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国联股份 | 2021H1业绩预告点评:净利润同比增长约85%,618活动助工业品电商持续高增【东吴零售&传媒】

作者:微信公众号【草叔消费升级研究】/ 发布时间:2021-07-16 / 悟空智库整理
(以下内容从东吴证券《国联股份 | 2021H1业绩预告点评:净利润同比增长约85%,618活动助工业品电商持续高增【东吴零售&传媒】》研报附件原文摘录)
  本公众号“草叔消费升级研究”,消费品行业洞察,涵盖教育,纺织服装,化妆品,电商,品牌零售等行业,做有意思,有意义,有态度的研究,欢迎关注本公众号订阅最新研究报告 事件简述 2021H1公司预计归母净利润2.09亿-2.12亿元,同比增长83.76%-85.96%:2021年7月15日,公司公布2021年半年度业绩预告,预计2021年上半年实现营业收入140.00亿元至140.50亿元,同比增长141.06%至141.92%;归母净利润2.09亿元至2.12亿元,同比增长83.76%至85.96%;实现扣非归母净利润1.93亿元至1.96亿元,同比增长86.09%至88.50%。中报预告的收入及利润增速均高于我们对公司全年增速的预期。 业绩点评 国联股份旗下的工业品电商平台是公司的主要收入和利润来源,以及业绩的主要增长驱动。公司的商品交易业务由旗下各大“多多”工业品电商构成,2020年该业务贡献了99.4%的收入和86.7%的毛利。上半年公司旗下各多多电商继续大力实施积极高效的上下游策略,平台交易量增长较快,推动收入和毛利的增长,从而实现了净利润的增长。 预计2021Q2单季度收入增长131%-133%,利润增长79%-84%。根据业绩预告推算,公司2021Q2单季实现收入79.2亿元至79.7亿元,同比增长131%至133%;归母利润1.31亿元至1.34亿元,同比增长79%至84%;扣非净利润1.17亿元至1.20亿元,同比增长71%至75%;预告中枢对应2021Q2的净利润率为1.49%,同比-0.22pct。 618活动一定程度上带动本季度公司业绩高增。6月18日,国联股份旗下各大平台开展“6.18年中钜惠”活动,上线30多场竞拍、7场直播带货、大额满减券、以及新人优惠等多重活动,打造“企业618”。据公司官方微信公众号,部分活动商品在大促结束前均售罄,活动取得圆满成功。 近期发展:继续深入产业,看好未来业绩持续高增。公司藉由工业品电商切入传统产业,逐步构建和加深与客户之间的联系。根据公司官方微信公众号,6月22日,涂多多与中丝锦港签署战略合作协议,共同推进5G智慧库区建设;7月4日,国联股份涂多多与宝湾智慧供应链在天津共同举办“多多(天津)数字云仓”开仓剪彩仪式及多多数字云仓应用交流沙龙座谈,环渤海区域首个树脂数字交割仓投入使用 上调盈利预测,维持“买入”评级:我们认为工业品电商仍处在发展的早期阶段,国联股份旗下多多平台有望持续驱动公司业绩增长。我们将公司2021-23年归母净利润预测从5.2/8.5/13.8亿元上调至5.5/9.3、15.2亿元,新预测同比增速分别为80%/70%/63%。7月15日收盘价对应2021-23年PE分别为75x/44x/27x,维持“买入”评级。 风险提示 集采过程中的价格违约,拼购模式占用营运资金较多,新平台扩展不及预期,产业互联网发展战略推进不及预期,行业竞争加剧等。 欢迎联系 【东吴零售社服 吴劲草/汤军团队】 东吴零售&教育:吴劲草/ 张家璇/ 谭志千/ 阳靖 东吴社服:汤军/ 李昱哲/ 宋小雯 【东吴传媒互联网 张良卫团队】 东吴传媒互联网:张良卫/ 周良玖/ 张飞鹏/ 李赛/ 夏路路 【东吴零售&教育团队简介】 欢迎扫码关注本公众号【草叔消费升级研究】——教育、纺织服装、化妆品、电商、品牌零售等新消费行业深度研究!

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