统升级停市的公告（上海环境能源交易所) 为进一步完善上海碳排放交易系统功能，上海环境能源交易所将于2021年7月16日对交易系统进行升级，届时上海碳排放交易系统将停止交易，2021年7月19日起恢复正常交易。 2.《关于推进污水资源化利用的实施方案》（北极星水处理网） 山西省发改委等11部门印发了《关于推进污水资源化利用的实施方案》。其中确定，再生水免征水资源费，用水价格由供用水双方协商确定。《实施方案》提出，到2025年，山西全省城市(含县城)再生水利用率达到25%以上；到2035年，形成系统、安全、环保、经济的污水资源化利用格局。为此，推进重点领域污水资源化利用。如，具备条件的地区可以采用分散式、小型化的处理回用设施，对市政管网未覆盖的住宅小区、学校、企事业单位的生活污水进行达标处理后实现就近回用。 3. 河南能源监管办发布关于进一步加强新能源并网运行管理的意见（北极星太阳能光伏网） 河南能源监管办发布了进一步加强新能源并网运行管理的意见（试行），文件提出电网企业、新能源发电企业、电力调度机构应加强协调配合，严格遵守调度纪律和调度规程，按照电力系统安全稳定导则、风电光伏接入电力系统技术规定、电力系统网源协调技术规范、发电厂并网运行管理和辅助服务管理有关规定等，共同协调做好风电场、光伏电站机组的并网运行和调度管理，维护我省电力系统安全稳定优质运行。 4. 南宁市2021年秸秆综合利用实施方案（北极星固废网） 南宁市农业农村局发布《南宁市2021年秸秆综合利用实施方案》，2021年南宁市农作物秸秆综合利用实现结构优化和效益提升，推广秸秆燃料化循环利用模式，鼓励秸秆电厂加快技术升级，提高秸秆在燃料中的比重；推广水稻秸秆原料加工利用模式，鼓励和支持以秸秆为原料制作草席、草帘、草垫、稻草人等，拓宽秸秆综合利用途径。 团队介绍 免责申明：本公众订阅号（微信号：dongwuhb）由东吴证券研究所环保团队设立，系本研究团队研究成果发布的唯一订阅号。本公众号所载的信息仅面向专业投资机构，仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。本订阅号不是东吴证券研究所环保团队研究报告的发布平台，所载内容均来自于东吴证券研究所已正式发布的研究报告或对已发布报告进行的跟踪与解读，如需了解详细的报告内容或研究信息，请具体参见东吴证券研究所已发布的完整报告。本订阅号所载内容不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断或投资建议，不能够等同于指导具体投资的操作性意见。本订阅号所载内容仅供参考之用，接收人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断，应自主做出投资决策并自行承担风险。东吴证券研究所及本研究团队不对任何因使用本订阅号所载任何内容所引致或可能引致的损失承担任何责任。本订阅号对所载内容保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容（包括文字、图片、影像等）未经书面许可，禁止复制、转载；经授权进行复制、转载的，需注明出处为“东吴证券研究所”，且不得对本订阅号所载内容进行任何有悖原意的引用、删节或修改。 特别申明：《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》于2017年7月1日起正式实施。通过新媒体形式制作的本订阅号推送信息仅面向东吴证券客户中的专业投资者，请勿在未经授权前进行任何形式的转发。若您非东吴证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注本订阅号，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何推送信息。因本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，烦请谅解！感谢您给予的理解和配合。

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